101 투자 비율을 높이기위한 재무 비율 및 통계

101 투자 비율을 높이기위한 재무 비율 및 통계

 

이 기사에서는 투자자가 알아야 할 101 가지 재무 비율과 메트릭에 대해 설명합니다.

이 목록은 모든 것을 포함 하는 것은 아닙니다 . 그러나 여기에는 몇 가지 흥미롭고 유용한 통계가 포함됩니다.

측정 항목은 아래 카테고리별로 나열됩니다.

• 기본 사항 - 손익 계산서 : # 1에서 # 8까지
• 기본 사항 - 대차 대조표 : # 9에서 # 14까지
• 기본 사항 - 현금 흐름표 : # 15에서 # 17까지
• 기본 사항 - 기타 : # 18에서 # 22까지
• 수익률 비율 : 23 ~ 27 위
• 주가 위험 측정 항목 : # 28 ~ # 31
• 기본 위험 공식 및 지표 : # 32에서 # 36
• 위험 / 수익률 : # 37에서 # 44
• 배당 비율 및 측정 항목 : # 45에서 # 50
• 성장, 수익 및 성과 비율 및 측정 항목 : # 51에서 # 54까지
• 평가 비율, 지표 및 수식 : # 55에서 # 73까지
• 대차 대조표 및 부채 리스크 지표 및 비율 : # 74에서 # 78까지
• 기술 및 기세 비율 및 측정 항목 : # 79 ~ # 83
• 자본 자산 가격 모델 및 포트폴리오 비율 및 지표 : # 84에서 # 90
• 대체 수익 측정 항목 : 91 ~ 93 번
• 기타 설명 비율 및 측정 항목 : # 94 ~ # 96
• 기타 사업 성과 비율 및 측정 지표 : # 97에서 # 101까지

배당 투자 법칙 (8 Rules of Dividend Investing) 은이 목록에서 가장 중요한 메트릭스 중 일부를 정리 한 것입니다.

참고 :이 기사에서는 투자와 관련된 메트릭스에 대해 설명합니다. 가장 중요한 개인 재정 금리를 커버하지는 않습니다 .

이 기사  는 101 가지의 중요한 재화 및 통계를 정의합니다 . 이러한 비율과 메트릭 중 많은 부분을 파악하는 투자자는 재무 제표를 분석하는 방법을 알아야합니다.

 

배당 투자의 8 가지 규칙은 배당 성장에 도움이되는 투자자들이 공정하고 저렴한 가격으로 거래되는 우수한 배당 성장주 포트폴리오를 구축하는 데 도움이됩니다.

기본 사항 - 손익 계산서

손익 계산서는 오늘날의 비즈니스 세계에서 가장 중요한 단일 재무 보고서를 (아마도) 가지고 있습니다. 비즈니스를 분석 할 때 좋은 출발점 입니다.

# 1 수익

수익은 수입보다 큽니다. 수익은 영업 또는 '최고 매출'이라고도합니다. 그것은 제품이나 서비스의 판매로부터 발생 된 금액입니다. 수익이 증가하면 회사의 제품 / 서비스에 대한 수요가 증가합니다. 감소하는 수익은 그 반대입니다.

# 2 비용

비용은 수익의 반대편입니다. 수익보다 적은 비용은 이익과 같습니다. 비용은 모든 비즈니스 비용 (세금,이자, 급여, 연구 개발, 판매 비용 등)입니다.

# 3 감가 상각

감가 상각은 일반적인 마모로 인해 시간이 지남에 따라 자산 가치가 감소하는 것입니다. 예를 들어, 자동차는 가치가있는 것보다 내년보다 가치가 낮을 것입니다. 시간 경과에 따른이 가치 하락은 회계에서의 감가 상각으로 비용 처리됩니다. 무형 자산의 감가 상각비를 상각비 (amortization)라고합니다.

# 4 수입 및 조정 수입

소득없는 가격 - 소득 비율은 계산할 수 없습니다. 수입은 많은 이름으로 이어집니다.

• 수입
• 이익
• 결론
• 순이익

수입은이자와 세금을 포함한 모든 비용이 지불 된 후에 남은 것입니다.

수입은 GAAP 측정치 (일반적으로 인정되는 회계 원칙)입니다. 기업은 종종 1 회 또는 비정상적인 비용으로 소득을 조정합니다 . 여기에는 소송, 구조 조정 비용 또는 취득 비용이 포함될 수 있습니다.

올바르게 조정 된 수익을 사용하면 기업의 수입이 계속해서 증가합니다. 기업 경영진은 조정 된 수익을 사용하여 실제 비즈니스 문제를 숨길 수 있습니다. 맹목적으로 받아 들여지기 전에 수입과 조정 수입을 면밀히 조사해야합니다.

# 5 주당 순이익

주당 이익은 총 주식 수로 계산 된 총 수입 배당금입니다. 지난 12 개월 동안 각 주식에 대해 생성 된 이익 금액을 보여줍니다.

# 6 총 마진

매출 총 이익은 총 이익을 매출로 나눈 값입니다. 총 이익은 수익에서 매출원가를 뺀 값입니다. 매출 총 이익은 제품 비용 이외의 비용을 지불하기 전에 비즈니스가 보유하고있는 매출의 비율을 알려줍니다.

# 7 운영 마진

영업 이익은 영업 이익을 매출으로 나눈 값입니다. 영업 이익에는 대부분의 비용이 포함 되지만 이자 나 세금 은 포함되지 않습니다 . 영업 이익률은이자 비용이나 세금 차이로 인해 수익을 감추지 않고 사업의 수익성을 보여줍니다.

# 8 순 증거금

순 마진 (또는 순이익 마진)은 당기 순이익을 매출로 나눈 것입니다. 그것은 회사가 모든 비용을 계산 한 후에 회사가 유지하는 수익에서 모든 달러의 비율을 보여주는 '최종선'번호입니다.

기본 사항 - 대차 대조표

대차 대조표에는 현금, 부채 및 자산을 포함한 비즈니스의 현재 위치가 표시됩니다. 비즈니스의 재정적 상태에 대한 스냅 샷을 제공합니다.

# 9 자산

자산은 가치가 있고 부채, 약속 또는 부채를 채우기 위해 사용될 수있는 자산 (무형 자산 포함)입니다. 예를 들면 현재 자산, 토지, 장비, 영업권, 특허 및 차량을 포함합니다 (다른 많은 것들 중에서).

# 10 현재 자산

현재 자산은 자산의 하위 집합입니다. 현재 자산의 정의는 1 년 이내에 현금으로 전환 될 것으로 합리적으로 예측할 수있는 대차 대조표 항목입니다. 예 : 현금, 현금 등가물, 상장 가능한 주식 (상장 주식), 미수금 및 재고 등이 있습니다.

# 11 책임

부채는 기업이 빚을 질 가능성이있는 미래의 의무입니다. 그들은 자산의 반대입니다. 부채의 예에는 유동 부채와 장기 부채가 포함됩니다.

# 12 유동 부채

유동 부채는 유동 자산의 반대입니다. 유동 부채는 1 년 이내에 합리적으로 지급 될 것으로 예상되는 의무입니다. 예를 들면 단기 부채 및 미지급금이 포함됩니다.

# 13 부채

'부채'라는 용어는 회계, 재무 및 투자에서 상호 교환 적으로 사용됩니다. 종종 채권, 신용 한도 및 기타 차입금을 구체적으로 언급합니다. 부채 비율은 부채와 동의어로 사용되는 경우가 있습니다.

# 14 주식

자본은 자산에서 부채를 뺀 값입니다. 회사에서 전반적으로 구축 된 가치를 광범위하게 측정하는 빠른 방법입니다. 일반적으로 더 많은 형평이 적은 형평보다 낫습니다. 지분은 장부가라고도합니다.

기본 사항 - 현금 흐름표

현금 흐름표는 회사 내부와 외부로의 현금 흐름을 보여줍니다. 손익 계산서보다 관리 조작이 덜 발생합니다.

# 15 자본 지출

자본 지출은 사업체가 자산을 구입하기 위해 소비 한 돈입니다. 자본 지출은 대개 ​​cap ex로 축약됩니다. 유지 보수 자본 지출과 성장 자본 지출 을 구별하는 것이 중요합니다 . 유지 보수 자본 지출은 장기적으로 감가 상각과 비슷해야합니다 (직선 케이스의 경우). 성장 자본 지출은 사업의 오래된 부분을 대체 하기보다는 사업 확장 에 소비되는 자금 입니다.

# 16 운영 현금 흐름 및 운영 현금 흐름

영업 현금 흐름 (운영 현금 흐름이라고도 함)은 손익 계산서가 아니라 현금 흐름표에 표시됩니다. 영업 현금 흐름은 회사의 정상 영업으로 인한 현금 흐름을 보여줍니다. 감가 상각비 및 상각비 및 기타 비 현금 비용은 포함되지 않습니다.

# 17 무료 현금 흐름

Free cash flow는 영업 현금 흐름에서 자본 지출을 뺀 값으로 계산됩니다. 발생 기반 회계 문제를 겪지 않는 현금 기반 측정 값입니다. 많은 투자자들은 '현금은 거짓말하지 않습니다'라는 이유로 무료 현금 흐름을 선호합니다.

잉여 현금 흐름의 문제는 성장 자본 지출에 대한 유지 보수 자본 지출의 수준을 결정하는 것입니다. 무료 현금 흐름은 성장에 막대한 투자를하는 사업체에 불필요한 불이익을 줄 수 있습니다. 또한 수입보다 해마다 변동이 큽니다.

기본 사항 - 기타

# 18 시가 총액

이것은 회사의 발행 주식의 총 시장 가치입니다.

# 19 기업 가치

기업 가치는 사업을 완전히 인수하는 데 드는 비용을 계산합니다.

그렇게하기 위해서는 사업에서 시가 총액을 사야하고 모든 채무 (총 부채)를 소각해야합니다. 일단 사업을 인수하면 모든 초과 현금을 자신에게 분배 할 수 있습니다.

가장 기본적인 형태로 기업 가치를 계산하는 공식은 다음과 같습니다.

기업 가치는 가치를 기준으로 주식을 평가할 때 시가 총액보다 많은 평가 비율로 표시됩니다.

# 20 티커

시세 기호 (또는 시세 표시기)는 특정 회사의 주식을 식별하는 데 사용되는 1-5 자리 알파벳 코드입니다.

# 21 분야

섹터는 주식이 속한 광범위한 비즈니스 범주를 나타냅니다. 각기 다른 분야에 대한 표준 부문 분류는 없다. 가장 일반적인 것은 다음과 같습니다 :

• 기초 자료
• 소비재
• 재정
• 건강 관리
• 산업재
• 서비스
• 기술
• 유용

부문 목록은 때로는 소비재를 스테이플 및 임의 범주로 나눕니다. 에너지는 때로는 기본 재료와 분리됩니다. 통신은 때로는 자체 섹터를 제공합니다.

배당 성장 포트폴리오를 구축 할 때 부문 간 일부 다각화가 중요합니다.

# 22 권

거래량은 거래 된 주식의 주식 금액입니다. 일반적으로 일일 볼륨으로 계산됩니다. 매수 호가 스프레드가 훨씬 높아지는 경향이 있기 때문에 상장 주식을 매매하는 데 추가적인 위험이 있습니다. 볼륨이 높으면 일반적으로 쉽게 사고 팔 수 있습니다.

수익성 비율

수익성 비율은 비즈니스가 돈을 벌 때 얼마나 효율적인지 판단하는 데 사용할 수 있습니다. 또한 서로 다른 비즈니스의 수익성을 서로 비교하는 데 유용합니다. 일반적으로 (그리고 많은 예외가 있습니다 - 아마존을 예로 들겠습니다) 높은 수익성 비율은 회사가 더 강한 경쟁 우위를 가지고 있다는 것을 의미합니다.

# 23 자산 수익률 (ROA로 약칭)

자산 수익률은 당기 순이익을 총자산으로 나눈 값입니다. 그것은 가장 단순하고 가장 효과적인 수익성 비율 중 하나입니다. 자산은 (사실상) 모든 비즈니스가 자산을 보유하고 있으므로 이익을 확장하는 데 사용됩니다.

# 24 ROE (Return on Equity)

자본 수익률은 당기 순이익을 자본으로 나눈 값입니다. 그것은 회사가 매년 자신의 형평에 만들 수있는 이익의 비율을 보여줍니다. 일부 비즈니스 (성장 모드의 소매 업체가 적절한 예입니다.)는 회사의 성장 속도를 측정하는 좋은 방법입니다.

# 25 투자 자본 수익률 (ROIC)

투자 한 자본 수익률은 회사가 자본베이스에서 돈을 벌어 들인 수익을 나타냅니다.

공식의 분자는 세금 이후 순 영업 이익 (NOPAT로 약칭 함)입니다. 이는 이자 비용이 포함되어 있지 않습니다 . 그 이유는이 비율이 채무 투자자에게 지불하기 전에 수익성을 찾기 위해서입니다.

수식의 분모는 투자 된 자본입니다. 총자산 과 초과 현금 및 비유 지류 유동 부채를 차감 한 금액으로 계산됩니다 . 초과 현금을 빼는 이유는 사업에 적극적으로 자금을 지원하지 않기 때문입니다. 비유 지분 유동 부채는 투자자가 아닌 공급자 가 사업 에 투자 한 자본이기 때문에 차감 된다 . 이것은 기본적으로 '자유 자본'이며 계산에 포함되어서는 안됩니다. 미지급금은 비유 동성 유동 부채의 좋은 예입니다.

# 26 투자 자본의 현금 수익률 (CROIC로 약칭)

CROIC은 투자 자본 수익률과 매우 유사합니다. 이 비율의 분모는 ROIC의 분모와 정확히 동일합니다.

차이점은 분자입니다. ROIC는 NOPAT를 사용하지만 CROIC은 분자에서 사용 가능한 현금 흐름을 사용합니다. 무료 현금 흐름은 현금을 기반으로 한 측정 기준이므로 소득과 같은 발생액 기준 측정치에 포함되는 많은 추정치의 적용을받지 않습니다.

# 27 총 수익성 비율

로버트 노비 - 마르크스 (Robert Norvy-Marx)의 논문 " The Other Side of Value : The Gross Profitability Premium" 은 매출 총 이익 비율이 높은 기업이 총 매출 비율이 낮은 기업보다 우월하다는 것을 발견했다.

직관적으로 이것은 의미가 있습니다. 높은 마진을 얻을 수있는 사업은 시장 세력에 저항하고 그러한 높은 프리미엄을 부과 할 수있는 강력한 경쟁 우위를 가져야합니다. 고수익 기업은 저수익 사업보다 주주에게 더 ​​많은 돈을 벌어야하며 다른 모든 것은 평등해야합니다.

총 수익 비율은 계산하기가 매우 쉽습니다. 단순히 총 이익을 자산으로 나눈 값입니다. 매출 총 이익 비율이 높을수록 좋습니다. 기업이 자산 기반에서 얻을 수있는 총 이익의 양을 비교하는 빠른 방법입니다.

주가 위험 측정 지표

투자 위험은 근본적으로 질적 인 운동입니다. 사업의 위험을 정확히 이해하려면 시장 및 산업에서의 경쟁 우위를 이해해야합니다.

질적 인 투자는 매우 혼란 스럽습니다 . 의견이 개입되면 사실 앞에 옳거나 그른 것은 없습니다. 이는 질적 위험 관리를위한 체계적인 프레임 워크를 만드는 것을 어렵게 만듭니다.

아마도 이것 때문에 몇 가지 주가 기반 양적 지표가 투자 위험 을 근사 하도록 설계되었습니다 .

# 28 표준 편차

주가 (반환 계열) 표준 편차가 가장 일반적으로 사용되는 위험 측정 기준입니다. 주어진 보안의 연간 축적 된 주가 표준 편차로 계산됩니다.

불확실한 선물을 가진 기업은 더 안전한 미래를 지닌 안정적인 사업에 비해 주식 가격이 변동폭이 더 커야 (모자가 떨어질 때 전망이 변함)하는 것을보아야하기 때문에 주가 변동성이 위험을 측정하는 데 사용됩니다.

# 29 베타

대부분의 투자 응용 프로그램에서 베타는 특정 증권의 전반적인 주식 시장 움직임에 대한 민감성을 나타냅니다. 1보다 큰 베타는 가격 민감도가 더 높음을 나타냅니다. 즉, 시장이 10 % 하락하면 베타가 1을 넘은 주식이 10 % 이상 하락할 것으로 기대합니다. 그 반대는 이익에 사실입니다.

베타가 높을수록 위험한 주식이 있다고 가정합니다. 이는 긍정적 인 시장 환경에 크게 의존하지 않는 안정적인 비즈니스보다 전체 시장에 더 민감하기 때문입니다.

# 30 최대 크레딧

최대 하락률은 주식 가격이 고가에서 주가가 낮아질 때 주가가 겪었던 가장 큰 하락입니다.

최대 삭감은 주식이 겪었던 가장 큰 역사적 하락을 보여주기 때문에 유용한 조치 입니다. 주식이 50 %의 역사적인 최대 삭감을 가지고 있고 투자자가 25 %보다 큰 최대 삭감을 용인 할 수 없다면, 그들은 그 보안에 투자하는 사업이 없습니다.

# 31 Value at Risk (약자 VaR)

위험도 값은 주어진 신뢰 구간에서 최소 잠재적 손실 을 계산하는 데 사용됩니다 . VaR은 일반적으로 과거 수익률 및 정규 분포를 사용합니다. 예를 들어 99 % 신뢰 구간 (1 % 확률)에서 최소 기대 손실은 20 %라고 말할 수 있습니다. 다른 말로하면, 나는 투자액의 1 %를 20 % 이상 잃을 것으로 예상한다.

기본 위험 수식 및 지표

아래의 비율은 위험을 정량적으로 분석하는 데있어 다른 접근 방식을 취합니다. 주가 움직임을 살펴 보는 대신 이러한 수식은 비즈니스의 재무 데이터를 사용하여 위험을 정량적으로 측정합니다.

# 32 안전의 한계

안전 개념의 한계는 Benjamin Graham이 대중화 한 위험 관리 방법입니다. 회사의 예상 공정 가치를 발견하면 공정 가치를 지불 해서는 안됩니다 . 대신, 필요로 안전 마진을 당신의 공정 가치 추정이 잘못된 경우, 당신은 여전히 당신의 구입 가격에 오차 범위를 가질 수 있도록.

Graham은 일반적으로 67 %의 안전 여유를 필요로했습니다. 그의 공정 가치 계산이 주당 10 달러라면 그는 자신의 안전 마진을 유지하기 위해 주식에 대해서만 6.70 달러를 지불 할 것입니다.

# 33 슬로안 비율

펜실베이니아 대학 (University of Pennsylvania)의 Richard Sloan이 1996 년에 실시한 한 연구 (1962 년부터 2001 년까지)는 Sloan 비율이 가장 낮은 주식을 구입하고 Sloan 비율이 가장 높은 주식을 매도하여 18 % 1 년 .

Sloan 비율 공식은 다음과 같습니다.

슬로안 비율은보고 된 순이익이 현금 흐름과 거의 일치하는지 확인하는 데 사용됩니다. 그렇지 않은 경우 순이익은 비즈니스 결과를 정확하게 반영하지 못할 수 있습니다.

• 슬로안 비율은 -10 % ~ 10 % 사이이며 안전 지대에 있습니다.
• 경고 영역에는 -25 % ~ -10 % 또는 10 % ~ 25 %의 슬로안 비율이 있습니다.
• 슬로안 비율이 -25 % 미만이거나 25 %보다 큰 것은 위험 구역입니다.

# 34 Piotroski F-Score

Piotroski F 점수는 성공적인 비즈니스와 실패한 비즈니스를 구분하는 간단한 9 포인트 채점 시스템입니다.

9 점 점수 시스템은 3 가지 범주로 나뉩니다 :

카테고리 1 : 수익성

1. 현재 연도의 자산에 대해 긍정적 인 수익을 올린다면 1 포인트
2. 당해 연도의 영업 현금 흐름이 긍정적이면 1 점
3. 당해 연도의 자산 수익률이 전년도보다 높은 경우 1 점
4. 영업 현금 흐름이 당기 순이익보다 큰 경우 1 점

카테고리 2 : 레버리지, 유동성 및 자금 출처

1. 자산으로 나눈 장기 부채가 전년도보다 작다면 1 점
2. 현재 비율이 작년보다 높으면 1 점
3. 회사가 당해 연도에 보통주를 발행하지 않았다면 1 포인트

카테고리 3 : 운영 효율성

1. 총 마진이 전년도보다 증가한 경우 1 점
2. 자산 회전율이 전년도보다 높으면 1 점

높게 평가 된 F-Score 주식에 투자하고 저평가 된 F-Score 주식을 단락 시키면 1976 년부터 1996 년까지 연간 수익률이 23 %가됩니다.

F-Score는 현금 창출 업무가있는 사업체를 식별하여 작업을 개선하는 방식으로 작동합니다.

# 35 Altman-Z 점수

Altman-Z Score는 1968 년 Edward Altman이 제조 회사의 파산 위험을 예측하기 위해 처음 도입되었습니다.

2012 년에 그는 공식을 다시 소개하고 모든 종류의 회사 (제조 관련 문제 만이 아님)에 대한 업데이트 (Altman-Z Plus 점수라고 함)를 제공했습니다. 알트만-Z 플러스 점수에 대한 공식은 다음과 같습니다 :

• A = 운전 자본을 총자산으로 나눈 값
• B = 이익 잉여금을 총자산으로 나눈 값
• C = EBIT를 총자산으로 나눈 값
• D = 부채 별 장부 가액

Altman-Z 점수가 2.6 이상이면 회사는 재정적으로 타당 할 것 같습니다.

Altman-Z 점수가 1.1 미만이면 회사가 파산 할 가능성이 있습니다.

파산하지 않은 회사 의 Altman-Z 평균 점수 는 7.7입니다.

# 36 Beneish-M 점수

Beneish-M Score는 회사가 수입을 조작하는지 판단하는 데 사용됩니다. 수익 조종자를 일찍 잡으면 투자자는 엄청난 액수의 돈을 절약 할 수 있습니다 (가장 유명한 수익 조정자는 엔론입니다).

원래의 M-Score에는 8 개의 변수가 포함되어 있습니다. 업데이트 된 버전은 단지 5 개의 변수를 포함하고 있지만 8 개의 변수 버전보다 약간 더 잘 수행됩니다.

• 매출 채권 일수 지수 (약칭 DSRI)
• 총 마진 지수 (GMI로 약칭)
• 자산 건전성 지수 (AQI)
• 매출 성장 지수 (SGI로 약칭)
• 감가 상각 지표 (DEPI로 약칭)

각 색인 메트릭은 (현재 연도의 메트릭)을 (전년도의 메트릭)으로 나눈 값으로 계산됩니다.

각 측정 항목에는 해당 가중치가 주어져 Beneish-M 점수가 계산됩니다. 수식은 다음과 같습니다.

회사의 점수가 -1.78보다 크면 회사가 수익을 조작 할 확률이 높습니다. 점수가 마이너스 일수록 좋을 것입니다.

위험 / 수익률

수익만으로 성과를 분석해도 수익 을 얻는 데 소요되는 리스크는 고려 하지 않습니다 . 아래의 위험 / 수익 비율은 위험과 보상 모두를 고려하면서 투자 성과를보다 정확하게 측정하기위한 다양한 접근 방식을 취합니다.

# 37 샤프 비율

가장 널리 사용되는 위험 / 회수 비율은 Sharpe 비율입니다. 샤프 비율은 아래 이미지와 같습니다 :

Sharpe 비율은 해당 자산의 수익에서 위험 자유로운 수익률을 뺍니다. 초과 수익률을 보여줍니다 . 당신이 '위험이없는'자산에 투자함으로써 만들 수 있었던 것 이상의 수익. 위험 자산은 일반적으로 T- 청구서 (만기가 1 년 미만인 단기 미 국채 부채)로 환산됩니다.

그런 다음 초과 수익을 반환 시리즈의 표준 편차로 나눕니다. 이것은 위험 에 대한 프록시에 의한 수익을 나눕니다 . 변동성이 큰 반품 일수록 위험하다고합니다.

# 38 Treynor Ratio

Treynor 비율은 표준 편차 대신 베타 를 위험 측정으로 사용한다는 점을 제외하고 Sharpe 비율과 동일합니다 .

Treynor 비율은 포트폴리오가 체계적이지 않은 위험을 분산시키고 체계적인 위험 만 남았을 때 사용하기에 적절합니다. 예를 들어 잘 다변화 된 주식 뮤추얼 펀드가 될 수 있습니다.

Treynor 비율의 공식은 아래와 같습니다.

# 39 Sortino 비율

Sortino 비율은 위험을보다 잘 정의하여 Sharpe 비율을 개선하고자합니다. Sortino 비율 은 수익 의 하향 표준 편차 만을 조사 합니다. 이것은 상승 여력 (긍정적 인 수익) 이 위험에 영향을 미치지 않는다는 것을 의미합니다 .

이것은 대부분의 투자자들이 하루에 20 % 뛰어 넘는 것을 볼 수 있다는 점에서 논리적인데, 이는 Sharpe 비율에 따라 수익률 시리즈의 표준 편차를 증가시키고 위험을 증가시킬지라도 . Sortino 비율은이 결함으로 고통받지 않습니다.

Sortino 비율에 대한 수식은 다음과 같습니다.

# 40 Calmar Ratio 및 MAR Ratio

Calmar & MAR 비율은 매우 비슷합니다. 그들은 표준 편차 대신 위험 회피 측정으로 최대 삭감 을 사용합니다 . 둘 다 또한 위험에 대한 무료 환수율을 고려하지 않습니다.

Calmar & MAR 비율이 다른 곳은 수익률 및 최대 수익률을 계산하는 기간 입니다.

Calmar 비율은 3 년의 롤링 데이터를 사용합니다. MAR 비율은 투자 / 포트폴리오 / 계정의 시작 이후 데이터를 사용합니다.

Calmar Ratio의 공식은 다음과 같습니다.

Mar 비율은 다음과 같습니다.

# 41 스털링 비율

스털링 비율은 칼 마르와 MAR 비율과 매우 유사합니다. 스털링 비율은 최대의 역사적 축소 가 최대 가능한 최대 축소 가 아니라는 생각을 고려합니다 .

스털링 비율은 잠재적으로 더 큰 미래의 약세를 설명하기 위해 최대 최대 하락폭에 임의의 '+ 10 %'가 추가됩니다.

스털링 비율의 공식은 다음과 같습니다.

# 42 오메가 비율

오메가 비율은이 기사의 다른 비율과 다릅니다.

오메가 비율을 계산하려면 먼저 목표 복귀 임계 값을 선택해야합니다. 일반적인 목표는 0 % 또는 무위험 율 (오메가 비율 계산시)입니다.

오메가 비율은 과거의 수익률을 반환 임계 값에서 임계 수익률을 뺀 값과 합한 값을 임계 값에서 수익률을 뺀 값의 합계 절대 값으로 나누어 계산합니다.

오메가 비율은 비정상 분포 에 사용될 수 있습니다 . 이것은 표준 편차를 사용하는 비율보다 뚜렷한 이점을 제공합니다. 주가 수익률은 대략 정규 분포를, 하지만 그들은 실제로 일반적으로 배포되지 않습니다 . 정상적인 분포가 예측하는 것보다 훨씬 많은 '이상한 사건'(1987 년의 블랙 먼데이)이 있습니다.

# 43 정보 비율

정보 비율은 포트폴리오의 일관성을 측정하고 벤치 마크와 관련하여 수익을냅니다.

높은 정보 비율은 다음과 같은 포트폴리오를 구축함으로써 달성됩니다.

1. 색인을 철저히 추적합니다.
2. 인덱스보다 월등히 뛰어나다.

이것은 매우 어렵습니다. 높은 정보 비율은 포트폴리오 관리자가 개요 전략을 고수하면서 인덱스와 다른 투자 결정을 내릴 때 중요한 가치를 추가한다는 것을 보여줍니다.

# 44 위쪽 및 아래쪽 캡처 비율

아래쪽 포착 률은 벤치 마크가 가치가 떨어졌을 때 포트폴리오가 수행 된 방법과 벤치 마크를 측정합니다.

업사이드 캡쳐 비율은 벤치 마크가 가치가 올라 갔을 때 벤치 마크 대비 포트폴리오 성과를 측정합니다.

캡처 비율은 한 기간 동안의 포트폴리오 성과를 같은 기간에 대한 벤치 마크 성과로 나누어 계산합니다.

이상적인 세계에서 당신의 포트폴리오는 시장의 상승 움직임과 아래쪽 움직임 모두를 포착 할 것입니다.

배당 비율 및 측정 항목

배당 투자자에게 특히 적합한 몇 가지 메트릭스가 있습니다. 배당 투자자 가되는 데는 여러 가지 이유가 있습니다 . 그 중에서도 배당 성장 투자가 주식 가격 표준 편차가 낮아 역사적으로 시장을 능가했습니다. 둘째, 배당 성장 투자는 시간이 지남에 따라 배당 수익이 증가하게 되는데, 이는 투자자가 은퇴 ( 또는 조기 퇴직 ) 에서 꾸준한 소득을 추구하는 데 중요합니다 .

# 45 배당 수익

배당 수익률은 회사의 주당 배당금으로 주당 배당금입니다. 배당 투자에서 가장 많이 사용되는 지표 중 하나입니다. 다른 모든 것들이 평등할수록 높을수록 좋습니다. 높은 배당주 의 광범위한 목록을 여기에서 볼 수 있습니다 .

# 46 배당 성향

배당 성향은 회사의 배당금을 소득으로 나눈 것입니다. 지불금 비율이 높을수록 배당금을 지급하는 데 사용되는 수입의 비율이 커집니다. 정의에 따르면 100 % 이상의 지급 비율은 지속 불가능합니다.

# 47 배당금 회수 기간

배당금 회수 기간 은 초기 구매 가격을 '갚을'수있는 배당 성장 재고 걸릴 연도 수를 계산합니다. 배당 투자 회수 기간은 다음과 같이 계산할 수 있습니다.

• 주가
• 예상 성장률
• 연간 배당금

배당 회수 기간이 짧을수록 좋습니다. 배당 투자 회수 기간은이 기사의 일부 측정 항목 (예 : P / E 비율)과 같이 쉽게 계산할 수 없습니다. 이 링크에서 배당 성장 재고 에 대한 배당금 회수 기간을 신속하게 계산하는 Excel 스프레드 시트를 다운로드 할 수 있습니다 .

# 48 비용에 대한 수율

수익률은 투자가가 구매 가격에서 발생시키는 배당 소득의 비율을 나타냅니다.

3 %의 배당 수익률로 주식을 구입 한 후 향후 10 년간 배당금을 두 배로 늘리면 수익률은 6 %가됩니다.

Warren Buffett의 코카콜라에 대한 투자는 약 50 %의 비용에 대한 수익률을 가지고 있습니다. 그는 배당금으로 매년 코카콜라에 투자 한 금액의 50 %를 돌려 받고 있습니다.

경쟁이 치열한 기업들이 수년간의 성장과 함께 비용면에서 많은 수익을 창출합니다.

# 49 배당 할인 모형

배당금 할인 모델의 공식은 다음과 같습니다.

배당금 할인 모형은 배당 성장 주식의 '공정 가치'를 신속하게 추정하는 데 사용됩니다. 다음은 그 예입니다.

회사가 내년에 주당 배당금으로 1.00 달러를 기대한다고 상상해보십시오. 적절한 할인율은 10 %이고 성장률은 5 %입니다. 배당금 할인 모델에 따른이 주식의 공정 가치는 $ 20입니다.

배당금 할인 모델의 장점은 단순성입니다. 실질적으로 적용하기가 어렵다는 점은 '공정한'할인율과 정확한 미래 성장률을 제시하는 것입니다.

따라서 배당금 할인 모델은 경쟁 우위가 강한 배당주 주식에 대한 공정 가액의 '야적 기준'을 제시하는 유용한 도구입니다.

# 50 배당 역사

배당 기록은 단순히 사업체가 배당금을 지불 한 시간입니다. 이는 허영심의 척도처럼 보일 수 있지만 배당의 역사는 중요 합니다.

25 년 이상의 상승 배당을하는 기업은 배당금 지급을 줄일 가능성 이 적습니다 .

배당 내역에 따라 몇 가지 흥미로운 주식 그룹이 있습니다.

• Dividend Aristocrats Index 는 50 개 이상의 기업으로 구성되어 있으며 25 년 연속 증가
• Dividend Kings List 는 50 개 이상의 연속 된 배당금 증가로 17 개 사업체로 구성됩니다.
• Sure Dividend Newsletter 의 Sure Dividend 데이터베이스 에는 감소없이 25 년 이상의 배당금을 지불 한 180 개 이상의 기업 (국내 및 국제)이 있습니다.

성장, 수익 및 성과 비율 및 지표

성장을 계산하는 다양한 방법에 대해 충분한 투자자는 알지 못합니다. 산술 성장률과 기하학적 성장률 에는 큰 차이가 있습니다

# 51 산술 성장률

산술 성장률은 단순한 평균 수익률입니다. 예를 들어, 주가가 3 년 동안 다음과 같은 수익률을 갖는다 고 가정 해 봅시다.

• 최대 25 %
• 50 % 하락
• 최대 25 %

이러한 가정 하에서 산술 평균 성장률은 연간 0 %입니다. 산술 성장률을 사용하여 휴식 시간에 나왔다고 생각할 수도 있지만 그렇다고 볼 수 는 없습니다 ...

현실적으로 포트폴리오는 22 % 하락할 것입니다.

이것은 아래의 기하학적 성장률 섹션에서 설명합니다.

# 52 기하학 성장률

기하학적 성장률은 화합물 성장률 또는 시계열 성장률이라고도합니다.

위의 예를 기억하십니까? 현실 세계에서는 복잡한 문제 입니다. 기하학적 성장률은 시간 경과에 따른 성장 이라고도하는 합성을 고려합니다 .

다음과 같은 연례 수익이 있다고 상상해보십시오.

• 최대 25 %
• 50 % 하락
• 최대 25 %

기하학적 성장률을 계산하려면 다음을 수행하십시오.

이는 연평균 -7.9 %로, 이는 분명히 빈약 한 수익률입니다 (산술 평균이 계산 한 0 % 성장률에도 거의 미치지 못합니다).

기하학적 성장률 사용 공식은 다음과 같습니다.

# 53 총 수익

총 수익은 주식 가격 상승 (또는 감가 상각)과 배당금 지급입니다. 자본 이득 및 배당금을 포함한 투자 수익 의 총액 입니다.

배당금은 종종 총 수익의 상당 부분이므로 성과를 계산할 때 총 수익률이 일반적으로 사용됩니다.

# 54 생존 편견

생존자 편견은 사고와 연구에서 흔히 나타나는 실수입니다. 그것은 연구에서 살아남은 주식 을 볼 때 뿐이며 , 빠져 나간 주식 에서는 보이지 않습니다.

예를 들어, 2000 년 이후로 모든 배당금 귀족의 수익을 계산하고 여전히 배당금 귀족 인 사람 만 살펴 본다면 연구에서 생존자 편견이 생길 것입니다. 이 연구는 배당금 귀족 인 주식을 고려하지 않았기 때문에 2000 년과 현재의 배당금을 삭감했기 때문입니다.

평가 비율, 지표 및 수식

비즈니스를 소중히하는 올바른 방법은 없습니다. 그러나 주식의 상대적 가치를 서로 비교하는 데 사용할 수있는 다양한 재무 비율 및 통계가 있습니다.

# 55 가격 대비 수입 비율

가격 대비 수익 비율은 가장 중요한 투자 메트릭 중 하나입니다. 그것은 주식 주변의 감정 을 넓게 측정 하는 빠른 방법 입니다.

가격 수익 비율이 높을수록 회사 수입 중 1 달러를 더 많이 지불해야합니다. 다른 모든 사항이 동일 할 경우 높은 가격 대비 수익 비율 신호는 시장에서 급속한 성장을 기대하며 낮은 가격 대비 수익 비율 신호는 낮거나 낮은 성장을 기대합니다.

20의 가격 대비 수익 비율로, 회사의 연간 수입 1 달러당 20 달러를 지불해야합니다. 가격 대비 수익 비율은 주가를 소득으로 나눈 값으로 계산됩니다.

# 56 EBITDA의 기업 가치

이 중요한 증거 EBITDA 비율로 기업 가치가 가장 멋진 두 평가 메트릭 중 하나라고는. 역사적으로 다음과 같은 측정 항목을 능가했습니다.

• 가격 - 소득
• 현금 흐름을 창출하는 기업 가치
• 기업 가치와 총 이익
• 가격 책정

가치 비율의 분모에서 시가 총액 (가격과 동일 함) 대신 기업 가치 를 사용 하면 결과가 개선되는 것으로 나타납니다. 이것은 기업 가치가 부채와 현금을 포함한 총 자본 구조를 고려하기 때문일 것입니다. 가장 간단한 형태로 기업 가치는 다음과 같이 계산됩니다.

대차 대조표에 많은 양의 현금이 있고 기업 가치가 시가 총액보다 빚이없는 기업.

EBITDA를 사용하는 것도 유익합니다. EBITDA는 아마도 자본 구조, 세금 및 감가 상각과 관계없이 얼마나 많은 현금이 비즈니스를 창출하고 있는지 보여주는 가장 좋은 척도 일 것입니다.

EBITDA의 가장 큰 단점은 감가 상각을 고려하지 않는다는 것입니다. 감가 상각은 현금 흐름의 진정한 부분 이기 때문에 이것은 다소 골치 거리 입니다. EBITDA 대신 EBIT를 사용하는 것이 개념적 관점에서 바람직합니다.

# 57 EBIT 할 기업 가치

EBITDA 대신에 개념적 관점에서 EBIT를 사용하는 것뿐만 아니라 역사적 관점에서 보면 바람직합니다.

이 책에서는 정량 값 , 토비아스 칼라일과 웨슬리 그레이 EBIT 여러에 기업 가치가 2011 기간 1964에서 기업 가치 배수 (다른 모든 평가 지표)에 EBIDTA보다 실적 것을 보여줍니다.

단일 평가 기준을 찾는 투자자에게는 EBIT에 대한 Enterprise Value가 가장 가능성이 큽니다.

무료 현금 흐름을위한 기업 가치 # 58

이 측정 항목은 위의 두 항목과 유사합니다. 분모에 EBIT 또는 EBITDA를 사용하는 대신 사용 가능한 현금 흐름을 사용합니다. 무료 현금 흐름은 손익 계산서가 아닌 현금 흐름표에서 비롯되며 회사가 제대로 수입을 주장하지 않을 수도 있다고 판단 할 때 선호됩니다. 현금은 거짓말하지 않습니다.

# 59 판매 가격

가격 대 판매량 메트릭은 손익 계산서의 첫 번째 항목 인 매출을 사용합니다. 판매 가격 대비 판매 가격의 이점은 다른 모든 비즈니스보다 거의 모든 비즈니스에서 효과가 있다는 것입니다. 모든 비즈니스가 수익성있는 것은 아니지만 거의모든 비즈니스가 수익 을 올리고 있습니다.

가격 대비 매출 비율은 현재 수익이 발생하지 않거나 이익 마진이 일시적으로 감소하는 비즈니스를 비교하는 데 도움이됩니다.

# 60 장부가 가치

장부가 비율은 주식 가격을 장부가와 비교합니다. 이 비율은 현금 흐름을 산출하기 위해 자산이나 형평성에 의존하는 비즈니스에 적합합니다. 프랜차이즈에 적합하지 않고 부정적인 형평성을 가진 비즈니스에서는 전혀 작동하지 않습니다.

# 61 유형 책 값의 가격

유형 실질 장부 가액은 장부 가액에서 무형 자산과 영업권을 차감 한 금액입니다. 그것은 '진짜'자산만을 바라보고 영업권 및 기타 무형 자산을 무시합니다. 기업의 무형 자산이 자산의 진정한 가치를 왜곡하고 있다고 느낄 때 가격 대비 장부가 비율 대신 가격 대비 장부가 비율을 사용할 수 있습니다.

# 62 순 가치와 수입 비율

순방향 가격 대비 수익 비율은 현재 가격을 내년의 예상 수입으로 나눕니다. 이 비율은 기업의 당기 연도 수입이 큰 일회성 사건으로 인해 과소 평가되거나 과장되었을 때 유용합니다.

# 63 성장률 대비 수입 비율 (약칭 PEG)

PEG 비율은 Peter Lynch에 의해 대중화되었습니다. 그것은 다음과 같이 계산됩니다 :

PEG 비율은 밸류에이션을 고려할 때 성장률을 고려합니다. 이것은 직관적입니다. 1 년에 10 % 성장하는 회사는 연간 2 % 성장하는 회사보다 높은 가격 대비 수익 비율을 가져야 합니다. PEG 비율은 이것을 고려합니다.

1 미만의 PEG 비율은 일반적으로 거래라고합니다.

# 64 수정 된 가격에서 수입 대비 성장률

PEG 비율은 배당금을 고려하지 않습니다. 배당금은 총 수익의 상당 부분을 차지합니다. 변형 된 PEG 비율 은 배당금을 고려 합니다.

변형 된 PEG의 공식은 다음과 같습니다.

# 65 Shiller Price to Earnings Ratio

Shiller 가격 대비 수익 비율 (PE10이라고도 함)은 분모의 12 개월 수입을 추적하는 대신 지난 10 년 동안의 평균 수입을 사용합니다.

이 기법은 주기적으로 수입이 급증하는주기적인 비즈니스 또는 비즈니스에 유용합니다. 이 사이트는 S & P 500의 PE10 비율 에 대한 장기적인 관점을 가지고있습니다.

# 66 부정적인 기업 가치

앞의 가치 평가 도구와 달리 부정적인 기업 가치 는 비율이 아닙니다 . 사업은 부채를 완전히 갚고 모든 주식을 다시 사기 위해 책에 충분한 현금이있을 때 기업 가치가 부정적입니다.

이것은 수익성 높은 비즈니스에서는 발생하지 않습니다 (또는 매우 드물게). 기업 가치가 부정적 인 비즈니스를 식별하면 인수 또는 취득이 완료됩니다. 사업을 인수하게되면 모든 현금을 주주들에게 배포 할 수있게되고 사업이 중단되어 위험이 거의없는 양호한 수익률을 얻게됩니다.

이 링크에서 부정적인 기업 가치 주가 목록을 볼 수 있습니다 . 데이터를 직접 확인하고 투자 프로세스의 첫 단계로 스크리너를 사용하십시오. 항상 당신의 실사를하십시오.

# 67 순 현재 자산 가치 할인

순 현재 자산 가치는 현재 자산에서 총 부채를 뺀 값으로 계산됩니다.

순 현재 자산 가치는 일반적으로 NCAV로 약술됩니다.

벤자민 그레이엄 (Benjamin Graham)은 NCAV의 67 % 이하를 거래하는 다양한 포트폴리오의 포트폴리오에 투자함으로써 수십 년 동안 매년 약 20 %의 수익을 창출했습니다.

NCAV의 개념은 현재 자산의 가치보다 적은 금액으로 모든 부채를 거래하는 경우 매우 과소 평가됩니다. 벤자민 그레이엄 (Benjamin Graham)은 이러한 유형의 투자에 대해 큰 안전 마진 (NCAV의 67 %)을 원했습니다.

오늘날의 시장에는 NCAV 주식이 거의 없습니다. NCAV 주식은 딥 베어 시장에서 더욱 보편화됩니다.

# 68 할인 현금 흐름

할인 된 현금 흐름 분석은 비즈니스의 '공정 가치'를 찾는 방법입니다. 할인 된 현금 흐름 분석은 미래에 대한 완벽한 정보를 100 % 보유 하고 있다면 투자 가치를 평가하는 올바른 방법 입니다.

할인 된 현금 흐름 분석은 적절한 할인율을 사용하여 사업의 모든 미래 현금 흐름의 합계를 현재 가치로 할인합니다.

수정 구슬을 잘못 놓았고 정신력이 작동하지 않는다고 가정하면 할인 된 현금 흐름 분석에는 많은 가정이 필요하기 때문에 심각한 결함이 있습니다.

할인 된 현금 흐름 분석에는 다음과 같은 가정이 필요합니다.

• 할인율
• 성장률
• 소득 흐름이 시작되고 중지 될 때

이 때문에 공정 가치는 할인 된 현금 흐름 분석에서 파생되었습니다. 그렇게 말하면 메트릭은 당신이 당신의 밸류에이션에서 가정하고있는 가치와 그것이 주식의 총 가치에 어떻게 영향을 미치는지에 유용합니다.

# 69 수입 수익률

수익 산출 율은 가격 수익률의 역수입니다. 사업을 소유하고 순이익을 100 % 분배 한 경우 현재 가격으로 회사에서 귀하에게 반환하는 금액의 비율을 보여줍니다.

# 70 매직 포뮬러

마술 공식은 성공적인 헤지 펀드 매니저 인 Joel Greenblatt가 The Beats the Market 에서 대중화되었습니다 .

매직 포뮬러 (Magic Formula)는 2 가지 메트릭스에서 주식을 평가합니다 :

• EBIT / 기업 가치에 기초한 순위
• EBIT / (순 고정 자산 + 운전 자본) 기준

마술 공식의 첫 번째 랭킹 신호는 매우 잘 작동 합니다 . 두 번째 신호는 아무런 가치도 나타나지 않고 실제로 양적 값이라는 책에서 입증 된 것처럼 첫 번째 신호에서 돌아옵니다.

Magic Formula의 기본 아이디어는 다음과 같습니다.

1. 저평가 된 기업
2. 경쟁 우위가 강한 비즈니스

EBIT / Enterprise Value 메트릭은 저평가 된 비즈니스를 찾기에 적합합니다.

Greenblatt이 자본 수익률 (Return on Capital)이라고 지칭하는 다른 척도는 강하고 내구성있는 경쟁 우위를 가진 비즈니스를 식별하는 데는 적합하지 않습니다.

또한 Greenblatt의 마술 공식에 의한 연간 수익의 30 %에 대한 주장은 논쟁의 여지가 있으며 다른 역사적 연구에 의해 독립적으로 검증 될 수 없다는 점에 유의해야합니다 .

# 71 순 인터넷 근로 자본

순자산 근무 자본 스톡은 청산 가치 이하의 거래 입니다. 그들은 매우 싸다 (그리고 종종 좋은 이유가있다).

사업이 청산 가치보다 낮은 가격으로 거래 될 때 약간의 희소식이 주식을 부 풀릴 수 있습니다.

순 순 운전 자본 (NNWC로 약칭 함)을 계산하는 수식은 다음과 같습니다.

Benjamin Graham은 NNWC 투자를 창안하고 대중화했습니다. NNWC 자본금은 오늘날의 투자 환경에서 매우 드뭅니다. NNWC 주가는 시간이 지남에 따라 매우 높은 수익률을 제공하는 경향이 있습니다 (NCAV 및 Negative Enterprise Value 주식과 유사).

NNWC 투자는 깊은 가치 투자의 한 형태입니다.

# 72 주주 수율

주주 수익률은 가격 대비 투자가 주주에게 얼마나 많은 현금을 반환하는지 보여줍니다.

주주 수익률 (가장 기본적인 형태)은 다음과 같이 계산됩니다.

높은 주주 수익률을 가진 기업은 회사가 다음과 같음을 보여줍니다.

1. 주주에게 반품 된 현금에 비해 저렴한 가격으로 거래
2. 주주들에게 친절한 경영자가 있습니다.

# 73 그레이엄 번호

Benjamin Graham은 가치 투자를 개척했습니다. 결과적으로 평가 섹션의 많은 측정 항목이 그에게서 비롯된 것입니다.

그레이엄 (Graham) 번호는 잘 설립 된 비즈니스에 대해 허용 가능한 최대 가격을 찾습니다. Graham 수는 다음과 같이 계산됩니다.

그레이엄 (Graham) 번호는 사업체에 지불 할 최대 공정 가치를 찾습니다. 예를 들어 한 회사가 주당 순이익이 1 달러이고 주당 장부가가 5 달러라면 Graham 수는 10.61 달러가됩니다. 주식이 $ 10.61 이하로 거래 되었다면, 구매가 될 것입니다. (그레이엄은 아마도 이것에 대한 안전 마진을 찾을 것입니다.)

대차 대조표 및 부채 위험 메트릭스

모든 비즈니스가 직면하는 궁극적 인 위험은 지불 불능입니다. 부채 부담이 크면 끊임없이 채권자에게 지불해야하기 때문에 파산 가능성이 커집니다. 아래의 측정 기준은 부채 부담을 처리 할 수있는 기업의 능력을 살펴 보는 다양한 접근 방식을 취합니다.

# 74 자산 비율

자산에 대한 지분 비율은 회사가 소유 한 자산의 비율을 나타냅니다.

자기 자본 비율을 계산하는 수식은 자본을 자산으로 나눈 값입니다.

자기 자본 비율이 높을수록 회사가 소유하고 부채를 구입하지 않는 자산의 비율이 커집니다.

# 75 부채 비율에 대한 현금 흐름

이 비율은 영업 현금 흐름을 총 부채로 나눈 값으로 계산됩니다.

비율이 높을수록 회사는 더 빨리 부채를 갚을 수 있습니다. 비율이 1보다 높으면 회사는 현금 흐름을 사용하여 1 년 이내에 부채를 상환 할 수 있습니다.

# 76 빠른 비율

빠른 비율은 회사의 단기 유동성 상황을 결정하는 데 사용됩니다.

그것은 다음과 같이 계산됩니다 :

빠른 비율은 회사가 단기 부채 를 충족시킬 수 있는지 보여주기 위해 고안되었습니다 . 빠른 비율이 1 미만이면, 회사는 내년에 만기가 될 채무를 지불하기에 충분한 현금이 없기 때문에 파산의 심각한 위험에 처해 있습니다.

빠른 비율이 높을수록 좋습니다.

빠른 비율은 산 테스트 비율이라고도합니다.

# 77 지분 비율

부채 비율은 총 부채를 자본으로 나눈 값으로 계산됩니다.

이 비율은 회사가 회사의 소유 가치 (자본으로 측정)와 얼마나 관련이 있는지를 계산하는 데 사용됩니다.

고도로 레버리지를 도입 한 기업은 계속 부채 소지자의 채무를 이행해야하므로 파산 위험이 커집니다.

# 78이자 보상 비율

이자 보상 비율은 일반적으로 EBIT를이자 비용으로 나눈 값으로 계산됩니다.

이자 보상 비율이 높을수록 좋습니다.

이자 보상 비율은 회사의이자 비용이이자 및 세금 이전 수입에 얼마나 잘 반영되는지를 보여줍니다.

이자 보상 비율이 1 미만인 사업은 심각한 위험에 처해 있습니다.

1.5보다 높은이자 보상 배율은 '즉각적인 위험이 없다'는 한계점입니다. 가장 안정적인 기업은이자 보상 비율이 1.5보다 훨씬 높습니다.

기술 및 모멘텀 비율 및 지표

아래의 측정 기준은 투자를위한 최적의 진입 점 및 퇴출 점을 결정하기 위해 주가 데이터를 사용합니다.

# 79 52 주 범위

52 주 범위는 작년 동안의 주식의 높은 가격과 낮은 가격입니다. 예를 들어, 주식이 지난 해에 60 달러의 높은 가격과 같은 기간에 40 달러의 저렴한 가격이었던 경우 52 주 범위는 주당 40 달러에서 60 달러가 될 것입니다.

모멘텀 투자자들은 일반적으로 52 주 최고 근처에서 매수를 구하는 반면, 가치 투자자들은 52 주 최저 근처의 주식 거래에 더 관심을 갖습니다.

# 80 기세

기세는 다양한 방법으로 측정 할 수 있습니다. 그것의 중핵에 그것은 주식의 과거 성과의 측정이다.

긍정적 인 모멘텀은 다음 달에 시장 수익률을 상회하는 것으로 나타났습니다. 이 주제에 관한 최초의 널리 인정 된 대규모 연구 는 1993 년 Jegadeesh와 Titman에 의해 수행되었습니다 .

가장 널리 사용되는 운동량 측정법은 가장 최근의 월 (성능 데이터 11 개월)을 건너 뛰는 12 개월 실적입니다. 이것은 첫 달이 평균 반향과 연관되어 있으므로 운동량 계산에 포함되지 않기 때문입니다.

모멘텀은 가치 투자와 동등한 초과 수익을 창출하는 것으로 나타 났지만 (그리고 심지어 앞선 것) 모멘텀 투자는 장기 구매자에게 적합하지 않습니다 (일반적으로 상당한 구매 및 판매가 필요합니다. 낮은 회전율).

# 81 단순 이동 평균

단순 이동 평균은 자산 보유시기 및 판매시기를 결정하는 데 자주 사용되는 지표입니다.

가장 일반적으로 사용되는 단순 이동 평균은 200 일 간단한 이동 평균입니다. 200 일간의 단순 이동 평균을 초과하여 거래하는 증권은 200 일 이동 평균보다 낮은 거래보다 수익률이 높습니다. 이것은 이전 성과 모멘텀으로 포착 된 것과 동일한 (또는 유사한) 효과 일 가능성이 큽니다.

# 82 상대 강도 지수 (약자 RSI)

상대적 강도 지수는 최근의 이익과 최근의 손실을 비교합니다. 상대 강도 지수의 목표는 과매 수 또는 과매매 여부를 결정하는 것입니다.

상대 강도 지수 공식은 다음과 같습니다.

RSI의 범위는 0에서 100 사이입니다. RSI가 70 이상이면 보안은 과다 매수라고합니다. RSI가 30 이하이면 과매 수라고합니다.

# 83 평균 참 범위

평균 참 범위는 종종 ATR로 약어로 표시됩니다.

평균 진정한 범위는 보안의 변동성을 측정하는 또 다른 방법입니다.

평균 진정한 범위는 회사의 실제 범위의 단순 이동 평균 (종종 14 일)으로 계산됩니다.

True 범위는 다음 중 가장 높은 값으로 계산됩니다 .

• 기간의 하이에서 일정 기간의 마이너스
• 마침표 하이 - 이전 닫기의 절대 값
• 마침표의 절대 값 - 이전 닫기

자본 자산 가격 모델 및 포트폴리오 비율 및 지표

아래의 측정 기준은 현대 포트폴리오 이론 및 자본 자산 가격 결정 모델에 사용됩니다. 또한 포트폴리오 특성을 조사하는 데 사용되는 메트릭이이 섹션에 포함됩니다.

# 84 알파

알파는 '초과 수익'입니다. 자본 자산 가격 결정 모델을 사용하는 투자로 기대되는 것보다 많은 수익을 얻습니다. 높은 긍정적 인 알파 지수는 위험을 통제하면서 (베타로 측정) 시장을 능가합니다.

# 85 위험 자유로운 반환 비율

무위험 수익률은 '위험이없는 자산'에서 얻을 수있는 수익률입니다.

진정한 위험 부담이없는 자산이 아니기 때문에이 용어는 잘못된 이름입니다.

위험 자유 율에 가장 많이 사용되는 프록시는 재무부 채권 수익률입니다. 1 년 재무부 법안은 현재 연간 0.55 %의 수익률 을 기록하고 있습니다.

# 86 WACC

WACC는 가중 평균 자본 비용을 나타냅니다.

WACC는 회사에 대한 부채 및 자본 조달 비용을 보여줍니다. WACC의 공식은 다음과 같습니다.

형평성 비용은 보통주의 평균 투자자 기대 수익률입니다. 이것은 알 수 없습니다. 실제로. 자본 비용을 계산하는 가장 일반적인 방법은 자본 자산 가격 결정 모델을 사용하는 것입니다. 자본 자산 가격 결정 모델 (CAPM)은 다음과 같습니다.

예:

• 위험 자유 율은 4 %
• 예상 시장 수익률은 9 %
• 베타는 1.5입니다.

이 경우 주식의 자본 비용은 11.5 %입니다.

부채를 계산하는 것이 더 쉽습니다. 부채 비용은 부채의 가중 평균 이자율입니다. 이자율이 세금을 감면하기 때문에 세금 차폐 조정 이 부채 비용에 적용됩니다. WACC 수식의 (1-Tax Rate) 부분입니다.

우리의 예를 계속 :

• 자본 비용 11.5 %
• 주식 금융은 60 %
• 부채 조달은 40 %
• 부채 비용은 8 %
• 세율은 30 %

이 경우 WACC는 9.14 %입니다.

WACC는 회사가 수행해야하는 프로젝트를 결정할 때 유용합니다. 사업체는 WACC보다 낮은 예상 수익률로 프로젝트를 수행해서는 안됩니다.

# 87 R- 제곱

R 제곱은 데이터가 선형 회귀에 얼마나 잘 맞는지 측정 한 것입니다. R 제곱의 범위는 0 % ~ 100 %입니다. 100 %는 완벽한 적합이며, 0 %는 모델에서 데이터를 전혀 설명하지 않는다는 것을 의미합니다.

R 제곱 조치를 투자함에있어 펀드 나 포트폴리오가 얼마나 많은 수익을 내는지는 근본적인 시장 움직임으로 설명 할 수 있습니다.

# 88 활성 공유

액티브 주식은 펀드 또는 포트폴리오의 지분이 벤치 마크와 얼마나 다른지 측정합니다. 차이가 클수록 활성 공유가 높습니다.

적극적인 점유율 상승은 시장을 능가하는 성과와 다소 관련이 있습니다. 포트폴리오가 벤치 마크와 너무 유사하기 때문에 활성 공유가 낮 으면 벤치 마크를 훨씬 능가 할 수는 없습니다.

# 89 추적 오류

추적 오류는 펀드 또는 지수와 벤치 마크 간의 성과 차이를 보여줍니다. ETF의 경우 큰 추적 오류는 ETF가 있어야하는 벤치 마크를 추적하지 않기 때문에 부정적입니다.

# 90 상관 관계

상호 관계는 증권이 함께 움직이는 방법을 측정합니다.

상관 관계는 -1에서 1 사이입니다. -1의 점수는 완벽한 역관계입니다. 1 점은 완벽한 관계입니다. 증권은 서로 잠그고 움직입니다. 0 점은 전혀 관계가 없음을 나타냅니다.

긍정적 인 기대 수익률과 낮은 상관 관계를 가진 다양한 유가 증권에 투자하는 것은 다양한 포트폴리오의 목표입니다. 실제로는 대부분의 자산 클래스가 시장 조정 중 필요하지 않을 때 상관 관계가 수렴되는 것을 볼 때 매우 어렵습니다.

대체 수입 측정 항목

비즈니스가 창출하는 '좋은'수익을 창출하는 것이 수익뿐입니다. 이 섹션에서는 투자자가 회사에서 얼마나 많은 돈을 벌고 있는지 추적하는 데 사용할 수있는 몇 가지 수입 대안을 살펴 봅니다.

# 91 소유자의 수입

소유자의 수입은 워렌 버핏이 사용하는 수입 측정법입니다. 소유자의 수입을 계산하려면 다음을 수행하십시오.

1. 수입 시작
2. 감가 상각 및 할부 상환을 다시 추가하십시오.
3. 비 현금 청구 추가
4. 유지 보수 자본 지출 삭감
5. 운전 자본이 증가하면 운전 자본의 변화를 뺀다.
6. 운전 자본이 감소하면 운전 자본의 변화를 추가하십시오

소유자 수입 계산의 어려운 부분은 유지 보수 자본 지출을 찾는 것입니다.

유지 보수 자본 지출은 재무 제표의 정상적인 부분 이 아닙니다 . 투자자는 자본 지출을 분석하고 성장에 필요한 금액과 유지 관리비를 추정해야합니다.

# 92 FFO

FFO는 운영 자금입니다.

이 지표는 수입 대신 REITs에 일반적으로 사용됩니다. 리츠의 자산은 주요 사업이기 때문에 감가 상각은 결과에 큰 영향을 미칩니다. 감가 상각 회계 규정은 종종 실제 감가 상각과 일치하지 않습니다. FFO가 필요합니다.

FFO는 부동산 매매 손익을 제외한 순손익으로 계산되며, 감가 상각이 다시 추가됩니다. FFO는 REIT보다 수익보다 훨씬 좋은 수익 측정 방법입니다.

# 93 AFFO

AFFO는 Adjusted Funds Operations (운영으로부터 조정 된 자금)의 약자입니다.

운영 자금을 필요로하고 반복적 인 자본 지출 및 기타 관리 조정을 조정합니다. AFFO는 전형적으로 REITs의 '실질 수익'의 가장 대표적인 척도입니다.

기타 설명 비율 및 측정 항목

# 94 짧은 비율

짧은 비율은 short float라고도합니다. 매도 가능 주식의 백분율을 보여줍니다. 짧은 비율이 높을수록 더 많은 투자자가 주식 가격이 하락할 것입니다. 높은 비율의 주식은 근본적인 비즈니스 모델에 대해 심각한 질문을하는 경향이 있습니다.

# 95 내부자 소유권

내부자 소유권은 다음에 의해 비즈니스에서 소유권을 소유 한 비율입니다.

• 10 % 이상의 회사 소유 주주
• 회사의 임원 및 이사

# 96 기관 소유권

기관 소유는 헤지 펀드, ETF, 뮤추얼 펀드, 사모 주식 펀드 및 연기금과 같은 대형 '정교한'투자자가 주식을 소유 한 비율입니다.

대규모 제도적 소유권은 일반적으로 주식이 충분히 충당 될 것임을 의미합니다. 단점이라면 기관 투자자의 높은 매매 가격은 기관 투자가들이 함께 매매하는 경향이 있기 때문에 주식 가격에 큰 변동을 가져올 수있다.

기타 비즈니스 성과 비율 및 통계

# 97 현금 전환주기

현금 전환주기는 회사가 현금을 얼마나 빨리 현금으로 변환 할 수 있는지를 측정하는 데 사용됩니다.

현금 전환주기는 세 부분으로 나뉩니다.

• 인벤토리 재고 일수 (DSI로 약칭)
• 미결제 일수 (DSO로 약칭)
• 미지급 일 (DPO로 약칭)

현금 환산주기는 DSI + DSO - DPO로 계산됩니다.

# 98 일 인벤토리 판매

인벤토리의 일일 판매는 회사의 현금이 판매되기 전에 인벤토리에 묶여있는 평균 시간을 측정합니다.

재고 일수는 다음과 같이 계산됩니다.

인벤토리의 판매가 낮을수록 비즈니스 재고가 매출로 전환 될 수 있습니다.

# 99 일 매출 미결

일일 매출은 회사가 매출을 수집하는 데 걸리는 시간을 계산합니다. 미결제 일수는 다음과 같이 계산됩니다.

미결제 판매 일수록 낮을수록 지불금을 더 빨리 회수 할 수 있습니다.

# 100 일 상납액

미 지불 일은 회사가 채권자에게 돈을 지불하기 전에 얼마나 오래 기다릴 수 있는지를 측정합니다. 그것은 다음과 같이 계산됩니다 :

초과 지불 일이 높을수록 회사에서 공급 물량을 줄일 수있는 무료 크레딧이 늘어납니다.

# 101 재고 회전율

재고 회전률은 회사 재고가 교체되는 1 년 동안의 횟수를 나타냅니다. 재고 회전률이 높을수록 재고량이 더 빨리 늘어나고 (일반적으로) 회사 제품의 수요가 증가합니다.

재고 회전율 비율은 판매가 한 기간의 평균 재고로 나눈 값으로 계산됩니다.