Shelby Davis : 38 세부터 5 만 ~ 9 억 달러

Shelby Davis : 38 세부터 5 만 ~ 9 억 달러

 

Shelby Davis는 그가 38 세가 될 때까지 투자를 시작하지 않았습니다. 그는 $ 50,000를 투자하기 시작했습니다 ...

사망 할 즈음까지 그는 9 억 달러의 재산을 축적하고 포브스 (Forbes)에서 가장 부유 한 사람들의 명단에 합류했습니다.

엄청난 투자 성공에도 불구하고 Shelby Davis에 대한 투자자는 거의 없습니다. 이 기사는 Shelby Davis가 자신의 재산을 구축하는 데 사용한 투자 방법을 탐구합니다.

셸비 데이비스 & 보험 주식

Shelby Davis는 38 세 때인 1947 년에 본격적인 투자를 시작했습니다.

그는 자신의 경력 대부분을 위해 보험 주식에 거의 독점적으로 투자했습니다.

Shelby Davis는 보험이 다음과 같은 3 가지 주요 이유로 투자 할 수있는 우수한 산업임을 인정했습니다.

1. 보험 부채는 매우 귀중합니다.
2. 보험 업계는 천천히 변화합니다.
3. 훌륭한 경영은 보험의 경쟁 우위입니다.

보험 회사의 진정한 가치는 플로트 때문입니다. 보험 부채는 보험금으로 지불되지 않은 보험료로 징수 된 돈입니다.

이 큰 돈은 대차 대조표에 책임이 있습니다. 계정으로 혼동하지 마십시오. 보험 부채는 자산입니다. 부유물은 주식, 채권 및 기타 유가 증권에 투자 될 수 있습니다. 이러한 투자는 보험 회사에 현금을 생성합니다.

이것은 좋은 관리를하는 것이 시작되는 곳입니다. 보험 회사가 징계를 받으면 수익성있는 정책 만 작성합니다. 이는 회사가 제공하는 보험료 1 달러당 클레임 및 비용 모두 에서 1 달러 미만을 지불한다는 것을 의미합니다 .

합산 비율의 조치 보험의 수익성. 합산 비율은 비용 및 청구 손실을 프리미엄 수익으로 나눈 값으로 계산됩니다.

100 % 미만의 합산 비율은 투자 이익 이전에 수익성있는 영업을 보여줍니다 . 이것은 당신이 당신의 부를 합성하는 것을 보는 경우에 아주 중요하다.

합산 비율을 100 % 미만으로 유지할 수있는 보험 회사는 다른 사람의 돈을 투자하기 위해 실제로 돈을 받고 있습니다. 이 보험 회사는 자신의 부유액을 지불받습니다. 이것은 투자 고문과 같은 설정처럼 들릴지도 모르지만 실제로는 훨씬 좋습니다.

전통적인 투자 고문은 매년 자산의 1 %를 관리합니다. 합산 비율이 100 % 미만인 보험사는 보험 부채로 인한 모든 투자 이익 을 유지 합니다 . 1 년에 1 % 미만의 부채를 발생 시키려면 매우 열악한 투자 관리팀이 필요합니다. 투자 이익 외에 보험사는 합산 비율이 100 % 미만이기 때문에 실제 운영으로 인해 수익을 올리고 있습니다.

Shelby Davis의 성공에는 세 가지 중요한 요소가 있습니다 ... 이들 중 첫 번째는 아래에서 설명합니다.

가치 사정

Shelby Davis는 모든 보험 회사에 투자하지 않았습니다 .

그는 성장의 역사가있는 잘 관리 된 보험 회사를 특별히 보았다.

또한, 그는 저평가 보험사 를 찾았습니다 . Shelby Davis는 열렬한 Benjamin Graham 독자였습니다. Benjamin Graham은 현대적인 가치 투자의 아버지입니다. 1947 년에, Shelby Davis는 Benjamin Graham의 주식 분석 조직의 회장으로 선출되었습니다. 이것은 Shelby Davis에 '안전 마진'아이디어가 얼마나 큰 영향을 주 었는지 보여줍니다.

Daivs는 안전 마진의 영향을받은 유일한 투자자는 아니 었습니다. 세스 칼라 만 (Seth Klarman)은 그의 책 '안전의 여백 (Margin of Safety)'에 제목을 붙였다. 워렌 버핏 (Warren Buffett)은 안전 여유 는 건강한 투자의 3 가지 기본 요소 중 1 가지 라고 말합니다 .

가치 투자자로서 Shelby Davis는 낮은 가격 대비 수익 또는 가격 대비 장부 비율로 거래하는 보험 회사를 모색했습니다. 보험 회사의 전형적인 '가치'벤치 마크는 1 대 미만의 가격 대 책 비율입니다. 1 대 미만의 가격 대 책 비율로 고품질 보험 회사를 찾을 수 있다면 시간이 지나면 잘 할 것입니다.

그는 소득 증대와 가격 대비 수익률 상승으로 이익을 창출함으로써 부를 늘릴 회사를 찾았습니다.

저평가 된 보험 회사를 찾는 것이 1940 년대에는 어렵지 않았습니다. 월스트리트는 오랫동안이 산업을 무시했다. 보험사는 수익이 저조하여 규제를 피하기 위해 수입을 과소보고하거나 보지 못하게하려고했습니다. 이것은 이러한 주식이 월 스트리트에 덜 가치있게 보이게하는 부정적인 영향을 미쳤다.

Shelby Davis는 업계에 대한 깊은 분석을 통해 보험사의 가치를 알 수있었습니다. 오늘날에도 많은 보험사들은 다른 산업보다 가격 대비 수익률이 낮습니다.

셀비 데이비스 (Shelby Davis)의 놀라운 부자 혼합에 대한 다음 요소는 아래에서 논의됩니다.

이점

많은 투자자들이 레버리지를 피합니다. 레버리지는 본질적으로 나쁘지 않습니다. 좋은 유형의 레버리지와 나쁜 유형의 레버리지가 있습니다.

우수한 논문 Buffett 's Alpha , Frazzini, Kabiller 및 Pedersen은 Warren Buffett의 높은 부가가치가 높은 가치의 주식에 투자하고 저비용의 레버리지를 적용하는 것으로 나타났습니다.

Warren Buffett는 좋은 유형의 지렛대를 사용 합니다 .

셸비 데이비스 (Shelby Davis)는 보험 증권에 거의 독점적으로 집중한다는 점을 제외하면 부와 비슷한 경로를 따랐습니다.

Shelby Davis도 좋은 유형의 영향력을 사용했습니다 .

좋은 레버리지에는 다음과 같은 특성이 있습니다.

1. 그것은 싸다 (저금리, 더 좋다)
2. 레버리지로 구입 한 유가 증권을 강제로 판매 할 수 없습니다

또한, 좋은 레버리지도 비공식적으로 사용될 수 있습니다. 과잉 레버리지는 매우 현실적 일 수 있으므로 어떠한 희생을 치르더라도 피해야합니다.

대부분의 소매 중개인이 제공하는 레버리지는 좋지 않습니다 . 유가 증권이 하락하면 레버리지를 사용할 때 강제로 매도 할 수 있습니다. 이것은 '날려 버릴'가능성을 훨씬 높입니다.

Shelby Davis는 레버리지를 이용해 수익률을 높였습니다. 그는 뉴욕 증권 거래소 에서 전형적인 투자자보다 낮은 증거금을받을 수 있는 자리를 마련했습니다 . 그는 마진의 최대 허용량을 사용했습니다 (50 %를 약간 넘었습니다). 그의 마진에 대한이자 지불은 세금 공제가 가능해 세금을 절약 할 수있었습니다.

Shelby Davis가 자신의 주식의 약 50 %를 마진으로 매입했다는 사실을 주목하십시오. 그는 자신을 5 배나 10 배로하지 않았습니다. 이것은 매우 위험 합니다. 그는 현저하게 리스크를 증가시키지 않았지만 그의 수익을 상당히 증가시킨 레버리지를 사용했습니다.

고품질 보험사, 낮은 평가액 및 레버리지를 결합함으로써 Shelby Davis는 수십 년간 매우 강력한 수익을 거두었습니다. 그는 투자 경력에 비해 연간 23.2 %의 복합 성장률을 기록 했습니다.

레버리지는 10 대에서 20 % + 범위로 수익을 높였습니다. 오랜 기간 동안 큰 차이가 있습니다.

Shelby Davis의 자산 건물에 대한 최종 구성 요소는 아래에서 분석됩니다.

장기 투자

Shelby Davis는 공정한 가격으로 할인 거래되는 고품질의 잘 관리 된 보험 회사에 투자했습니다.

그는 자신이 좋아하는 보험 회사를 들락날락하지 않았습니다. 셸비 데이비스는 자신의 가장 큰 투자의 많은지지 t을 자신의 전체 투자 경력 hrough .  장기 투자는 투자자가 마찰 비용을 최소화하고 최고 (총 수익률이 가장 높음) 아이디어로부터 최대 보상액을 얻을 수 있기 때문에 부를 혼합 하는 데 도움이됩니다.

주식을 끊임없이 거래 할 때 항상 새로운 아이디어가 있어야합니다. 때로는 새로운 아이디어가 기존 아이디어보다 낫습니다. 종종 그들은 그렇게하지 않을 것입니다. 거래는 마찰 비용을 발생시킵니다.

• 과세 대상 행사
• 중개 수수료
• 입찰서 스프레드
• 미끄러짐

거래액이 적을수록 계정에 더 많은 돈을 내야합니다. Charlie Munger 는 아무것도 투자하지 않는 구절을 만들었습니다 : "Assiduity".

"대단원은 당신의 엉덩이에 앉아서 큰 기회가 주어질 때까지 아무 것도하지 않을 수있는 능력입니다."

Shelby Davis 방법 요약

Shelby Davis는 아래의 방법에 따라 연간 23.2 %의 화합물 수익을 창출했습니다.

1. 고품질 보험 회사에 투자하십시오.
2. 저평가 보험사에 투자
3. 저렴한 레버리지에 투자하십시오.
4. 장기 투자

Shelby Davis는 비교적 늦게 투자를 시작했습니다. 그가 20 대에 투자를 시작했다면 그는 억만 장자 였을 것입니다.

그의 늦은 시작에도 불구하고 그는 거의 10 억 달러의 재산을 축적했다. Shelby Davis는 저렴한 가격으로 거래되는 우수한 품질의 보험 회사에 투자하여 장기적으로 보유했습니다. 그는 합리적인 금액의 레버리지를 사용하여 복합 연평균 성장률을 높이고 재산을 더 빠르게 창출했습니다.

그러나 레버리지를 사용하여 수익을 늘리는 것이 모든 사람에게 최선의 행동 방침이 아닐 수도 있습니다. 레버리지는 자기 자신에 대해 확신하지 못하는 투자자를 불안하게 할 수있는 더 높은 하락을 초래합니다.

또한 마진 콜은 최악의 시간에 판매를 강제 할 수 있습니다. 버핏 (Buffett)과 데이비스 (Davis)와 같은 '좋은 레버리지'의 싼 출처를 찾아 볼 수있는 것은 아닙니다. 그러나 모든 사람들은 공정한 가격이나 더 나은 가격으로 거래되는 고품질의 비즈니스에 투자 할 수 있습니다.

워렌 버핏 (Warren Buffett)과 셀비 데이비스 (Shelby Davis)는 비슷한 투자 스타일과 복합 연간 성장률을 보였다. 두 회사 모두 투자에 대해 동일한 레버리지 (1.5 배)를 고용했습니다.

워렌 버핏 (Warren Buffett)은 그가 일찍 투자를 시작했기 때문에 두 사람 중 더 잘 알려져있다.

Shelby Davis는 거의 독점적으로 보험 업계에서 유명했지만, 그의 전설적인 Americana의 지혜와 잘 알려진 사생활이 그의 명성에 더해졌습니다.