다음 섹션에서는 개별 투자자가 선호하는 주식을 포트폴리오에 추가하는 가장 좋은 방법을 설명합니다.
우선주에 대한 익스포저
보통주에 대한 노출은 오히려 직관적입니다.대부분의 회사는 한 가지 유형의 보통주 만 보유하고 있으므로 투자자는 자신의 구매를 할 때 선택의 여지가 없습니다.
드물게 일부 회사는 두 가지 이상의 주식 등급을 보유하고 있습니다.Berkshire Hathaway는이 두 가지 유형 (클래스 A 및 클래스 B)의 보통주를 예로 들어 설명합니다.
관련 : 버크셔 해서웨이의 연례 보고서에서 7 개 깨달음이 수업을
우선 주식 투자는 기업마다 다른 유형의 우선 주식이많기때문에 다릅니다.이것은 투자자에게 더 많은 복잡성을 가져옵니다.
Case-in-point :웰스 파고(Wells Fargo, WFC)는 현재17 건의 우선주 발행이 우수하며 Wells Fargo Capital 또는 Wachovia Capital과 같은 별도의 신탁 회사 이름으로 발행 된 우선주를 포함하는 경우 더욱 그렇습니다.
이는 은행이 매우 복잡한 자본 구조를 갖는 경향이있는 극단적 인 예일 수도 있지만 요점은 우선주에 투자 할 때 선택할 수있는 옵션이 더 많다는 것입니다.
따라서, 투자자 우선주 노출을 얻기위한 가장 쉬운 방법 중 하나를 통해서장내 펀드(ETF의).ETF는 전문적으로 관리되는 투자 펀드로 증권과 마찬가지로 거래소에서 거래됩니다.
가장 큰 우선주 ETF 중 몇 개는 관리 자산의 순서로 아래에 나열되어 있습니다.
iShares 미국 우선주 ETF(PFF) : 174 억 달러
PowerShares Preferred Portfolio ETF(PGX) : 48 억 달러
최초 신탁 우선 증권 및 소득 ETF(FPE) : 19 억 달러
PowerShares 금융 우선 포트폴리오 ETF(PGF) : 17 억 달러
PowerShares 변동 금리 우선 포트폴리오 ETF(VRP) : 13 억 달러
PGF ETF는금융 회사의 우선주 소유권을 전문으로하고 있지만, 관리 자산으로 측정 한 경우 네 번째로 큰 우선주ETF입니다. 은행의 자본 구조에서 우선주의 유행은 위의 목록에서 분명합니다 .
이 기사의 나머지 부분에서는 성능, 변동성 및 위험 조정 수익률을 국내 주식, 국내 채권 및 국제 주식의 세 가지 다른 자산 클래스와 비교합니다.
이러한 자산 클래스를 위임하기 위해 다음 ETF를 사용합니다 (관리중인 자산과 함께 표시됨).
국내 주식 :SPDR S & P 500 ETF(SPY) : 2 천 2 백억 달러
국내 채권 :iShares Core 미국 채권 ETF(AGG) : 441 억 달러
국제 주식 :뱅가드 FTSE 전 세계 전 미국 ETF(VEU) : 167 억 달러
반품 비교
우선주는 투자자에게 유망한 총 수익을 제공합니다.일반적으로 우선주의 총 수익은 보통주의 가격 절상 비중과 비교하여 배당 지급에 가중치가 높습니다.
이 특성은 우선주 ETF의 배당 수익률을 보면 알 수 있습니다.5 대 우선주 ETF의 배당 수익률은 다음과 같습니다.
출처 :Yahoo!재원
컨텍스트에서S & P 500 지수는 현재2.0 %의 배당 수익률을가지고있습니다.
총 수익률을 살펴보면 대부분의 기간 동안 선호주가 만족스러운 수익률을 보였습니다.지난 해에는 특히 2 배의 우선주 ETF가 총 수익률 10 % 이상으로 인상적이었습니다.
출처 :Yahoo!재원
예상대로, 우선주의 성과는 보통주의 성과에 비해 뒤떨어져 있으며 고려중인 각 기간에 걸쳐 채권의 성과를 상회했습니다.
우선주는 장기적으로 국제 주식보다 높은 수익을 가져 왔으며 이는 국제 주식 보유로 인한 변동성이 더 컸기 때문에 인상적입니다.
출처 :Yahoo!재원
우선주는 최근 몇 년 동안 주식과 채권 사이에서 기대했던대로 정확히 수행되었습니다.
그러나 위험 의식이있는 투자자는 절대적인 성과 이상의 문제에 관심이 있습니다.변동성이 큰 유가 증권은 적절한시기를 선택하면 항상 강세를 보일 것입니다.이것이 변동성이 중요한 이유 중 하나입니다.
다음 섹션에서는 우선주의 변동성을 다른 금융 상품과 비교합니다.
변동성 비교
우선 주식의 변동성을 분석하기 전에 투자의 변동성의 중요성 (또는 투자 부족)을 알아야만한다고 생각합니다.
투자자는 일반적으로 포트폴리오 변동성의 중요성에 관해서 나뉩니다.
한편으로는 투자자가 자신의 주식을 절대 팔지않으면변동성 은중요하지 않습니다.보유 기간이 5 년, 10 년 또는 20 년이면 주식 가격의 일상적인 움직임은 수익에 아무런 영향을 미치지 않습니다.
관련 :장기 체계적 투자
실제로 변동성은 투자자의 포트폴리오 관리 결정에 영향을 미쳐야합니다.
저 변동성 주식이 높은 변동성 주식보다 우위를 보이는 경향이 있다는 경험적 증거가 있습니다 (이는 Sharpe 비율로 측정 한 환상적인 위험 조정 수익률로 이어질 것입니다).
이유는배당 투자의 8 규칙은자신의 장기 변동성과 베타에 의해 주식을 위 -이 메트릭은 역사적으로 위험 감소 때문 및증가 수익을.
변동성은 또한 기회를 사기위한 가격 하락 움직임을 보게되면 투자자가 더 매력적인 valuation으로 주식을 구매할 수있게합니다.나는 종종Michael Lewis의 The Big Short에서 헤지 펀드 매니저 인 Michael Burry의 글을다시 생각해 봅니다.
"[Burry]는 위험을 측정하는 방법이 완전히 바보 같다고 말한 적이 있습니다.그들은 변동성으로 위험을 측정했습니다 : 지난 몇 년 동안 주식이나 채권이 얼마나 많이 뛰었는지.실제 위험은 변동성이 아니 었습니다.실제 위험은 어리석은 투자 결정이었습니다.
'부유층의 가장 부유 한 사람들과 그들의 대표자는 대부분의 매니저가 평균이고, 더 좋은 매니저는 평균 이하의 변동성을 보이는 동안 평균 수익률을 달성 할 수 있다고 인정했다.이 논리에 따라 하루에 50 센트, 하루에 60 센트를 팔고 다음 날에는 40 센트가 3 일 동안 50 센트에 팔리는 달러보다 가치가있게됩니다.나는 40 센트로 살 수있는 능력은 위험이 아니라 기회를 제공하며 달러는 여전히 가치가 있다고 주장 할 것이다." (내 자신의 강조)
관련 항목 :불확실성이 어떻게 배당 투자자에게 도움이되는지
모든 말로는 투자자들은 우선주의 낮은 변동성에 기뻐해야합니다.5 개의 가장 큰 우선주 ETF 각각은 보통주보다 훨씬 낮은 역사적 변동성 수치를 가지고 있습니다.
출처 :Yahoo!재원
주 : 10 년 변동성 수치는 다른 기간보다 훨씬 높습니다. 왜냐하면 투자자가 더 안전한 자산 클래스로 도피하면서 2008-2009 년의 경기 침체 기간 동안 큰 가격 변동이 발생했기 때문입니다.
다양한 자산 클래스의 변동성은 다음 다이어그램의 우선주와 비교됩니다.
출처 :Yahoo!재원
금융 위기로 인해 왜곡 된 10 년을 제외한 모든 기간 동안 우선주는 채권을 제외한 모든 금융 상품보다 변동성이 낮았습니다.우선주의 특성을 감안할 때 예상되는 바입니다.
여전히 높은 총 수익 잠재력을 제공하는 우선주에 대한 낮은 변동성을 찾고있는 투자자를 위해여기를 클릭하여 최저 변동성이 낮은 배당금 귀족 (Dividend Aristocrats)의 목록을 확인하십시오.
위험 조정 반품 비교
위험 조정 수익률 (Sharpe Ratio로 측정)은 투자자가 성과와 변동성을 동시에 평가할 수있게합니다.Sharpe Ratio는 투자자에게 가정 된 각각의 증분 단위에 대해 얼마나 많은 추가 성과가 발생 하는지를 알려줍니다.
Sharpe Ratio는 다음과 같이 계산됩니다.
무위험 수익률에 사용할 적절한 지표가 무엇인지에 대한 많은 논란이 있습니다.금리가 현재 거의 제로에 가깝다는 것을 감안할 때,이 분석은 0 %의 무위험 수익률을 사용할 것입니다.현재 1 개월 미만인 3 개월 t- 청구서 수익률을 사용할 수도 있습니다.
예상대로, 우선주는 우수한 리스크 조정 수익을 가져 왔습니다.다양한 기간에 걸친 5 대 우선주 ETF의 샤프 비율은 다음과 같습니다.
출처 :Yahoo!재원
우선주의 Sharpe Ratio는 다음 도표에서 국내 보통주, 국내 채권 및 국제 주식과 비교됩니다.
출처 :Yahoo!재원
이 데이터를 살펴보면 2008-2009 년 경기 침체에서 편향된 데이터를 제외하면 우선주는 모든 자산 클래스의 리스크 조정 잠재력이 가장 강력합니다.
마지막 생각들
우선주는 투자자들에게 일반적인 보통주 투자에서 벗어나 다각화 할 수있는 기회를 제공합니다.그들은 또한 낮은 변동성과 환상적인 리스크 조정 수익률을 제공합니다.
보통주 및 우선주 외부의다른투자 스타일에관심이있는 투자자는 다음 배당금 이익 배당을받을 수 있습니다.
주식 스크리머는 투자자가 거의 모든 양적 측정 기준을 필터링 할 수 있도록합니다.배당 수익률, 가격 수익 비율 및 지불금 비율은 현재 이용할 수있는 많은 금융 도구를 사용하여 쉽게 찾을 수 있습니다.
그러나 투자자들은 비즈니스 품질과 같은질적 통계를 어떻게 필터링 합니까?
고품질 비즈니스를 찾는 가장 좋은 방법은 강력한 투자 기록을 보유한 유명 투자자의 포트폴리오를 조사하는 것입니다.한 투자자는 헤지 펀드 퍼싱 스퀘어 캐피털 매니지먼트의 설립자 겸 최고 경영자 (CEO) 인 Bill Ackman입니다.
무료 다운로드: Bill Ackman의 전체 주식 보유 주식에 대한 무료 Excel 스프레드 시트 (가격 대비 수익률 및 배당 수익률 포함)를 측정하십시오.
다행스럽게도 퍼싱 스퀘어와 같은 대규모 펀드는 개인 투자자를 대상으로 미국 증권 거래위원회 (SEC)에 분기 보고서 (13F 신고)에 대한 지분을 공개해야합니다.퍼싱 스퀘어 (Pershing Square)는최근2017 년 12 월 31 일까지13F를제출했습니다.
이 기사는 퍼싱 스퀘어의 소유 순서에 따라 Bill Ackman의 주식 포트폴리오에 대한 모든 지분을 분석합니다.
Bill Ackman의 투자 스타일
사람들이 Bill Ackman에 대해 생각할 때, 그들은 오늘날 가장 유명한 활동가 투자가 중 한 사람을 종종 생각합니다.활동가 투자자는 경영진을 변경하여 비즈니스 성과를 향상시키려는 희망을 가지고 실적이 저조한 회사에 큰 지분을 갖습니다.
이 전략은 퍼싱 스퀘어의Canadian Pacific Railway Company(CP)에 대한 투자에서 나타났습니다.Ackman은 2011 년에 실적이 좋지 않은 캐나다 철도에 처음 투자하여운영비(순 운영 수익으로 나눈 영업 비용으로 정의)를 개선 할 수있는 기회를 보았습니다.
당시 CP Rail의 영업 비율은 동종 그룹보다 훨씬 높은 90 %였습니다.이는 수익성 개선을위한 주요한 방을 나타냅니다.
Ackman은 14.2 %의 지분을 소유 한 CP Rail에서 14 억 달러의 주식을구입했습니다.이것은 Ackman이 CP의 이사회에 선출되기에 충분했으며, 경쟁자 인Canadian National Railway(CNI)의 은퇴 한 최고 경영자 (CEO) 인 Hunter Harrison을 새 CEO로 영입했습니다.
애 크먼 (Ackman)과 해리슨 (Harrison)은 4 년간 약 90 %에서 65 %까지 회사의 운영 비율을 향상시킬 수 있다고 믿었습니다.
나머지는 역사라고합니다.다음 다이어그램은 Ackman의 투자 이후 기간 동안의 CP Rail 실적을 보여줍니다.
출처 :재무 포스트
퍼싱 스퀘어 (Pershing Square)가 5 년 이내에 원래의 투자를 3 배로 늘린 CP 전략은 애 크맨 (Ackman)의 행동 주의적 투자 철학의 교본이다.
Bill Ackman은 또한 매우 집중된 투자자입니다.최신 13F 출원에 따르면 그의 4 대 보유 비중은 포트폴리오의 76.6 %를 차지합니다.이것이 다른 유명한 투자자들의 상위 4 가지 집중력과 비교하는 방법입니다 :
Joel Greenblatt : 3.9 %
세스 크라 만 : 42 %
워렌 버핏 : 57 %
Ackman의 포트폴리오는 위에서 언급 한 세 명의 슈퍼 투자자 중 상위 4 개 포지션 중에서 포트폴리오 다변화가 적습니다.
애 크맨의 포트폴리오가 고도로 집중되어있는 큰 이유는 투자 전략의 특성 때문입니다.행동 주의적 투자가이며 경영 및 기업 지배 구조에 상당한 변화를주기 위해서는 기업의 상당 부분을 소유해야합니다.이것은 Ackman이 다른 많은 유명한 투자자보다 집중적 인 베팅을하도록 유도합니다.
계속해서 Bill Ackman의 주식 포트폴리오 (시가로 정렬)가 자세히 분석 될 것입니다.
목차
아래 링크를 통해 Bill Ackman의 주식 분석을 건너 뛸 수 있습니다.주식은 가장 낮은 소유권에서 가장 높은 소유권 순서로 나열됩니다.퍼싱 스퀘어 (Pershing Square)는 지난 13F 제출 당시에만 8 개의 주식만을 보유하고있었습니다.
Valeant Pharmaceuticals International, Inc.(VRX)
노매드 식품(Nomad Foods Limited, NOMD)
플랫폼 특수 제품 회사(PAH)
하워드 휴즈(HHC)
에어 프로덕츠 앤드 케미컬 즈(APD)
Mondelez International, Inc.(MDLZ)
Chipotle Mexican Grill, Inc.(CMG)
레스토랑 브랜드 인터내셔널(QSR)
Valeant Pharmaceuticals International, Inc. (VRX)
배당 수익률 :0.0 %
조정 된 가격 대 수입 비율 :1.7x
Bill Ackman의 포트폴리오 비율 :0.0 % (Ackman은 이후 지분을 매각했습니다 - 규제 제출은 4.5 %를 나타냄)
퍼싱 스퀘어 (Pershing Square)의 최신 13F 제출 자료에 따르면 펀드는 Valeant Pharmaceuticals (VRX)의 18,114,432 주를 263,022,000 달러의 시장 가치로 소유하고 있었다.더 이상 올바르지 않습니다.
Ackman은 최근40 억 달러의 손실로 Valeant에지분을 매각했습니다.이로 인해 2015 년과 2016 년은 퍼싱 스퀘어의 최악의 실적 연도가되었습니다.Valeant는 더 이상 퍼싱 스퀘어 홀딩이 아니기 때문에이 분석에서 비즈니스 모델에 대해서는 자세히 다루지 않을 것입니다.나는 Valeant의 급격한 주가 하락을 가져온 사건들에 대해서 간단히 만질 것이다.
출처 :Valeant 투자자 관계
Valeant의 주가 하락 원인은 극도로 복잡합니다.
Valeant는 제약 업계에 혁명을 가져올 것으로 예상되었던 제약 회사입니다.전 Valeant CEO 인 Michael Pearson은 유망한 제품 파이프 라인을 갖춘 소규모 제약 회사를 인수하고 가능하면 비용을 절감함으로써 회사를 성장 시켰습니다.
종종 이러한 비용 절감은 연구 개발 부서에서 이루어 졌으므로 Valeant의 자회사의 장기적인 전망을 저해합니다.
설상가상으로, Valeant는 일반적으로 부채로 이러한 인수 자금을 조달했습니다.그 결과 회사는 높은 레버리지를 얻게되었습니다.회사가 2016 년에 10-K를 제출하는 것을 연기 하였을 때 (더 많은 것은 나중에), 이것은 채무 약정을 위반했기 때문에 채권자가 조기에 채권을 회수 할 수 있습니다.이에 따라 투자자들은 Valeant의 채무 불이행 가능성에 대해 우려하고있었습니다.
Valeant의 비즈니스 모델은Valeant 경영진이자금 세탁을 촉진하려는 의도로 만든 법인 인 Philidor Rx Services LLC와의 사기혐의 거래에 연루된 채체포 된 때도면밀한 조사를 받았다.
Valeant 경영진은 우편 주문 약국 인 Philidor를 통해 사업의 상당 부분을 수행하여 Valeant와 Philidor의 경쟁을 극대화하고 수익을 증대 시켰습니다.합의에 책임이있는 Valeant의 임원은이 계획에 참여하는 대가로 Philidor의 CEO에게 큰 보너스를 돌려 줄 것이다.
Philidor 계획이 공개되었을 때, Valeant는 회계 절차에 대한 대규모 내부 검토를 실시했습니다.이 검토는지난 4 월 회사의 10-K 신청을 지연 시켰습니다. 그 이유로 회사는 미결제 채무를 거의 채무 불이행으로 처리했습니다.
모든 것을 염두에두고 퍼싱 스퀘어의 Valeant 투자가 수익성이 높지 않은 것은 놀라운 일이 아닙니다.돈세탁 계획을 수립하고 늦게 규제 관련 서류를 제출하는 회사는 투자를하지 않는 것이 일반적입니다.
Bill Ackman의 펀드는 원래 2015 년 2 월과 3 월에 Valeant의 주식을 매입했습니다. Valeant는 그의 펀드 실적에 반영된 Ackman의 매각과 매각 사이의 가치의 95 %를 잃었습니다.
2014 년 : 40.4 %의 이익
2015 : 20.5 % 손실
2016 : 13.5 % 손실
Ackman이보다 다양한 투자 포트폴리오를 보유한 경우, Valeant의 저조한 성과로 인해 그의 펀드가 크게 영향을받지 않았을 것입니다.
(여전히 비록 앞을 찾고, Valeant는 거래 평가에서 거래되고있지매력적인 투자).이 회사는 2016 회계 연도에 수정 된 주당 순이익 (PER)을 5.47 달러로 발표했는데, 이는 현재 주가 9.48 달러가 단 1.7 배의 가격 대비 수익률을 나타냅니다.
출처 :Valeant 4 분기 투자자 프레젠테이션, 슬라이드 5
Valeant의 현재 밸류에이션 배수가 너무 낮은 이유는 회사의 미래에 대한 불확실성이 크기 때문입니다.
매력적인 평가는 사기 혐의 및 약탈 약을 보상하지 않습니다.가격 - 투 - 소득 비율은 없는기본 소득 때문에 사기의 인스턴스의 실제 경우에 우리가 모르는 정확한 평가 메트릭.
소득 투자자를 위해, Valeant는 또한 배당금을 지불하지 않습니다.
따라서 Valeant는 우울한 가격에도 불구하고 여전히 주식을 보유하고 있으며, 주식을 보유하고있는 투자자는 더 많은 사기 계획이 공개 될 경우위험도가 높아지고주가 변동성이 커질 수 있습니다.
퍼싱 스퀘어의 Valeant에 대한 투자는 널리 공표되었습니다.이 회사에 대한 Ackman의 투자 논제에 대해 더 알고 싶다면 다음 기사를 참조하십시오.
CNBC :Bill Ackman : '우리는 Valeant와 큰 실수를 저질 렀고 큰 시간을 잃었습니다.
금융 지주 :40 억 달러를 잃는 법 : Bill Ackman의 Valeant에 대한 장기 타고
노매드 식품 (Nomad Foods Limited, NOMD)
배당 수익률 :0.0 %
조정 된 가격 - 수익 비율 :12.7x
Bill Ackman의 포트폴리오 비율 :5.4 %
퍼싱 스퀘어 캐피탈 매니지먼트 (Pershing Square Capital Management)는 Nomad Foods Limited (NOMD)의 33,333,334주의 주식을 3 억 1,900 만 달러의 시장 가치로 소유하고 있습니다.이 직위는 지난 13F 제출 당시 펀드의 투자 자산의 5.4 %를 차지했습니다.
Nomad Foods는 유럽의 브랜드 냉동 식품 생산 업체입니다.이 회사는 공개적으로 거래되는 새로운 증권으로 2014 년 런던 증권 거래소 (London Stock Exchange)에서 상장을 완료했습니다.
2016 년 1 월 12 일 Nomad Foods는 현재 거래가 진행되는 NOMD 시세 표시로 자사의 보통주를 뉴욕 증권 거래소로 이전했습니다.
Nomad Foods는 시가 총액이 20 억 달러에 달하는 중간 규모 주식입니다.이 회사는 서유럽의 17 개국에 지사를두고 있으며 냉동 식품 시장에서 아이스크림 시장 점유율 13.8 %를 자랑합니다.
출처 : Nomads Food 2017 년 4 월 투자자 프리젠 테이션
Nomad Foods는 서비스를 제공하는 많은 지역에서 시장 리더십을 활용합니다.Birds Eye,Iglo,Findus가 주 브랜드 인 10 개 국가의 # 1 브랜드 냉동 식품 회사입니다.소비자들은 Nomad Foods 브랜드를 고유 한 빨간색 로고 스타일로 인식합니다.
Nomad Foods는 지리별로 분리 된 비즈니스 모델을 운영합니다.예를 들어 Birds Eye 브랜드는 영국에서, Findus Brand는 이탈리아, 스웨덴 및 프랑스에서 운영되고 Iglo 브랜드는 독일에서 운영됩니다.
다음 다이어그램은 지리별로 회사의 비즈니스 분석을 보여줍니다.
출처 : Nomads Food 2017 년 4 월 투자자 프리젠 테이션
Nomad Foods의 지리적 다양성은 소비자 수준에서 멈추지 않습니다.회사의 제조 시설도 유럽 전역에 퍼져 있습니다.
최근의 지정 학적 불확실성 (특히 Brexit)을 고려할 때이 제조 다양성은 더 많은 국가가 국경 간 무역 협정에 영향을 미치는 선택을하는 경우 투자자를 보호해야합니다.유럽 연합 (EU)을 떠나기로 한 지난 여름 영국의 결정에 따라 일부 국가들은이를 고려하고있다.
다음 다이어그램은 노매드의 10 가지 제조 설비의 위치와 주요 통계를 보여줍니다.
출처 : Nomads Food 2017 년 4 월 투자자 프리젠 테이션
Nomad Foods는 미래를 내다 볼 수있는 명확한 전략적 비전을 가지고 있습니다.그것은 3 개의 버킷으로 나뉘어져 있습니다.
첫 번째는 운영 효율성입니다.노매드는 주당 순이익 (share-per-share)을 늘리는 방법으로 비용을 제거하고 마진을 향상시키는 것을 목표로 삼고 있습니다.
두 번째는 동결을 통합하는 것입니다.마찬가지로호멜 푸드(HRL), 유목민 식품 유사한 미국에 기반을 둔 기업, 회사는 종종 떠오르는 식품 브랜드를 획득 한 후 그 비용 효율적인 유통 및 광고 네트워크를 통해이를 확장 할 수 있습니다.
마지막으로 Nomad Foods는 미국뿐만 아니라 식품 시장의 다른 하위 부문으로 사업 영역을 확장함으로써 더욱 글로벌화되고 다양한 식품 회사로의 전환을 목표로하고 있습니다.이 전환은 주로 인수 합병을 통해 이루어질 것입니다.
이 세 가지 전략적 우선 순위는 아래에서 볼 수 있습니다.
출처 : Nomads Food 2017 년 4 월 투자자 프리젠 테이션
분명히, 노매드 식품의 성장은 대부분 인수에 의해 주도 될 것입니다.회사는 유럽의 냉동, 유럽의 비 냉동 및 비 유럽의 3 가지 M & A 기회 버킷을 확인했습니다.
각 기회에 대해서는 아래에서 자세히 설명합니다.
출처 : Nomads Food 2017 년 4 월 투자자 프리젠 테이션
Nomad는 강력한 브랜드 포트폴리오로 인해 건강한 유기농 성장을 계속 유지할 것입니다.
이 회사는 거의 100 년 동안 존재해온 아이콘 브랜드를 소유하고 있으며 탁월한 수준의 브랜드 인지도와 소비자 신뢰도를 보유하고 있습니다.
브랜드 인지도의 핵심 척도는자발적 브랜드 인지도로서, 인터뷰 담당자의 도움없이 브랜드를 식별 할 수있는 응답자의 비율을 측정합니다.Nomad의 브랜드는 여러 중요성 지역에서이 통계에 대해 점수를 매기고 있습니다.
출처 : Nomads Food 2017 년 4 월 투자자 프리젠 테이션
노매드의 브랜드 리더십은 가장 큰 시장을 넘어서고 있습니다.운영 지역마다 회사는 시장 지위가 가장 높은카테고리를 하나 이상보유하고 있습니다.
또한, 노매드가 가장 높은 브랜드를 보유하고있는 국가의 수는 운영 부문 전체에서 지속적으로 높습니다 (7-11 점).
출처 : Nomads Food 2017 년 4 월 투자자 프리젠 테이션
Nomad Foods는 재무 실적을 유로화로보고하고 있으며 이는 미국에 기반을 둔 투자자들에게 추가적인 합병증을 안겨줍니다.
2016 년 회계 연도에 조정 희석 주당 순이익은 0.84 달러로 현재 환율 기준으로 약 0.89 달러입니다.이 수치를 근거로 노마드의 현재 주가 11.26 달러는 12.7 배의 가격 대비 수익 비율을 나타냅니다.유목민은 현재S & P 500의 가격 대비 수익률인 26에비해 현재 거래가 이루어지고있다.
그러나 배당 투자자에게는 노매드가 매력적인 투자가 아닙니다.회사는 보통주에 대해 배당금을 지불하지 않습니다 (우선주는미결제 임).
플랫폼 특수 제품 회사 (PAH)
배당 수익률 :0.0 %
조정 된 가격 대비 수익률 :20.3x
Bill Ackman의 포트폴리오 비율 :6.7 %
퍼싱 스퀘어 캐피털 매니지먼트 (Pershing Square Capital Management)는 연말 시장 가치 3 억 9 천 7 백만 달러의 플랫폼 전문 제품 코퍼레이션 (Platform Specialty Products Corporation, PAH)의 40,451,506 주를 소유하고 있습니다.이 위치는 Ackman의 주식 포트폴리오의 6.7 %를 차지합니다.
Platform은 원래 영국령 버진 아일랜드에 Platform Acquisition Holdings Limited라는 이름으로 특수 화학 산업에서 사업을 인수하기 위해 설립되었습니다.
지주 회사의 첫 번째 조치는 글로벌 부가가치 화학 물질 공급 업체 인 MacDermid Inc. 인수입니다.이번 인수로 회사는 Platform Specialty Products Corporation으로 이름을 바 꾸었습니다.
최초의 MacDermind 거래를 잘 반영한다면 오늘날의 플랫폼 사업.이 회사는 또한2015 년 2 월Arysta LifeScience 인수를 통해플랫폼의 현재 비즈니스를 구성하는 35 억 달러를마감했습니다.
출처 :제 29 회 연례 Roth 컨퍼런스에서 플랫폼 특화 제품 프리젠 테이션, 슬라이드 4
2016 회계 연도는 Platform Specialty Products Corporation의 환상적인 해였습니다.Alent의 인수와 같은 비교 가능성에 영향을주는 항목을 제외하면회사는 주당 조정 이익을 5 % 늘리고 조정 EBITDA를 4 % 인상했습니다.
출처 :제 29 회 연례 Roth 컨퍼런스에서 플랫폼 특화 제품 프리젠 테이션, 슬라이드 6
2016 년 플랫폼은 몇 가지 전략적 우선 순위에서 실행되었습니다.
우선, 회사는 다양한 이전 인수 합병에 대한 진전을 계속하고 있습니다.여기에는 이전의 Arysta LifeScience 비즈니스 인 농업 솔루션 (Agricultural Solutions)과 이전 MacDermid 비즈니스 인 Performance Solutions 세그먼트의 실행 속도 시너지가 포함됩니다.
회사는 또한이자 비용을 줄이기 위해 자본 구조를 전환하고 있습니다.2016 년에이 회사는 다양한 대출을 통해 연간 2 천 6 백만 달러의이자 절감과 함께 주식 발행을 통해 3 억 9,200 만 달러를 모금했습니다.
2016 회계 연도의 다른 전략적 우선 순위에 대한 진도는 아래에서 확인할 수 있습니다.
출처 :제 29 회 연례 Roth 컨퍼런스에서 플랫폼 특화 제품 프리젠 테이션, 슬라이드 7
앞으로 2017 년은 인수의 영향을 받기 전에 Platform Specialty Products에 대한 한 자리 수 성장이 저조 할 것으로 예상됩니다.
외화 환산은 계속해서 역풍을 일으킬 것입니다.시가 총액이 36 억 달러로 작지만 회사는 매우 글로벌화 된 운영을하고 있습니다.강한 미국 달러가 USD에보고 할 때 덜 가치있는됨에 따라 회사의 국제 실적에 영향을하고있다.
출처 :제 29 회 연례 Roth 컨퍼런스에서 플랫폼 특화 제품 프리젠 테이션, 슬라이드 9
재정적으로 Platform Specialty Products는 2017 회계 연도에 조정 된 EBITDA를 800 억 ~ 8 억 3 천만 달러 범위로 예상하고 있습니다.이 범위 (8 억 1,500 만 달러)의 중점을 지키면 전년 대비 6.0 %의 EBITDA 성장률을 기대할 수 있습니다.이것은 회사의 한 자리 수 성장 중반의 지침과 일치합니다.
출처 :제 29 회 연례 Roth 컨퍼런스에서 플랫폼 특화 제품 프리젠 테이션, 슬라이드 10
Platform Specialty Products는 나머지 주식 시장에 할인 된 가격으로 평가됩니다.
이 회사 는2016 회계 연도에 수정 된 주당 이익 0.63 달러를보고했습니다. 회사의 현재 주가는 12.80 달러로 20.3의 주가 수익 비율과 같습니다.이것은 S & P 500의 평균 가파른 수익률 인 ~ 26 이하이지만 여전히 비명을 지르고있는 거래가 아닙니다.
플랫폼 특화 제품은 배당금을 지불하지 않기 때문에 소득 투자자에게 호소하지 않을 것입니다.Bill Ackman이 Platform Specialty Products Corporation에 투자 한 내용에 대한 자세한 내용은 아래 링크를 참조하십시오.
GuruFocus : Bill Ackman 플랫폼 전문 제품 회사에 대한 의견
Bill Ackman, 플랫폼 특화 제품 지원
하워드 휴즈 (HHC)
배당 수익률 : 0.0 %
조정 된 가격 - 수익 비율 : 25.2x
Bill Ackman의 포트폴리오 비율 :6.9 %
퍼싱 스퀘어 캐피털 매니지먼트는 하워드 휴즈 코퍼레이션 (HHC)의 3,568,017 주를 4 억 7 천만 달러의 시장 가치로 소유하고 있습니다.이 회사는 마지막 규제 서류 제출 당시 펀드의 투자 자산의 6.9 %를 차지했습니다.
Bill Ackman의 오랜 추종자들은 Ackman이 금융 위기의 바닥에서 약 0.25 달러를 거래 할 때 General Growth Properties (GGP)에 계산 된 투자를했다는 사실을 기억할 것입니다.Ackman은 2014 년까지 지분을 보유하고 더 이상 General Growth Properties (GGP Inc.로 거래 됨)를 소유하지 않습니다.
그러나 Ackman의 현재 Howard Hughes Corporation 소유권은General Growth Properties에 대한 이전 지분의직접적인 결과입니다.이 부동산 개발 및 관리 회사는 2010 년 General Growth에서 분리되었습니다.
현재 Howard Hughes Corporation은 64 억 달러의 자산을 보유하고 있으며 이중 47 억 달러는 순 부동산으로 구성되어 있습니다.회사의 현재 기업 구조에 대한 자세한 내용은 다음 다이어그램에서 확인할 수 있습니다.
출처 : 하워드 휴즈 씨티 2017 글로벌 부동산 CEO 컨퍼런스 프레젠테이션 (슬라이드 2)
이 회사의 사업은 3 가지 버킷으로 배당됩니다.
운영 자산 : 안정적인 현금 흐름을 창출하기 위해 임대 된 하워드 휴즈 (Howard Hughes Corporation) 소유 자산
마스터 플랜 커뮤니티 : 주거용 및 상업용 토지에 대한 대규모의 개발 및 판매
전략적 발전 : NOI를 높이기위한 전략적 기회 개발
Howard Hughes의 세 가지 부문에 대한 자세한 내용은 다음 다이어그램에서 볼 수 있습니다.
출처 : 하워드 휴즈 씨티 2017 글로벌 부동산 CEO 컨퍼런스 프레젠테이션, 슬라이드 3
하워드 휴즈 주식회사의 운영 자산은 일반적으로 부동산 스펙트럼의 비싼 편입니다.이 프리미어 포트폴리오 자산은 하와이를 포함하여 미국 전역에 걸쳐 있습니다.
Howard Hughes Corporation의 영업 자산에 대한 자세한 내용은 아래를 참조하십시오.
출처 : 하워드 휴즈 씨티 2017 글로벌 부동산 CEO 컨퍼런스 프레젠테이션, 슬라이드 5
앞서 언급 한 것처럼 Howard Hughes Corporation은 2010 년 General Growth Properties에서 분리되었습니다.
그 사건 이전에 하워드 휴즈 (사람)는 사업가로서 성공적인 경력을 갖고 결국 억만 장자가되었습니다.그의 회사 인 Howard Hughes Corporation은 1996 년 Rouse Company에 인수되었으며 2004 년 General Growth Properties에 인수되었습니다.
보다 자세한 회사 연혁은 아래와 같습니다.
출처 : 하워드 휴즈 씨티 2017 글로벌 부동산 CEO 컨퍼런스 프레젠테이션, 슬라이드 4
회사는 분리 된 이후 엄청난 발전을 이루었습니다.
처음에, Howard Hughes Corporation은 General Growth가 시장에서 과소 평가 한 34 개의 부동산 자산으로 구성되었습니다.이 회사는 이후 1,208 개의 패밀리 룸과 913 개의 호텔 객실을 포함하는 390 만 평방 피트 이상의 사무실 및 소매점을 개발했습니다.
이러한 개발 노력으로 큰 재정적 성과를 거두었습니다.회사는 창업 이래 445 %의 반복 영업 순이익 (NOI) 증가를 목격했습니다.
하워드 휴즈 (Howard Hughes Corporation)의 진행 상황에 대한 자세한 내용은 다음 슬라이드에서 확인할 수 있습니다.
출처 : 하워드 휴즈 씨티 2017 글로벌 부동산 CEO 컨퍼런스 프레젠테이션, 슬라이드 6
Bill Ackman은 하워드 휴즈 (Howard Hughes)와의 제휴를 통해 펀드의 4 억 달러 규모의 지분을 넘어서게된다.Ackman은 2009 년 6 월부터 2010 년 3 월까지 General Growth Properties 이사로 재직하면서 회사 이사회 의장을 맡고 회사의 구조 조정 노력을 선도합니다.
다음 슬라이드는 회사의 경영진과 이사회의 나머지 부분을 요약 한 것으로, 총자산과 보통주 사이에서 1900 만 달러의 지분을 구매했습니다.
출처 : 하워드 휴즈 씨티 2017 글로벌 부동산 CEO 컨퍼런스 프레젠테이션, 슬라이드 11
앞으로, 하워드 휴즈 (Howard Hughes Corporation)는 계속해서 기본 비즈니스에서 적절한 성장을 실현할 것입니다.
회사는 또한 다음 번 경기 침체시 회사를 보호하는 데 도움이되는 다양한 운영 다각화를 갖추고 있습니다.회사의 영업 자산 부문에서는 Retail, Office, Hospitality 및 Multi-Family와 같은 다양한 유형의 부동산에 걸쳐 다양성이 뛰어납니다.
출처 : 하워드 휴즈 씨티 2017 글로벌 부동산 CEO 컨퍼런스 프레젠테이션, 슬라이드 26
부동산 회사 인 Howard Hughes Corporation은 회사를 인수하기 위해 부채를 사용합니다.새로운 부동산에서 창출 된 현금 흐름은 구매할 때 부과 된 증분 부채를 충당하기에 충분할 것입니다.
이 전략의 단점은 경제적 여건이 공실률을 높이고 임대 소득을 줄이면 기업이 때로는 채무 불이행을 겪게된다는 것입니다.Howard Hughes Corporation의 경우, 회사의 보수적 인 재무 상태로 인해 이러한 우려는 부채 상환 능력에 영향을 미치지 않을 것입니다.
회사는 2019 년 이전에 부채 만기 래더 (debt maturity ladder)가 다음과 같이 중요한 부채 만기가 없다 :
2017 년 : 6700 만 달러의 만기 부채
2018 년 : 1 억 2,700 만 달러의 만기 부채
2019 년 : 만 850 억 달러의 부채
2020 년 : 1 억 2 천 2 백만 달러의 만기 부채
2021 년 : 3900 만 달러의 만기 부채
그 후 : 만 15 억 5 천만 달러의 만기 부채
기업 부채가 성숙되면 회사는 현금 채무를 줄이거 나 새로운 채무 증권을 발행하여 재 융자를해야합니다.현금 잔액이 낮고 이자율이 증가하면이자 비용이 증가 할 수 있습니다.
Howard Hughes Corporation의 장기 부채 만기 사다리는 회사 주주들의 단기 위험을 줄입니다.회사의 대차 대조표에 대한 기타 세부 사항은 아래에서 확인할 수 있습니다.
출처 : 하워드 휴즈 씨티 2017 글로벌 부동산 CEO 컨퍼런스 프레젠테이션, 슬라이드 28
하워드 휴즈 코퍼레이션 (Howard Hughes Corporation)은 최근조정 된 주당 이익 4.73 달러를 포함하는 2016 회계 연도의 재무 실적을발표했다.현재 주가 119.33 달러는 조정 수입을 사용하여 25.2 배의 주가 수익 비율을 나타냅니다.
이 웹 사이트에서 다루는 대부분의 회사와 달리, Howard Hughes Corporation은 배당금을 지불하지 않습니다.현재 포트폴리오 수익을 창출하려는 부동산 투자자에게는다른 곳에서도 더 나은 기회가 존재합니다.
Howard Hughes Corporation (및 이전의 General Growth Properties)에 대한 Bill Ackman의 투자에 대한 자세한 내용은 다음 문서에서 확인할 수 있습니다.
블룸버그 : 애 크먼 (Ackman)의 일반 성장 세일, 투자 종료시기 마감
Fool :Howard Hughes와 Bill Ackman이 일반적인 성장 속성을 통해 훌륭한 팀을 만든 방법
InvestPedia :Bill Ackman의 2 가지 최고의 투자
Air Products and Chemicals, Inc. (APD)
배당 수익률 : 2.8 %
조정 된 가격 - 수익 비율 : 17.8
Bill Ackman의 포트폴리오 비율 : 9.4 %
퍼싱 스퀘어 캐피탈 매니지먼트 (Pershing Square Capital Management)의 지난 13F 출원은 시장 가치 5 억 5 천 7 백만 달러의 에어 프로덕츠 앤드 케미칼 스 (Air Products & Chemicals, Inc., APD)의 3,870,760주의 소유권을보고했다.이 회사는 애 크맨 (Ackman)에서 4 번째로 큰 지분을 보유하고 있으며 최대 10 억 달러 미만의 시장 가치를 보유하고 있습니다.
Air Products & Chemicals 는 대기 및 공정 관련 가스 제품을 전문적으로 제공하는 산업 회사입니다.회사의 고객은 일반적으로 산업, 재료 및 에너지 회사입니다.
회사는 매우 주주에게 우호적이며 최고 경영자의 가장 중요한 직무는 자본 배분이라는 것을 인식합니다.회사는 또한 관료주의를 최소화하기 위해 노력하고 효율성을 떨어 뜨리고 투자 수익을 저해합니다.
에어 프로덕츠 & 케미컬은 경영진이 비즈니스 수익을 향상시키는 데 초점을 맞추고있는 '5 포인트 플랜'을 가지고 있습니다.아래 5 점 계획을 참조하십시오.
출처 :Air Products & Chemicals 첫 번째 분기 투자자 프레젠테이션, 슬라이드 6
Air Products & Chemicals는 견고한 대차 대조표를 통해 이익을 얻습니다.회사는 가까운 미래에 내부 투자를 위해 많은 현금을 보유하고 있습니다.
캘린더 2016 년 말에 에어 프로덕츠 앤 케미컬 즈는 43 억 달러의 총 부채와 44 억 달러의 현금 및 현금 등가물을 보유했습니다.경영진은 현재 30 억 ~ 3 억 달러를 투자 할 수 있다고 추정합니다.회사의 대차 대조표는 다음 표에 자세히 설명되어 있습니다.
출처 :Air Products & Chemicals 첫 번째 분기 투자자 프레젠테이션, 슬라이드 12
Air Products & Chemical은2016 회계 연도에 조정 된 주당 순이익을 7.55 달러로보고했으며 이는 전년도에 비해 14 % 증가한 수치입니다.현재 주가 134.30 달러는 2016 년 수익의 17.8 배 (조정 수입 사용)를 나타냅니다.이 회사는 나머지 시장과 비교하여 매력적입니다.
가장 최근의 분기 배당에어 제품 및 화학 선언은 주당 $ 0.95, 또는 연간 $ 3.80의 양이었다.오늘 주가 134.30 달러는 배당 수익률 2.8 %로 책정되었습니다.
컨텍스트에서 통화 S & P 500 배당 수익률은 ~ 2.0 %이며, 이는 대형 제품 주식 시장에서 평균 한 것보다 Air Products & Chemicals에 대한 투자 수익이 40 % 더 많음을 의미합니다.
Bill Ackman의 Air Products & Chemicals 투자에 대한 자세한 내용은 다음 기사가 유용 할 수 있습니다.
활동가 투자자 Bill Ackman, Air Products & Chemicals에서 금을 찾습니다
빌 Ackman 댓글 에어 제품 및 화학 물질에
Bill Ackman은 실제로 그의 투자 중 하나에 대한 좋은 소식을 얻었습니다.
Mondelez International, Inc. (MDLZ)
배당 수익률 :1.7 %
조정 된 가격 대비 수익률 비율 :22.7
빌 액크 먼의 포트폴리오 비율 :17.2 %
최종 승인 신청 당시 퍼싱 스퀘어 캐피털 매니지먼트 (Pershing Square Capital Management)는 시가 10 억 달러 인 몬데 레즈 인터내셔널 (MDLZ)의 22,942,225 주를 소유하고 있습니다.포지션은 펀드의 투자 자산의 17.2 %를 차지했으며 애 크맨 (Ackman)의 세 번째로 큰 개별 주식 보유 자산입니다.
Mondelez는 스낵을 전문으로하는 세계적인 식품 회사입니다.이 회사의 초콜릿, 쿠키, 커피 및 분말 음료는 전 세계 소비자들이 즐기고 있으며 판매량의 약 75 %가 북미 이외 지역에서 나옵니다.Mondelez는 2012 년Kraft Foods Group (Kraft Foods Group)을Kraft Heinz(KHC)의일부로 분리했습니다.
Mondelez에는 Oreo, Cadbury, Chips Ahoy를 비롯한 많은 브랜드가 있습니다.트라이던트.이러한 제품에 대한 브랜드 인지도 덕분에 회사는 동료 그룹보다 강력한 경쟁 우위를 확보하게되었습니다.
Mondelez의 미래 성장 전망은 매우 강하게 나타납니다.이 회사의 매출 성장은 회사의 순수익의 70 %를 차지하고 전체 회사의 약 2 배의 비율로 성장하는 '파워 브랜드'에 의해 주도 될 것입니다.
출처 :Mondelez International 2017 CAGNY 프레젠테이션, 슬라이드 12
Mondelez는 또한 매우 다양한 제품을 제공합니다.이 회사는 연간 매출이 10 억 달러이고 연간 매출이 1 억 달러 인 44 개의 브랜드로 7 개의 브랜드를 보유하고 있습니다.
컨텍스트의 경우, 가장 큰 브랜드 식품 및 음료 회사의 두이 비교 : 코카콜라(KO)는이연간 매출 $ (1) 억 (21 개) 브랜드와펩시(PEP)이연간 매출 $ (1) 억 22 개 브랜드.그러나이 두 회사의 시가 총액은 Mondelez보다 훨씬 높습니다.
코카콜라: 1850 억 달러 시가 총액
펩시: 시가 총액 161 억 달러
Mondelez: 670 억 달러 시가 총액
또한 Mondelez는 마케팅 이니셔티브를 위해 자본의 상당 부분을 배당함으로써 소비자가 제품을인지 할 수 있도록 보장합니다.이 회사는 지난 3 년간 평균 15 억 달러의 마케팅 비용을 지출했습니다.회사가 광고 달러의 유용성을 높이려는 목적으로 Mondelez의 마케팅은 높은 목표가 설정되었습니다.
출처 :Mondelez International 2017 CAGNY 프레젠테이션, 슬라이드 16
많은 투자자들이 전자 상거래가 Mondelez의 투자 전망에 미치는 영향에 대해 우려 할 수 있습니다.소비자 행동은 변화하고 있으며 전통적인 도소매 유통 모델은 더 이상 효과적이지 않을 수 있습니다.
다행스럽게도 Mondelez는 성장의 원동력이 될 강력한 디지털 기반을 갖추고 있습니다.이 회사는 전자 상거래 스낵 플랫폼에 많은 투자를했으며, 2016 회계 연도 순 매출액이 35 % 이상 증가했습니다.
출처 :Mondelez International 2017 CAGNY 프레젠테이션, 슬라이드 29
Mondelez는 최근 2016 회계 연도의 재무 결과를 발표했는데, 이는 영업 이익률 상승, 세금 감면 및주식 환매의증가로 일정한 통화 가치 조정 후 주당 순이익이 24 % 증가한 것을 나타냈다.
회사는 효율성을 지속적으로 개선합니다.조정 영업 이익률은 전년 대비 2.3 % 증가했다.
출처 :Mondelez International 2017 CAGNY 프레젠테이션, 슬라이드 32
2017 년은 Mondelez에게 또 하나의 강한 해가 될 것으로 예상됩니다.
회사는 1 %가 유기 순수입 매출 증가에 힘 입어 두자리 수 상환 조정 이익 - 주당 성장을 다시 기대하고 있습니다.나머지 주당 순이익 증가는 마진 개선 및 주식 환매 지속으로 인한 것입니다.
출처 :Mondelez International 2017 CAGNY 프레젠테이션, 슬라이드 36
회사는 또한 이익 개선, 케이프 감소, 구조 조정 감소 및 운전 자본 레버리지 개선으로 인해 자유 현금 흐름이 계속 증가 할 것으로 예상합니다.
Mondelez는 2016 년 회계 연도에 16 억 달러의 무료 현금 흐름을 창출했으며, 이는 2018 년 말까지 28 억 달러까지 성장할 것으로 예상됩니다.
출처 :Mondelez International 2017 CAGNY 프리젠 테이션, 슬라이드 38
Mondelez는 많은 양의 현금 흐름을 생성하고이 자본을 매우 주주 친화적 인 방법으로 할당합니다.지난 4 년 동안, 회사는 매년 누적 적으로 자본 수익률을 올렸습니다.
관련 :주주 친화적 인 주식 6 징후
Mondelez는 2016 년 총 108 억 달러의 주식 환매와 40 억 달러의배당금으로 주주에게 총 148 억 달러를 반환했습니다.
출처 :Mondelez International 2017 CAGNY 프레젠테이션, 슬라이드 43
Mondelez는 현재 매우 매력적인 투자입니다.현재의 분기 배당$ 0.19의 1.7 %의 기대 배당 수익률에 대한 좋은, 그리고이 회사는 현재 (조정 된 소득을 사용) 22.7x 가격 대비 소득 비율로 거래되고있다.
회사의 배당금은 Mondelez가 2016 년 조정 주당 이익 1.94 달러 중 39 % 만 지불했기 때문에 안전하다.회사는 이익 성장이 둔화 되더라도 배당금 지급을 계속할 여지가 충분하다.
이 회사의 평균 가격 대비 수익률과 낮은 배당 비율은 가장확실한 배당금 뉴스 레터에8 가지 배당 투자 규칙을사용하여 상위 10 위 주식으로 선정되었습니다.
따라서 Mondelez International은 구매자입니다.
Chipotle Mexican Grill, Inc. (CMG)
배당 수익률 :0.0 %
가격 대비 수익률 비율 :~ 600x
Bill Ackman의 포트폴리오 비율 :18.4 %
퍼싱 스퀘어 캐피털 매니지먼트 (Pershing Square Capital Management)는 시장 가치 11 억 달러의 Chipotle Mexican Grill, Inc (CMG)의 2,882,463 주를 소유하고 있습니다.그것은 펀드의 두 번째로 큰 포지션이며 투자 자산의 18.4 %를 차지합니다.
Ackman의 Chipotle에 대한 투자는 매우 새롭고 2015 년 식품 안전에 대한 우려가 널리 알려지면서 회사의 턴어라운드가 예상됩니다. Chipotle의 주식은 Persining Square가 소유 지분을 개시 할 수있는 기회를 제공 한 2016 년에 계속해서 지연되었습니다.
애 크맨 (Ackman)은퍼싱 스퀘어 (Pershing Square)의 2016 년 포트폴리오 업데이트에서 칩 토플 투자에 대해 다음과 같이 설명했다.
"2016 년 9 월 6 일, 우리는 Chipotle Mexican Grill에 9.9 %의 지분을 발표했습니다. 평균 가격은 주당 405 달러입니다.Chipotle은 탁월한 제품 제공, 독특한 문화 및 강력한 경제 모델의 성공으로 "패스트 캐주얼"레스토랑 업계를 개척 한 훌륭한 브랜드를 구축했습니다.우리는 신속하게 준비되고 저렴한 가격으로 판매되는 고품질의 맛있고 맞춤화 된 더운 식사로 패스트 푸드 산업을 어떻게 혼란에 빠뜨린지를 지적하면서 수년간 사업을 따라 왔습니다.이 회사는 2015 년 4/4 분기부터 식품 안전 문제가 심각하게 부정적으로 작용하여 평균 판매 단가가 36 % 나 떨어졌습니다.이에 따라 지난 1 년 동안 식품 안전 프로토콜을 강화하고 잃어버린 고객을 되찾기 위해 노력했습니다.
우리는 훌륭한 비즈니스를 구매할 수있는 좋은 시간은 일시적인 문제에 언제나 있다고 믿었습니다.Chipotle의 명성이 훼손되고 있지만, 시간이 지나고 운영, 마케팅, 기술 및 거버넌스 이니셔티브가 개선되면서 비즈니스는 회복 될뿐 아니라 훨씬 더 강력해질 것이라고 생각합니다. "
Ackman의 투자는 적절한시기에 이루어졌습니다.Chipotle의 현재 주가는 463.62 달러로 그의 비용 기준 인 $ 405보다 14.5 % 증가했다.
Ackman이 위의 과정에서 설명한 식품 안전 문제는 매우 심각했습니다.회사는미국 전역의 다른 지역에서보고 된대장균,살모넬라 균,노로 바이러스의사례 때문에 위치를 폐쇄해야했습니다.Chipotle의 공급 업체 중 한 곳에서 동물 권리 침해가 있었기때문에 회사는 몇 달 동안 메뉴에서 해당 공급 업체의 육가공을 제거했습니다.
Ackman과 그의 투자자들에게 다행스럽게도, 그 처리는보기 흉하지 않은 진전을 보이고있는 것 같습니다.식품에 관련된 건강 문제를 제거하기위한 경영진의 가장 중요한 우선 순위가 완료되었으며, 소비자는 Chipotle 브랜드에 대한 신뢰를 회복하기 시작했습니다.회사의 4 분기 실적 컨퍼런스 콜에서 경영진은 다음과 같이 말했다.
"2016 년 4/4 분기에 우리는 매출액이 10 억 3,000 만 달러로 비교 레스토랑 매출이 4.8 % 감소하고 3.7 % 증가했으며 72 개 레스토랑이 개장했습니다.이로써 분기별로 희석화 된 주당 0.55 달러의 이익이 발생했습니다.우리 12 월 2015 년에서 부드러운 비교를 겹쳐으로 우리의 비교 레스토랑 판매는 12 월에 긍정적 14.7 %로 개선"
"나는 추세에 대해 기분이 좋다.우리가 적어도 우리 자신을 붙잡고 있고 아마도 변곡점을보기 시작하고있는 것처럼 느껴집니다.그러나 가장 중요한 것은, 우리는 아주 작은 프로모션으로 이것을하고 있습니다.그래서 우리는 홍보에서 벗어났습니다.12 월에서 1 월로의 개선의 대부분은 우리가 좀 더 부드러운 컴피티를 상대로 올라 갔다는 것이었지만, 나는 그것에 대해 정말로 기분이 좋습니다."
Chipotle의 경영진은 변곡점을보기 시작했다고 믿고 있으며, 2015 년의 연수가 12 월의 비슷한 음식점 판매에 도움이되었지만 Chipotle의 식품 안전 스캔들에 대한 최악의 결과가 나왔다.
Chipotle의 식품 안전에 대한 우려는 줄어들지 만, 회사는 근본적인 측정 기준에 따라오늘날의 수준에서 매력적인 투자로 보이지 않습니다 .현재 Chipotle의 현재 주가는 463.62 달러로 2016 년 주당 순이익은 0.77 달러의 600 배에 달한다.
이 비율이 너무 높은 이유는 식품 안전 스캔들로 인해 2016 년 회사의 수입이 감소했기 때문입니다.상황에 따라 Chipotle의 주당 순이익 (PER)은 2015 회계 연도에 15.10 달러였습니다. 회사가 그 수익력을 유지한다면 현재의 가치는 훨씬 더 합리적인 30.7 배가 될 것입니다.이것은스타 벅스(SBUX)와 같은 다른 고성장 식품 주식과 일치합니다.
앞으로 Chipotle은 2017 년 회계 연도에 약 200 개의 신규 매장을 오픈 할 예정이며, 높은 단일 자리 숫자로 비슷한 레스토랑 판매가 증가 할 것으로 예상됩니다.그러나 Chipotle의 가치 평가는 이러한 성장이 실현 되더라도 여전히 비싸며투자자들은 다른 곳에서 훨씬 더 합리적인 레스토랑 평가를 찾을 수 있습니다.Chipotle도 배당금을 지불하지 않기 때문에 투자자는 가격 인상을 기다리지 않고 돈을 지불하지 않습니다.
아래의 배당금에 대한 더 많은 Chipotle 분석을 읽을 수 있습니다.
Chipotle을 사지 마십시오.이 5 개의 레스토랑 배당 주식을 대신 고려하십시오.
또는 Bill Ackman이 Chipotle에 투자 한 내용을 다음 기사에서 자세히 설명합니다.
알파를 찾고 : Chipotle : 내가 왜 Ackman과 동의하지
Investopedia :Bill Ackman, Chipotle 판매 중단
블룸버그 :Bill Ackman의 Chipotle Case가 약하다.
레스토랑 브랜드 인터내셔널 (QSR)
배당 수익률 :1.3 %
조정 된 가격 - 수익 비율 :35.5
Bill Ackman의 포트폴리오 비율 :31.6 %
퍼싱 스퀘어 캐피털 매니지먼트 (Pershing Square Capital Management)는 19.1 억 달러의 시장 가치를 지닌 레스토랑 브랜드 인터내셔널 (QSR)의 39,150,551 주를 소유하고 있습니다.이 주식은 애크 먼 포트폴리오의 상당 부분을 차지합니다 -지난 13F 제출 당시31.6 %,거의 3 분의 1입니다.
RBI는 두 개의 주요 브랜드를 운영하는 프랜차이즈 레스토랑 비즈니스입니다.
버거 킹
팀 호튼
회사의 규모는 인상적입니다.전 세계적으로 20,000 개 이상의 레스토랑에서 연간 24 억 달러의 매출을 올리면서 매주 수백만 명의 소비자가이 회사의 식사를 즐긴다.
출처 : 레스토랑 브랜드 인터내셔널 4 분기 수익 발표 자료, 슬라이드 3
RBI는 현재저수익 배당금입니다.현재 회사의분기 별 배당금은 0.18 달러 (또는 매년 $ 0.72)로, 배당 수익률은 1.3 %입니다.
그러나 회사는 정기적으로 배당금을 인상 할 것을 약속합니다.동사는 3분기이후매 분기마다배당을 늘렸고 현재 배당 성향은 46 %에 불과해 일시적으로 이익이 일시적이더라도 주주 배당을 계속 유지할 여지가 남아있다.
출처 : 레스토랑 브랜드 인터내셔널 4 분기 수익 발표 자료, 슬라이드 23
RBI 주주들의 가장 최근의 발전 중 하나는 최근 Popeye 's Louisiana Chicken (PLKI) 인수입니다.
원래 2 월 21일에 발표 된이 거래는 RBI의 가족에게 2,600 개 이상의 레스토랑과 함께 새로운 아이콘 브랜드를 추가합니다.또한 회사에 새로운 차원을 제시합니다.햄버거가 햄버거를 판매하고 Tim Horton 's가 커피 및 제과류를 판매하는 동안 뽀빠이는 닭고기를 판매합니다.이 새로운 제품 범주는 타점의 기존 브랜드간에 식인화를 방지합니다.
뽀빠이는 마지막 규제 서류 접수 시점에 621 개의 국제 음식점을 운영했는데, 이는 KFC의 16,437 점에 비하면 왜소 해 보였습니다.그러나 버거 킹 (Burger King)은 RBI가 국제 시장에서 전문성을 보유하고 있음을 나타내는 8,500 개 이상의 해외 지사를 보유하고 있습니다.이것은 프로 - 포마 아이즈 (Popeyes) 브랜드의 국제적인 성장에 도움이 될 것입니다.
이 회사는조정 희석 주당 순이익을 1.58 달러로보고했으며 이는 전년도보다 45.0 % 나 증가한 수치이다.회사의 현재 주가 56.09 달러는 2016 년 수익의 (조정 된 이익 사용)의 35.5 배를 나타냅니다.QSR은 현재 매력적인 가치를 제공하지 않으며다른 식품 주식은 더 나은 거래를하고 있습니다.
근본적으로, RBI의 실적 성장은 강력한 비즈니스 성과에 기인합니다.이 회사는 자사의 레스토랑 브랜드별로 기존 점포 성장률이 긍정적 인 것으로보고 있으며 전체 레스토랑 수를 4.8 % 늘렸다.
출처 : 레스토랑 브랜드 인터내셔널 4 분기 수익 발표 자료, 슬라이드 4
앞으로 RBI는 합리적인 자본 구조의 혜택을 누릴 것입니다.
회사의 순 차입금 대비 EBITDA 비율은 3.9 배이고, 현금 잔액은 15 억 달러로 총 부채는 89 억 달러에 부분적으로 상쇄됩니다.회사의 채무 증권은 스탠다드 앤드 푸어스 (Standard & Poor 's)의 B + 및 B- 신용 등급을 보유하고 있습니다.
출처 : 레스토랑 브랜드 인터내셔널 4 분기 수익 발표 자료, 슬라이드 22
RBI의 주가는 확실히 성장을위한 가격으로 책정되었지만, Ackman은 주식을 잘 처리했다.그는 이전에 버거 킹 인터내셔널 (Burger King International)에 엄청난 지분을 가지고 있으며, 팀 호튼 (Tim Horton 's)과 합병되기 전에 2014 년에 레스토랑 브랜드 인터내셔널을 창설했습니다. 합병 이후 RBI는 거의 60 %를 반환했습니다.
다음 기사에서는 Bill Ackman이 Restaurant Brands International에 투자 한 내용에 대해 자세히 설명합니다.
GuruFocus : Bill Ackman 레스토랑 브랜드 인터내셔널에 대한 의견
포브스 : 버거 킹의 재 탄생은 3G 캐피탈, 빌 애크 먼, 워렌 버핏을 140 억 달러 이상으로 만들었습니다.
마지막 생각들
성공적인 투자자의 포트폴리오는 투자에 적합한 고품질의 주식을 찾는 훌륭한 장소입니다.
이 기사가 유용하거나 흥미 롭다면, 나는 다음의 확실한 배당금 기사를 읽는 것이 좋습니다.
Abbott Laboratories는 전세계 인구의 12.0 %가 2030 년 65 세 이상이며 2050 년에는 16.7 %로 증가 할 것으로 추정하고 있습니다. 즉, Abbott의 안정적인 비즈니스 모델은 수십 년 동안 계속 될 것입니다.
Abbott Laboratories는 종종 낮은 변동성, 평균 배당 수익률 (2.4 %) 및 강력한 성장 전망으로 인해 배당 투자 규정 (8 Rules of Dividend Investing)에 자주 사용됩니다.
Abbott Laboratories의 Sure Dividend의 다른 기사는 아래에서 볼 수 있습니다.
더 나은 의료 배당 주식 : Abbott Labs 또는 AbbVie?
낮은 휘발성 배당금 귀족 # 14 : CR Bard Inc.
10 년 주가 변동성 : 20.8 %
배당 성향 : 10 %
배당 수익률 : 0.4 %
CR Bard(BCR)는 4 개의 사업 영역에서 운영되는 다각화 된 의료 공급 회사입니다.
혈관
비뇨기과
종양학
외과 전문 분야 ( '기타'부문이라고도 함)
CR Bard는 14 번째 최저 주가 변동성을 가진 배당금 귀족입니다.
출처 :Google Finance
CR Bard는 지난 10 년간 강력한 성과를 거두었습니다.이 기간 동안 회사의 주식은 본질적으로 3 배가되었습니다.
이 목록에있는 다른 의료 회사와 마찬가지로 CR Bard는 모든 경제적 환경에서 필요한 제품을 생산합니다.이는 안정적인 비즈니스 성과를 창출하여이 배당금 주식의 낮은 변동성에 기여합니다.
CR Bard는 연구 개발에 더 많은 돈을 투자하고 판관비 (S & A)를 줄임으로써 미래에 투자하고 있습니다.이를 통해 회사는 새로운 제품 및 서비스를 창출하여 매출 및 이익 성장을 견인 할 수 있습니다.
출처 :CR 바드 애널리스트 회의 발표자료
이러한 장기적인 배팅이 효과를 발휘할 때까지 CR Bard는 높은 수준의 운영 다양성을 통해 지속적으로 이익을 얻습니다.CR Bard의 사업은 4 개의 대형 세그먼트 (외과 전문 분야 세그먼트가 훨씬 작음)로 거의 균등하게 나뉘며, 대부분의 매출은 평균 판매 가격 (ASP)이 400 달러 미만인 의료 기기에서 발생합니다 (의료 분야에서 매우 저렴한 가격 장치 산업).
출처 :CR 바드 애널리스트 회의 발표자료
CR Bard는 영업 인력을 지속적으로 성장시키고 있습니다.CR Bard 영업 담당자의 수는 2008 년 이후 매년 꾸준히 증가했습니다.
출처 :CR 바드 애널리스트 회의 발표자료
CR Bard는 낮은 변동성 배당금입니다.또한현재 수익률이 0.4 % 인매우 낮은 산출배당주입니다.이것은 회사가 과대 평가 되었기 때문이 아니라 이익의 적은 비율 (10 %) 만 배당금으로 지불하기 때문입니다.회사의 낮은 배당 비율은 배당 수익률을 제한한다.
최소한의 변동성을 찾고있는 소득 투자자는 다른 의료 장비 회사 인 Becton Dickinson을 고려하는 것이 더 나을 것입니다.
낮은 휘발성 배당금 귀족 # 13 : 호르멜 식품
10 년 주가 변동성 :20.3 %
배당 성향 :41 %
배당 수익률 : 2.0 %
Hormel Foods(HRL)는 포장 식품의 다양한 생산 업체이며 Jennie-O Turkey, Muscle Milk, Skippy 땅콩 버터, Dinty Moore, SPAM 및 Wholly Guacamole과 같은 잘 알려진 브랜드를 소유하고 있습니다.
Hormel의 사업 부문은 5 개의보고 부문으로 나뉩니다.
냉장 식품
Jennie - O를 터키
식료품
특수 식품
국제 및 기타
Hormel은 모든 배당금 귀족의 최저 주가 변동성이 열세 번째입니다.
출처 :Google Finance
Hormel의 낮은 변동성은 부분적으로 일관된 영업 내역 때문입니다.회사는51 년 연속배당금을 인상했으며이는 다양한 시장 조건을 견딜 수 있음을 보여줍니다.또한 Hormel은 50 년 이상의 연속 배당이 증가한 엘리트 배당주 그룹 인 Dividend Kings의 멤버이기도합니다.
19 개의 배당금 전체리스트를보실수 있습니다.
Hormel은 S & P 500 기업 중 4 개 업체와 일치하는 지난 31 년 중 28 회에 주당 순이익을 증가 시켰습니다.
출처 : Hormel CAGE 회의 발표 자료, 슬라이드 4
Hormel의 사업은 다양한 제품 카테고리에서의 시장 리더십으로 인해 상당한 안정성을 제공합니다.35 가지 식품 카테고리는 # 1 또는 # 2 시장 점유율을 보유한 호르멜 제품을 보유하고 있습니다.
출처 : Hormel CAGE Conference Presentation, 슬라이드 17
Hormel은 제품의 인기를 인상적인 수익성 수준으로 끌어 올릴 수 있습니다.회사는 투자 자본 수익률이 매우 높으며 후계자 그룹에서 6 번째로 높습니다.
출처 : Hormel CAGE Conference Presentation, 슬라이드 14
Hormel Foods는 매우 강력한 성장 전망을 가지고 있으며 시가 총액 180 억 달러의 비교적 작은 배당금 귀족입니다.이와 같이,이 저 변동성 배당금은 강한기대 총 수익률과 상대적으로 안정적인 주가의 독특한 혼합을 제공합니다.
Hormel Foods에 대한 Sure Dividend의 다른 기사가 아래에 나와 있습니다.
Hormel Foods 투자자가 최소 15 %의 배당금을 앞으로 올릴 수있는 이유
귀하의 포트폴리오에 속한 저수익 배당금 : 5 가지 가능한 예
저 휘발성 배당금 귀족 # 12 : Becton Dickinson & Co.
10 년 주가 변동성 :19.9 %
배당 성향 : 33 %
배당 수익률 : 1.6 %
Becton, Dickinson, & Company(BDX)는 두 가지 부문으로 운영되는 의료 공급 회사입니다.
BD 의료
BD 생명 과학
Becton Dickinson은 모든 배당금 귀족의 주가 변동성이 가장 낮은 12 위입니다.
출처 :Google Finance
벡톤 디킨슨 (Becton Dickinson)의 안정적인 주가는 모든 경제 환경에서 제품 수요가 일정하게 유지되는 의료 기기 산업의 선두 주자라는 데있다.
Becton Dickinson의 규모는 상당히 인상적입니다.1897 년 창립 된이 회사는 50 개 이상의 국가에서 40,000 명의 직원이 120 억 달러의 매출을 올렸습니다.
출처 :Becton Dickinson 2017 년 CECP 회의 프레젠테이션, 슬라이드 3
Becton Dickinson은 또한 주주들에게 명확하게 전달되는 구체적인 자본 배분 계획을 가지고 있습니다.회사의 재정 우선 순위에는 설비 투자, 배당금 및 부채 축소가 포함됩니다.
출처 :Becton Dickinson 2017 년 CECP 회의 프레젠테이션, 슬라이드 10
Becton Dickinson의 현재 배당 수익률 1.6 %는 S & P 500 지수의 평균 배당 수익률보다 낮습니다. 따라서이 회사는 포트폴리오 수익에 의존하는 투자자에게는 최선의 선택이 아닐 수도 있습니다.
그러나이 회사는이 기사의 다른 건강 관리 회사와 동일한 인구 통계 학적 동향에서 이익을 얻을 수 있습니다.주주 친화적이고 변동성이 적은 배당주를 소유하는 데 관심이있는 투자자는 Becton Dickinson을 적절한 가격에 축적하는 것이 좋습니다.
Becton Dickinson에 대한 Sure Dividend의 다른 기사가 아래에 나와 있습니다.
나의 7 개의 좋아하는 배당 건강 주식 오늘(BDX는 그들 중 하나입니다)
배당금 귀족 : Medtronic 대 Becton, Dickinson, & Company
2017 년 이후의 10 명의 최고 배당금 귀족
저 휘발성 배당금 귀족 # 11 : Wal-Mart
10 년 주가 변동성 :19.7 %
배당 성향 : 47 %
배당 수익률 : 2.9 %
Wal-Mart(WMT)는 2017 회계 연도에 4 천 8 백억 달러 이상의 매출을 창출하는 세계 최대 소매 회사입니다.
이 회사는보고 목적으로 세 가지 부문으로 나뉩니다.
월마트 미국
월마트 인터내셔널
샘 클럽
월마트는 모든 배당금 귀족의 11 번째 최저 주가 변동성을 가지고 있습니다.
출처 :Google Finance
월마트의 낮은 휘발성은 비즈니스 안정성에서 비롯됩니다.월마트는 세계 최대의 소매 회사로 가장 최근 회계 연도에 매출 4,860 억 달러, 영업 현금 흐름 315 억 달러 및 주주에게 환급 된 자본 145 억 달러의 눈에 띄는 재무 통계를 작성했습니다.
출처 :Raymond James Institutional Investor Conference의 월마트 프레젠테이션, 슬라이드 4
월마트는 특히 주주 친화적 인 회사이기도합니다.회사 자본의 상당 부분은 자사주 매입 및 배당금으로 할당되어 현재 주가 하락에도 불구하고 총 수익을 개선하는 데 도움이되었습니다.
출처 :Raymond James Institutional Investor Conference의 월마트 프레젠테이션, 슬라이드 5
많은 사람들은 벽돌 및 박격포 소매 업계가 감소하고 있다고 생각합니다.업계가 변화하는 동안 월마트와 같은 강력한 회사가 번창 할 여지가 여전히 있다고 주장합니다.
월마트는 업계의 변화를 인식하고 그에 따라 행동하고 있습니다.경영진은 신규 매장 진출 속도를 줄이고 기존 상점 판매를 개선하고 전자 상거래 판매를 늘리는 데 주력했습니다.
출처 :Raymond James Institutional Investor Conference의 월마트 프레젠테이션, 슬라이드 10
월마트의 전자 상거래 부문은Jet.com 인수로2016 년에 보강되었습니다.Jet은 웹 사이트의 온라인 쇼핑 카트가 더 꽉 차서 가격을 낮추는 능력으로 유명해 졌기 때문에 소비자는 단일 세션에서 월마트에서 더 많은 제품을 구입할 수 있습니다.
소매업의 미래는 불확실성에 싸여 있습니다.그러나이 분야의 모든 경쟁 업체 중 월마트는 성공을 위해 최선을 다하는 회사 중 하나입니다.투자자들은 그동안 매우 낮은 주가 변동성으로 인해 이익을 볼 것입니다.
월마트의 배당금 (Sure Dividend)의 다른 기사를 아래에서 볼 수 있습니다.
내가 아마존보다 월마트를 선호하는 4 가지 이유
월마트 : 배당금이 곧 증가 할 예정입니까?
더 나은 배당금 귀족 구입 : 대상 또는 월마트?
내가 코스트코보다 월마트를 선호하는 3 가지 이유
저 휘발성 배당금 귀족 # 10 : Colgate-Palmolive Co.
10 년 주가 변동성 :19.0 %
배당 성향 : 58 %
배당 수익률 : 2.2 %
Colgate-Palmolive(CL)는 시가 총액이 640 억 달러에 달하는 대규모 소비재 회사입니다.이 회사는 가장 유명한 콜 게이트 구강 위생 제품으로 유명합니다.
Colgate-Palmolive는보고 용도로 4 개의 세그먼트로 나뉩니다.
구강 치료
개인 관리
홈 케어
애완 동물 영양
Colgate-Palmolive는 모든 배당금 귀족의 주가 변동성이 10 분의 1입니다.
출처 :Google Finance
Colgate-Palmolive의 주가 안정성은 강력한 브랜드 포트폴리오를 기반으로합니다.이러한 제품 중 상당수는 필수 불가결 한 제품으로 많은 소비자가 매일 사용합니다.
출처 :Colgate-Palmolive 2016 연례 보고서, 9 페이지
Colgate는 현저하게 높은 수준의 수익성을 유지하면서 이러한 제품을 생산합니다.회사의 세후 자본 수익률은 동료 그룹 평균의 거의 4 배입니다.
출처 :Colgate-Palmolive 2017 CAGNY 프리젠 테이션
Colgate는 또한 44.0 %의 시장 점유율로 전세계 치약 업계의 독보적 인 선두 주자입니다.Oral Care가 Colgate의 가장 큰 운영 부문임을 감안할 때,이 시장 리더십은 Colgate-Palmolive의 사업 성공에 매우 중요합니다.
출처 :Colgate-Palmolive 2017 CAGNY 프리젠 테이션
Colgate-Palmolive는 변동성이 낮은 배당주의 좋은 예이지만 회사는 지금은 풍부한 평가를하고 있습니다.투자 포트폴리오의 변동성을 줄이려는 투자자는 시장 조정이있을 경우 저렴한 가격으로 Colgate의 주식을 회수 할 수 있습니다.
Colgate-Palmolive에 대한 확실한 배당금의 다른 기사는 아래에서 볼 수 있습니다.
Colgate-Palmolive가 배당을 늘리겠습니까?
어떤 배당금 왕이 왕좌에 오르지 : P & G 또는 Colgate-Palmolive?
낮은 변동성 배당금 귀족 # 9 : McDonald 's Corporation
10 년 주가 변동성 :19.0 %
배당 성향 : 68 %
배당 수익률 : 2.9 %
McDonald 's Corporation(MCD)은 시가 총액이 1,070 억 달러 인 세계에서 가장 큰 패스트 푸드 체인입니다.이 회사는 Big Mac, Quarter Pounder 및 Egg McMuffin과 같은 유명한 메뉴 항목으로 유명합니다.
맥도날드는 배당금 산정자 중 9 번째로 낮은 주가 변동성을 가지고 있습니다.
출처 :Google Finance
맥도날드는 주주들에게 총 수익을 제공하는 인상적인 역사를 가지고 있습니다.이는 이익 성장뿐만 아니라 회사의 주주 오리 엔테이션에서 비롯된 것입니다.
지난 3 년 동안 맥도날드는 자사주 매입과 배당금 지급을 통해 300 억 달러를 주주들에게 돌려 줬다.
출처 :McDonald 's Investor Presentation
맥도날드는 또한 무료 현금 흐름 시스템입니다.이 회사는 현재 조정 순이익의 90 %를 2012 년 72 %에서 자유 현금 흐름으로 전환합니다. 달러 가치 기준으로 맥도날드는 2016 회계 연도에 42 억 달러의 무료 현금 흐름을 창출하여 회사에 무료 현금 흐름 가격은 오늘날의 가격으로 4 % 미만입니다.
출처 :McDonald 's Investor Presentation
McDonald의 예상 총 수익률은 견조한 것으로 보입니다.회사는 한 자리 수의 높은 실적으로 주당 순이익 성장을 기대하고 있습니다.McDonald 's는 현재 2.9 %의 배당 수익률을 기록하고 있습니다.
출처 :McDonald 's Investor Presentation
McDonald 's는 매우 불황에 강합니다.McDonald 's가 경기 침체 기간 동안 37 %의 주당 순이익을 기록 했으므로 회사의 재무 성과는 전체 경제와 상대적으로 상관 관계가없는 것으로 나타났습니다.
이것은 놀랄 일이 아닙니다.경기 침체기에 소비자들은 일반적으로 외식을 줄이기는하지만, 맥도날드는 음식이 매우 저렴하기 때문에 그 반대가 될 수 있습니다.일반적으로 비싼 레스토랑에서 식사를하는 소비자는 McDonald 's에서 식사를 선택하며 이는 경기 침체기에 회사 실적을 향상시킵니다.
경기 침체기에 잘 움직일 수있는 저 변동성 주식을 찾고있는 투자자에게 맥도날드는 올바른 가치 평가에서 큰 선택입니다.
맥도날드의 배당금 (Sure Dividend)의 다른 기사는 아래에서 확인할 수 있습니다.
나는 맥도날드가 셰이크 오거를 선호하는 4 가지 이유
맥도날드 대 스타 벅스 : 배당 증권 분석
사례 연구 : McDonald 's가 2.1 년 동안 15.6 %의 CAGR을 얻은 방법
낮은 휘발성 배당금 귀족 # 8 : McCormick & Co.
10 년 주가 변동성 : 18.9 %
배당 성향 : 50 %
배당 수익률 :1.9 %
McCormick & Co.(MKC)는 윌로우 비 맥코믹 (Willoughby McCormick)에 의해 설립되었습니다. 그는 자신의 지하실에 향신료를 만들어 집집마다 판매했습니다.이 회사는 이후 시가 총액 120 억 달러로 향신료 업계의 선두 주자로 성장했습니다.
이 회사는 두 가지 영역으로 운영됩니다.
소비자
산업 분야
McCormick은 배당금 귀족 사이에서 8 번째로 낮은 주가 변동성을 보입니다.
출처 :Google Finance
향신료 업계는 투자에 적합한 회사를 찾을 때 가장 먼저 떠오르는 시장 중 하나가 아닐 수도 있습니다.
그러나 업계는 예상보다 큰 규모입니다.향신료와 조미료는 함께 5 %의 예상 성장률로 전 세계적으로 110 억 달러의 시장을 형성합니다.
출처 : McCormick 2017 연례 주주 총회 발표 자료, 슬라이드 63
맥코믹 (McCormick)은이 분야에서 확실한 리더이며 또한 매우 강력한 총 수익 기록을 보유하고 있습니다.5 년, 10 년 및 20 년 동안 McCormick은 두 자릿수의 총 수익을 냈습니다.이는 변동성이 적은 배당주에 대한 환상적인 리스크 조정 수익률과 동일합니다.
출처 : McCormick 2017 연례 주주 총회 발표 자료, 슬라이드 41
McCormick의 강력한 성과는 앞으로도 계속 될 전망입니다.이 회사는 중국과 같은 신흥 시장에서 강력한 성장을 경험하고 있습니다.
McCormick의 대규모 유통망을 통해 소규모 양념 회사를 인수하고 운영 규모를 확장하기도합니다.맥코믹 (McCormick) 경영진은 회사의 향후 매출 성장 중 약 1/3이 전략적 인수에서 비롯 될 것이라고 예상했다.
McCormick은 또한 경기 침체에 강하며 낮은 변동성 배당금이 될 수 있습니다.경기 침체기에 사람들은 외식을 할 때 규모를 줄이는 경향이 있는데 이는 가정 요리를위한 향신료와 조미료를 더 많이 구입한다는 의미입니다.맥코믹 (McCormick)은 세계 금융 위기의 해마다 주당 순이익 (earnings-per-share)이 증가함에 따라 이러한 주장을 뒷받침합니다.
낮은 변동성 및 경기 침체 탄력성으로 인해 McCormick은 배당 성장 투자자 포트폴리오에 큰 도움이됩니다.그러나 소득 중심의 주주는 다른 곳을 찾아보기를 원할 수도 있습니다.McCormick은배당 수익률이 1.9 % 인 저수익배당 주식입니다.
낮은 변동성 배당금 귀족 # 7 : The Coca-Cola Company
10 년 주가 변동성 : 18.9 %
배당 성향 : 70 %
배당 수익률 : 3.5 %
코카콜라(KO)는 세계 최대의 소다 회사입니다.코카콜라의 주력 제품인 코카콜라와는 별도로,
파워 어드벤쳐
Schweppes 진저에일
비타민 물
요정
다 사니 생수
분 메이드 주스
및 다른 대중적인 음료 상표.회사의 브랜드 강점, 장기 배당 기록 및 평균 배당 수익률이 3 %를 초과하면우량주 목록에 포함됩니다.
코카콜라는 배당금 귀족 사이에서 7 번째로 낮은 주식 가격 변동성을 가지고 있습니다.
출처 :Google Finance
코카콜라의 낮은 변동성은업계를 선도하는 시장 점유율에서 비롯됩니다.회사는아래에서 볼 수있는매출액이 10 억 달러 인 21 개의 브랜드를보유하고있습니다.
출처 :Coca-Cola Infographic
이 브랜드들은 일반적으로 저렴한 가격의 즉석 음료입니다. 즉, 소비자 수요는 경제 상황의 변화에 비례하여 비 탄력적입니다.
코카콜라는 상당 부분 지리적 다양성으로부터 이익을 얻습니다.미국에 본사를두고 본사를두고 있음에도 불구하고 북미 대륙에서 사례 판매량의 20 % 만 생성합니다.
출처 :Coca-Cola Infographic
오늘날 투자 지역 사회에서 인기있는 수사학은 탄산 음료 산업이 감소하고 있으며 코카콜라의 가장 좋은 날이 그 뒤를 쫓고있는 것으로 보입니다.
그러나 이것은 사실이 아닙니다.글로벌 소매 음료 산업은 현재와 2019 년 사이에 1,100 억 달러 (또는 연간 4 %) 성장할 것으로 예상되며, 코카콜라는 분명히 시장에서 가장 우세한 참가자 중 하나가 될 것입니다.
출처 :Coca-Cola 2017 CAGNY 프레젠테이션, 슬라이드 9
코카콜라의 사업은 지금 중요한 전략적 변화를 겪고 있습니다.이 회사는 자본 집약적 인 노동 주도 병입 운영을 시럽과 농축 물의 핵심 사업에 초점을 맞추기 위해 철수했습니다.변환 후 코카콜라는 수익은 낮지 만 마진은 더 높아져 장기적으로는 주당 순이익 성장을 이끌 것입니다.
다음 다이어그램은 지형별로 세분화 된이 변환에 대한 업데이트를 제공합니다.
출처 :Coca-Cola 2017 CAGNY 프리젠 테이션, 슬라이드 26
이 변화는코카콜라 경영 팀의장기적인 사고의한예입니다.이러한 변화는 장기적인 비즈니스 성장과 교환하여 회사의 단기 주당 순이익 수치를 저해하고 있습니다.
출처 :Coca-Cola 2017 CAGNY 프리젠 테이션, 슬라이드 34
코카콜라의 미래는 비즈니스의 상당한 변화로 인해 불확실 해 보일 수 있습니다.그러나 많은 투자자들이 낮은 변동성 배당금에 '승인의 봉인'을했습니다.
코카콜라는배당 성장 블로거 중에서 가장 인기있는 배당 성장 주식 이며워렌 버핏의 투자 포트폴리오에서 오랫동안 애용되고있습니다.
Coca-Cola Company의 Sure Dividend의 다른 기사는 아래에서 볼 수 있습니다.
사례 연구 : Warren Buffett의 코카콜라 비용 절감
코카콜라 :이 배당금에 대한 다른 배당금 인상을 곧 기대하십시오
낮은 휘발성 배당금 귀족 # 6 : Procter & Gamble
10 년 주가 변동성 :18.8 %
배당 성향 :71 %
배당 수익률 : 3.0 %
Procter & Gamble(PG)은 시가 총액이 2,290 억 달러 인 세계에서 가장 큰 필수 소비재 회사 중 하나입니다.이 회사는 5 개의 부문으로 나뉘어져 있습니다 :
직물 및 홈 케어
아기, 여성, 가족 관리
아름다움
건강 관리
정리
Procter & Gamble은 배당금 산정자 중 6 번째로 주가 변동성이 가장 큽니다.
출처 :Google Finance
프록터 앤 갬블 (Procter & Gamble)은 인상적인 비즈니스 역사를 가지고 있습니다.179 년 전 두 명의 이민자가 창립 한 이래,이 회사는 현재 180 년이 넘는 기간에 10 개 카테고리로 제품을 판매하고 있습니다.프록터 앤 갬블 (Procter & Gamble)은 배당금이 60 년 연속 배당되는 배당금이기도합니다.
출처 :Procter & Gamble 투자자 관계
Procter & Gamble의 사업 안정성은 다양한 가정 용품에서 비롯됩니다.나는 대부분의 미국 독자가그들의 집에 다음 제품 중적어도 하나를가지고 있다고 거의 확실하게 말할 수있다 .
출처 :Procter & Gamble 2017 CAGNY 프리젠 테이션
Procter & Gamble의 강력한 제품 기반에도 불구하고,이 회사는 지난 10 년간 주주를 실망 시켰습니다.소득 성장은 부진했다.
핵심이 아닌 브랜드를 매각하고 최고의 성과를내는 직원들에게 효율성에 초점을 맞추기 위해 성장 중심을 복원하는 회사의 전략.
이러한 효율성 이니셔티브의 핵심 사례 중 하나는 Procter & Gamble의 공급망 전환이며 아래에서 시각화됩니다.
출처 :Procter & Gamble 2017 CAGNY 프리젠 테이션
Procter & Gamble의 비즈니스 모델의 간소화는 상당합니다.회사는 제품 카테고리 수를 60 %, 브랜드 수를 70 %, 국가 클러스터 수를 50 % 줄이기 위해 노력하고 있습니다.
Procter & Gamble은 또한주주 친화적 인 주식의 징후중 하나 인 주주에게 엄청난 자본을 반환합니다.회사는 2019 년까지 주식 환매 및 배당금 지급을 통해 주주에게 최대 700 억 달러를 반환 할 것으로 기대합니다.
출처 :Procter & Gamble 2017 CAGNY 프리젠 테이션
Procter & Gamble의 최근 실적은 별보다 낮았습니다.그러나, 턴어라운드가 예상대로 진행될 것으로 보이고 매력적인 valuation에서 주식을 매수하는 투자자는 낮은 변동성 배당주로 인한 리스크 조정 리스크가 높을 수있다.
Procter & Gamble에 대한 Sure Dividend의 다른 기사는 아래에서 확인할 수 있습니다.
Procter & Gamble의 턴어라운드가 모멘텀을 얻고 있습니다
프록터 앤 갬블은 2017 년에 자사의 배당금을 올릴 것입니까?
저 휘발성 배당금 귀족 # 5 : Clorox Co.
10 년 주가 변동성 :18.4 %
배당 성향 : 64 %
배당 수익률 : 2.3 %
Clorox(CLX)는 많은 소비자가 잘 알고있는 유명 상표 표백제 제품으로 알려져 있습니다.Clorox 회사는 Clorox 표백제 이상의 제품을 생산하며 시가 총액 170 억 달러의 다양한 소비자 및 전문 제품 제조업체입니다.
Clorox의 사업은 다음 네 가지 사업 부문으로 나뉩니다.
가정
청소
라이프 스타일
국제 노동자 동맹
Clorox는 모든 배당금 귀족의 주가 변동성이 5 번째로 낮습니다.
출처 :Google Finance
Clorox의 낮은 주가 변동성은 강력한필수포트폴리오제품포트폴리오에서 비롯됩니다 .Pine-Sol, Clorox bleach, Glad 쓰레기 봉지, Kingsford 숯 등은 소비자가 현금이 부족한 경우 쇼핑 목록에서 제외됩니다.이는 Clorox의 비즈니스 안정을 가져 오며 이는 주가 변동성을 줄여줍니다.
Clorox의 제품 포트폴리오는 아래에서 자세히 볼 수 있습니다.
출처 :Clorox FY2016 투자자 정보 시트
Clorox의 제품은 종종 특정 카테고리의 리더이며 종종 1 위 또는 2 위의 시장 점유율을 보유합니다.가장 주목할만한 것은 킹스 포드 (Kingsford) 숯이 해당 범주에서 시장 점유율의 75 % (!!!)를 보유한다는 것입니다.
출처 :Clorox FY2016 투자자 정보 시트
Clorox가 경쟁하는 카테고리에서는 다음 브랜드 경쟁 업체의 시장 점유율을 3 배까지 누릴 수 있습니다.Clorox의 제품은 매우 인기가 있으며 소비자는 Clorox의 제품에 대해 종종 반복되는 고객입니다.
출처 :Clorox 2Q2017 투자자 프리젠 테이션
필요성 기반 제품을 생산하는 회사 인 Clorox (및 투자자)는 주가 변동성이 낮고 경기 침체에 저항하는 비즈니스 성과를 누리고 있습니다.
Clorox에 대한 Sure Dividend의 다른 기사가 아래에 나와 있습니다.
배당금 귀족 및 샤프 비율 : 4/4 부 (Sharpe 비율에 따라 강한 연기자로 Clorox 나열)
10 개의 Best Dividend Achievers (Clorox는 그 중 하나입니다)
낮은 휘발성 배당금 귀족 # 4 : Kimberly-Clark Corporation
10 년 주가 변동성 : 17.8 %
배당 성향 :64 %
배당 수익률 : 2.9 %
Kimberly-Clark(KMB)는 조직, 옷, 기저귀, 물티슈 및 기타 위생 관련 제품을 전문으로하는 소비재 거인입니다.이 회사는보고 목적으로 세 가지 부문으로 나뉩니다.
개인 관리
소비자 조직
KC 프로페셔널
Kimberly-Clark는 배당금 귀족 사이에서 4 번째로 낮은 주가 변동성을 가지고 있습니다.
출처 :Google Finance
Kimberly-Clark은무엇이 무엇이든간에필수적인 청소 용품을 제조 합니다.소비자들은 세계 경제에 대한 불확실성 때문에 Huggies 기저귀 또는 크리넥스 조직 구매를 중단하지 않을 것입니다.
출처 :Kimberly-Clark 2016 Barclays 글로벌 소비자 스테이플 스 컨퍼런스(슬라이드 2) 프레젠테이션
Kimberly-Clark은 또한 현저한 주주 친화적 사업입니다.44 년 연속 배당금 증가와 함께, 회사는 주주들에게 많은 자본을 투자했습니다.
2016 년 Kimberly-Clark는 주당 순이익의 61 %를 배당금으로 지급했습니다.또한, 회사는 지난 12 년 동안 124 억 달러의 현금 배당을 지급했으며, 이는 현재 회사의 현재 470 억 달러 시가 총액과 비교하여 상당한 금액입니다.
출처 :Kimberly-Clark 2016 Barclays 글로벌 소비자 스테이플 스 컨퍼런스 프레젠테이션, 슬라이드 24
Kimberly-Clark의 주주 친화도 주식 환매 프로그램으로 확대됩니다.2004 년과 2015 년 사이에 회사는 회사 주식을 146 억 달러를 환매했습니다. 즉, 그 기간 동안배당금보다 많은 환매에 투자했습니다.
출처 :Kimberly-Clark 2016 Barclays 글로벌 소비자 스테이플 스 컨퍼런스의 프레젠테이션, 슬라이드 25
Kimberly-Clark의 주식 가격은 주가 변동성이 현저히 낮습니다.관대 한 배당금 지급 및 주식 환매 프로그램은 Kimberly-Clark 주주의 승차를 원활하게 해줍니다.
Kimberly-Clark의 Sure Dividend의 다른 기사는 아래에서 볼 수 있습니다.
Kimberly-Clark : 최근 배당금 증가 분석
낮은 휘발성 배당금 귀족 3 : PepsiCo., Inc.
10 년 주가 변동성 :17.7 %
배당 성향 : 62 %
배당 수익률 : 2.7 %
펩시(Pepsi, PEP)는 세계에서 두 번째로 큰 소다 회사로 펩시 소다 (Pepsi soda)로 잘 알려져 있습니다.현재의 펩시 법인은 1960 년대 펩시 콜라 (Pepsi-Cola)와 프리 토 레이 (Frito-Lay)의 합병으로 창안되었습니다.현재 Pepsi는 거의 균형 잡힌 음료 및 식품 제품을 판매합니다.
Pepsi는 배당금 귀족 사이에서 주식 가격 변동성이 세 번째로 낮습니다.
출처 :Google Finance
코카콜라처럼 펩시의 미래는 세계 탄산 음료 산업의 수요 감소로 인해 일부 투자자들의 의구심을 사고있다.우리는 코카콜라가 실제로 그렇지 않다는 것을 알았고 음료 업계는 계속 성장했습니다.
펩시는이 회사가 음식과 간식을 판매하기 때문에 음료 시장이 쇠퇴 할 경우 추가적인 헤지를 제공합니다.
펩시는 주주들에게 강력한 재무 성과를 계속 제공합니다.2016 회계 연도에 회사는 거의 80 억 달러의 무료 현금 흐름을 창출했으며이 중 72 억 달러는 배당금 및주식 환매의 조합을 통해 주주에게 반환되었습니다.
출처 :PepsiCo 2016 Investor Infographic
펩시는 또한최근에자사의 45 번째 연례 배당 증가를발표했다.회사의 강력한 브랜드 포트폴리오와 음료 및 식품 업계에서의 경기 침체에 취약한 존재로 인해 Pepsi는 앞으로도 계속해서 투자자에게 보상 할 것입니다.
펩시 (Pepsi)의 배당금 (Sure Dividend)의 다른 기사는 아래에서 확인할 수 있습니다.
펩시코, 2017 년 배당 계획 발표
펩시코의 22 억 달러 브랜드와 미래 성장
낮은 휘발성 배당금 귀족 # 2 : Consolidated Edison
10 년 주가 변동성 :17.6 %
배당 성향 : 69 %
배당 수익률 : 3.5 %
Consolidated Edison(ED)은 규제 효용 분야의 지주 회사입니다.Consolidated Edison은 두 개의 주요 운영 회사를 소유하고 있습니다.
뉴욕의 에디슨 컴퍼니 (CECONY)
오렌지 & 록 랜드 유틸리티 (O & R)
Consolidated Edison은 배당금 귀족 중 두 번째로 낮은 주가 변동성을 가지고 있습니다.
출처 :Google Finance
CECONY는 New York 및 Westchester County에서 전기, 가스 및 스팀을 판매하고 O & R은 New York 및 New Jersey에서 전기 및 가스를 판매합니다.
Consolidated Edison은 규제 된 송전 및 청정 에너지 분야에서 소규모 운영 회사를 소유하고 있습니다.다음 다이어그램은 Consolidated Edison의 기업 구조에 대한 시각적 인 설명을 제공합니다.
출처 :Consolidated Edison 2017 년 3 월 회사 업데이트, 슬라이드 3
CECONY와 O & R은 Consolidated Edison 사업의 대부분을 차지합니다.이 두 자회사는 함께 주당 순이익의 90 % 이상을 차지합니다.
Consolidated Edison은 매우 오랜 기간 사업을 해오 고 있으며 뉴욕 가스 회사 (New York Gas Light Company)로 알려 졌던 1823 년까지 그 뿌리를 추적 할 수 있습니다.Consolidated Edison의 규모와 운영 내역은 확실히우량주로 인정됩니다.
그 시대에도 불구하고, Consolidated Edison은 유틸리티 및 에너지 회사와 매우 다른 모습을 보이는 미래를 준비하고 있습니다.이 회사는분기당수백 기가 와트 의 재생 가능 전기 생산을 계속해서 설치 합니다.
출처 :연결 에디슨 2017 년 3 월 회사 업데이트, 슬라이드 10
Consolidated Edison은 지난 수년간 강력한 배당주였습니다.이 유틸리티는 43 년 연속 배당 증가로 2024 년 배당금을받는 속도를 의미합니다. 회사의 규제 된 수익 흐름은 Consolidated Edison이 엘리트 배당주에 합류 할 가능성이 매우 높음을 의미합니다.
출처 :Consolidated Edison 2017 년 3 월 회사 업데이트, 슬라이드 17
유틸리티 회사는 평균 주가 변동성이 거의 없습니다.실제로, 유틸리티는 일반적으로 주식보다 더 채권처럼 행동합니다 - 그들은 절대 수익을 추구하는 사람들보다 이자율에 민감하고 소득 투자자에게 더 호소합니다.
Consolidated Edison은 배당금 귀족이되는 유일한 유틸리티 회사입니다.결국 다른 유틸리티 회사가 지수에 합류하면 저 휘발성 재고 목록에 자리를 차지할 가능성이 높습니다.
Consolidated Edison에 대한 Sure Dividend의 다른 기사는 아래에서 볼 수 있습니다.
유틸리티 배당 성장 Match-Up : 남부 회사 대 Consolidated Edison
가장 불황에 빠진 10 명의 배당금 귀족
저 휘발성 배당금 귀족 # 1 : Johnson & Johnson
10 년 주가 변동성 :16.4 %
배당 성향 : 48 %
배당 수익률 :2.6 %
Johnson & Johnson(JNJ)은 글로벌 의료 회사로 세 부문으로 나뉩니다 :
제약
의료 기기
소비자 건강 제품
가장 낮은 주식 가격 변동성을 가진 배당금 귀족이기도합니다.
출처 :Google Finance
존슨 앤 존슨 주가의 안정성은 두 가지 근원에서 비롯된다.첫 번째는 엄청난 양의 고유 한 다양성입니다.존슨 앤 존슨 (Johnson & Johnson)은 60 개국 이상에서 사업을 운영하고 있으며 260 개 이상의 자회사를 소유하고있는 대규모 회사입니다.
Johnson & Johnson은 6 위의 소비자 건강 회사, 6 위의 생물 제제 회사, 5 위의 제약 회사를 소유하고 있습니다.
존슨 앤 존슨의 낮은 변동성에 기여한 두 번째 요인은 건강 관리 부문과 강력한 브랜드 포트폴리오에 존재한다는 점입니다.Johnson & Johnson은 Listerine, Tylenol 및 Aveeno와 같은 많은 상징적 인 브랜드를 보유하고 있습니다.
출처 :Johnson & Johnson CAGNY 프레젠테이션, 슬라이드 5
존슨 앤 존슨은많은개별제품을 소유하는 것 이외에도 많은 제품 카테고리에 존재합니다.이는 어느 한 카테고리에 시스템 적 감소가있을 경우 제한적인 노출로 인해 보호 될 것이기 때문에 회사에 안정성을 제공합니다.
출처 :Johnson & Johnson CAGNY 프레젠테이션, 슬라이드 7
Johnson & Johnson의 성장은 최고의 판매량을 자랑하는 12 개의 브랜드 인 'megabrands'에 의해 주도됩니다.
현재 Johnson & Johnson은 Johnson, Neutrogena 및 Listerine과 같은 10 억 달러 매출의 세 가지 브랜드를 보유하고 있습니다.이 3 가지 브랜드는 2016 년 매출의 65 %를 소비자 제품 부문에서 창출했습니다.
2020 년까지,이 회사는 OGX, Tylenol 및 Aveeno를이 유명한 그룹에 추가하여 10 억 달러 이상의 매출로 6 개의 브랜드를 보유 할 것으로 예상합니다.
출처 :Johnson & Johnson CAGNY 프레젠테이션, 슬라이드 10
존슨 앤 존슨 (Johnson & Johnson)도 엄청난 지리적 다양성을 가지고 있습니다.미국 회사 임에도 불구하고 존슨 앤 존슨 매출의 45 %만이 북미 대륙 출신입니다.
출처 :Johnson & Johnson CAGNY 프레젠테이션, 슬라이드 12
Johnson & Johnson의 낮은 변동성은 회사의 지속적인 실적 기록에 의해 좌우됩니다.
회사는 일회성 항목 및 통화 변동의 영향을 배제한 '운영'조정 주당 이익을보고합니다.존슨 앤 존슨 (Johnson & Johnson)은이 통계를 사용하여 30 년 연속 주당 순이익이 연속적으로 증가하는 추세를 보였습니다.
회사의 경기 침체 방지 제품 포트폴리오, 지리적 다양성 및 강력한 실적 기록을 감안할 때 존슨 앤 존슨은 주식 가격 변동성이 가장 적은 배당금 귀족입니다.존슨 앤 존슨 (Johnson & Johnson)의 배당금 (Sure Dividend)의 다른 기사는 아래에서 확인할 수 있습니다.
건강 관리 배당 주식 마무리 : 존슨 앤 존슨 대 화이자
초점에있는 AAA 신용 등급 주식 : Johnson & Johnson
이 4 가지 안정적인 인플레이션 - 보호 주식은 50 년 만에 존재할 가능성이 있습니다.
마지막 생각들
가장 낮은 주가 변동성을 가진 상위 15 명의 배당금 귀족을 조사한 후 특정 패턴을 확인할 수 있습니다.
첫 번째는 필수 소비재 및 의료 분야의 보급입니다.이는 놀라운 일이 아닙니다. 이러한 부문 모두 현재 경제 환경에 관계없이 필요한 제품과 서비스를 창출합니다. 즉, 경기 침체기에 수입이 감소하는 경향이 있음을 의미합니다.경기 침체기에도 실적이 좋으므로 회사의 주식 가격도 변동성을 줄입니다.
두 번째 주요 추세는 브랜드 인지도와 소비자 충성도가있는 제품을 보유한 회사가 많다는 것입니다.코카콜라 소다, 콜 게이트 치약,리스 테인 구강 청결제, 허기 스 기저귀와 같은 제품은 전 세계적으로 알려져 있으며, 이는 소비자들 사이에서 반복되는 수요를 창출하고 이러한 비즈니스들간에 일관된 재무 성과를 만들어냅니다.
새로운 투자를 찾을 때 이러한 각 트렌드를 검색하면 어떤 수학을하기 전에 변동성이 낮은 주식을 확인할 수 있습니다.
이로 인해 초기 결과가 좋지 않고 궁극적으로 복리 후생의 효과를 창출하지 않고 투자를 중단 할 수 있습니다.
처음부터 시작한다면 성공에 필요한 지식으로 투자 여정을 시작하는 것이 좋습니다.
이 기사는처음부터잘투자하는 방법에 대한 가이드입니다.
투자는매우 복잡해보일수 있습니다.
투자에는 엄청난 양의 산업별 지식이 있습니다.사례 - 인 포인트 :투자에 중요한101 가지 재무 비율과 메트릭이여기에 있습니다.
다행히 주식 시장에서 잘하기 위해 모든 것을 알 필요는 없습니다.
실제로, 투자자로서 잘하는 법은 다음 문장으로 요약 될 수 있습니다 :
강력한 경쟁 우위와 주주 친화적 경영을 지닌 훌륭한 비즈니스에 공정하고 우수한 가격으로 거래하십시오.
Dividend Aristocrats List는 51 개 주식으로 구성되어 있으며 25 년 이상의 상승 배당금을 보유하고 있습니다.경쟁 우위와 주주 친화 경영을 지닌 기업
높은 품질의 비즈니스를 구매하는 것은 역사적으로 승리의 전략 이었지만, 제 말을 믿지 마십시오.
사실이없는 주장은 단지 근거없는 의견 일뿐입니다.
위의굵게 표시된내용은 성공적인 배당 성장 투자에 대해 알아야 할 모든 것을 다룹니다.틀림없이 일부 세부 사항이 빠져 있습니다.
이 기사의 나머지 부분에서는$ 5,000 이하로 시작하는 배당 성장 포트폴리오를 구축하는 방법에대해자세히 설명합니다.아래 주제에 대한 자세한 분석을 볼 수도 있습니다.
올바른 증권 중개인 선택 및 계정 자금 조달
우리가 주식을 구입하는 방식은 수십 년 동안 극적으로 변화했습니다.
그것은 주식을 구입하는 데 매우 비쌌습니다. '중개인'은 온라인 플랫폼이 아니라 개인이었습니다.주식 매입은 주식 중개인에게 전화를 걸어 원하는 증권을 팔고있는 사람을 알고 있는지를 확인하는 것과 관련이 있습니다.
오늘날, 저렴한 수수료와 사용하기 쉬운 거래 플랫폼을 갖춘 온라인 주식 중개인이 많이 있습니다.
이 섹션의 목적은 Sure Dividend 독자를위한 특정 주식 중개인을 추천하는 것이 아닙니다.오히려 확실한 특성이 올바른 브로커 검색에 도움이 될 것입니다.
가장 큰 요인은 수수료입니다.투자 비용은 전체 투자 수익에 심각한 손해가 될 수 있습니다.
자기 주도형 투자자로서, 가장 큰 수수료는 거래 할 때 발생합니다.대부분의 중개인은 $ 1만큼 낮을 수있는 무역 당 수수료를 부과합니다 (종종 더 높지만).
투자를 시작하고 포트폴리오가 작을 때, 이러한 수수료는 실제로 수익을 먹을 수 있습니다.이것이장기 투자를 뒷받침하는 한 가지 이유입니다. 보유 기간이 길면 거래가 적어 수수료가 절감됩니다.
일부 투자자들은 수익을 증가시키는 방법으로 마진을 거래하기도합니다 (위험에 비례하여 증가).즉, 투자자는기존 증권을 담보로 사용하여더 많은주식을 구매하기 위해주식브로커로부터 돈을 빌려줍니다.
다른 중개인은 빌린 증거금에 대해 서로 다른 이자율을 부과합니다.내가 본 가장 낮은 수준은 보급형 포트폴리오의 경우 2 %입니다.일반적으로 포트폴리오 크기가 커질수록 이자율은 낮아질 것입니다.
마진 거래를하는 대형 포트폴리오의 경우 마진 금리는 브로커를 결정할 때 커미션 수수료보다 큰 요인이됩니다.이는 마진이 포트폴리오 크기의 백분율로 계산되기 때문이며 거래 수수료는 정액이며 일반적으로 거래 규모에 따라 변하지 않기 때문입니다.
추가 고려 사항은 중개인의 기본 제공 연구 기능입니다.시장에 새로운 투자자에게는 일부 브로커가 배당 성장 포트폴리오를 구축 할 때 학습 곡선을 평평하게하는 데 도움이되는 사내 주식 스크리너 및 투자 세미나를 제공하게됩니다.
어떤 요인을 사용할 지 결정할 때 이러한 모든 요인들이 작용해야합니다.
주식 중개인을 선택하면 계정에 '자금을 조달'해야합니다.자금을 조달하지 않으면 주식을 살 돈이 없습니다.
투자 계좌에 자금을 조달 할 수있는 다양한 메커니즘이 있습니다.일부 중개인은 수표를 우편으로 수령합니다.다른 일부는 금융 기관의 청구서 지불을 통해 지불을받습니다.정기적으로 정기적으로 귀하의 당좌 계좌에서 자동으로 금액을 인출 할 수 있습니다 (체계적인 투자자에게 이상적입니다).
귀하의 첫 번째 투자 계정에 대한 자금 안내는 브로커 웹 사이트에서 제공됩니다.
주식이나 ETF로 포트폴리오를 구축해야합니까?
과거에는 금융 시장에 노출 될 수있는 유일한 방법은 개인 유가 증권에 투자하는 것이 었습니다.투자자들은Wal Mart(WMT),Exxon Mobil(XOM) 또는Johnson & Johnson(JNJ)과 같은 회사에서 직접 지분을 매입 할 것입니다.
그것은 뮤추얼 펀드와 나중에 교환 트레이드 펀드 (ETF)의 도입으로 바뀌었다.이러한 오퍼링은 소매 투자자가 귀하와 나는 펀드 단위를 구매하고 우리의 자금을 전문 투자 관리자가 전문적으로 관리하는 금융 상품입니다.
높은 수수료 때문에 뮤추얼 펀드에 반대하지만 ETF는 투자자가 금융 시장을 다양 화하고 액세스 할 수있는 저렴한 방법입니다.
관련 :월 스트리트 투자 비용에 대해 알고 싶지 않아요
ETF는 증권 거래소의 주식과 동일한 메커니즘을 통해 거래됩니다 (뮤추얼 펀드의 경우는 아닙니다).주식과 마찬가지로 ETF를 자신의 증권사 계좌에서 구매하여 원하는만큼 길게 (또는 짧게) 보유 할 수 있습니다.
투자 업계에는 ETF 나 개별 종목이 많이 있습니다.
사실두 옵션 모두장단점이 있습니다.개인적으로 개인 주식에 투자하는 것을 선호합니다.
배당 투자 법칙 (8 Rules of Dividend Investing)은 역사적으로 수익이 개선되거나 위험이 감소한 지표를 사용하여 고품질 배당 성장주를 체계적으로 파악하고 순위를 매 깁니다.
나는 당신이 나의 편견을 처음부터 이해할 수 있도록 이것을 말한다.그 말로, 나는 아래에 언급 된 기사에서 요약 된 ETF 대 개인 주식의 장단점을 제시 할 것이다.
관련 항목 :최고의 배당금 ETF : 데이터 중심의 답변
프로: 배당 ETF에 투자하면 다양한 다각화가 가능합니다.
이는 브로커리지 수수료를 많이 낭비하지 않고 여러 주식을 소유함으로써 필요한 다각화를 얻을 수 있으므로 소규모 포트폴리오를 보유한 투자자에게 유용합니다.
증거는 다각화 된 포트폴리오의 대부분의 이익이 ~ 20 개의 주식을 소유하고 있다는 사실을 보여줍니다.ETF는 종종 수백 개의 직책을 보유하기 때문에 조금 지나치게 많을 수 있습니다.
그렇다고해서 다변화가 필요할 때가 종종 필요합니다.ETF는 투자자들이 다양한 시장 노출을 얻을 수있는 간단한 방법입니다.
프로: 배당금 ETF에 투자하는 데는 시간이 부족합니다.
일단 구매하면 투자자는 자신의 ETF에 대해 '앉아서 잊어 버릴'수 있습니다.재능있는 투자 전문가 팀이 기금을 관리하고 있기 때문에 추가 연구가 필요하지 않습니다.
이 낮은 시간 약속은 흥미로운 주식 시장 조사를 찾지 못하는 사람들과 다른 활동으로 이미 너무 바쁜 사람들의 두 종류의 사람들에게 유익합니다.
프로: 배당 ETF는 거의 항상 뮤추얼 펀드 대비 낮은 비용 비율을 가지고 있습니다.
연간 배당률이 0.1 % 미만인 배당 ETF가 여러 개 있습니다.대부분의 배당 뮤추얼 펀드는 1 % 이상의 수수료 (100,000 달러 포트폴리오에서 연회비의 1,000 달러 금액)를가집니다.
관련 :최고의 배당 투자자처럼 귀하의 부의 성장을위한 7 가지 요령(힌트 : 하나는 수수료를 최소화하는 것입니다)
단점: 배당금 ETF는개별 주식을 소유하는 것보다항상비쌉니다.
최초 구매 후 개별 주식은항상0.00 %의 비용 비율을가집니다.보유 기간에 관계없이 주식을 보유 할 비용은 없습니다.
당신은 생각할지도 모른다 - 그러나 중개 수수료는 어떨까요?ETF는 주식과 같은 방식으로 거래되기 때문에 대부분의 중개 회사는 ETF와 주식 매입을 위해 수수료를 지불해야합니다.이것은 ETF를 거래 할 때 주식이 ETF보다 비용면에서 유리하다는 것을 의미합니다.
단점: 소유하고있는 사업체를 배당금 ETF로 직접 선택할 수는 없습니다.
배당 ETF는 귀하에게 귀하의 포트폴리오를 통제하지 않습니다.개별 주식을 매매 할 수 없으므로 특정 요구에 맞게 전략을 미세 조정할 수 없습니다.
특정 요구를 충족시키기 위해 포트폴리오를 조정하려는 경우가 많이 있습니다.예 :
5 % + 배당 수익률이있는 주식 만 (확실한 은퇴기준)
화석 연료 보유량 없음
내부자 소유 수준이 높은주식 만 보유
끝없는 커스터마이제이션 가능성은 ETF를 통한 개별 주식 매입의 주요 이점 중 하나입니다.
결론: 배당금 ETF는 반드시 잘못된 것은 아닙니다.
ETF는 투자에 대한 시간이나 투자가 적은 투자자에게 고액 뮤추얼 펀드의 훌륭한 대안입니다.
그렇게 말하면서, 나는 시장이 아닌 개별 사업에 투자하는 것을 선호합니다.이 기사의 나머지 부분에서는 여러분도 그렇게한다고 가정합니다.
관련 항목 :인덱스 투자 대 배당 투자
훌륭한 기업을 찾을 수있는 곳
훌륭한 비즈니스에 투자하려면 먼저 비즈니스를 찾아야합니다.
확실한 배당금은 일반적으로 고품질의 배당금을 지급하는 비즈니스의 원천으로 두 가지 주식 데이터베이스를 권장합니다.둘 다 연속 배당 증가를 기반으로합니다.
연속 배당금 증가는 다음 두 가지를 보여주기 때문에 중요합니다.
사업은 잘되고있다.
경영진은 주주 친화적입니다
Related :주주 친화적 인 주식 6 징후
첫 번째 포인트와 관련하여 회사는 수입이 증가하지 않으면 배당금을 인상 할 수 없습니다.
단기적으로는 배당금이 이익을 초과 할 수 있지만 장기적으로는 불가능합니다.끊임없이 증가하는 배당금의 긴 행진은 시장이 그것에 던진 모든 것을 통해 회사가 배당금 (및 수입)을 증가 시켰음을 의미합니다.
두 번째로, 주주 친화 경영 팀은 훌륭한 사업을 알리는 신호입니다.예외적 인 사람들은 평범하고 단순한 특별한 회사를 만듭니다.
우리가 추천하는 훌륭한 비즈니스의 첫 번째 출처는 배당금 귀족 지수입니다.배당금 귀족이되기 위해서는 회사가 다음을 수행해야합니다.
Sure Dividend 뉴스 레터는 지불금 비율,주가 변동성및배당 수익률과같은 요인을 기반으로 25 년 이상의 꾸준한 또는 상승하는 배당금 지급으로 180 개 이상의 사업체를 선정했습니다.
이 그룹은 사업체가 배당금을 동결시키고 (인상하지 않고 계속 지불하고) 계속 목록에 올릴 수 있도록하기 때문에 조금 포괄적입니다.
관련 정보 :블루 칩 주식 목록 : 3 % + 수익률 및 100+ 년 내역
중대한 사업이 공정하거나 더 나은 가격으로 거래하는 경우를 아는 방법
주주 친화적 경영으로 훌륭한 비즈니스를 찾는 것이 첫 번째 단계입니다.
두 번째는 위대한 비즈니스가 공정한 가격으로 거래되는지 아니면 더 나은 가격으로 거래되는지를 결정하는 것입니다.투자자가 너무 높은 가격을 지불하면최고의회사조차도가난한 투자가됩니다.
"투자자에게는 훌륭한 회사의 주식에 대한 너무 높은 구매 가격으로 유리한 사업 개발이 이어지는 10 년의 효과를 되돌릴 수 있습니다."-Warren Buffett
매우 빠르고 쉬운 법칙은 S & P 500의 주가 수익률을 높이거나 위축시키는 훌륭한 비즈니스를 찾는 것입니다.비즈니스가 평균보다 높은 품질이면 S & P 500이 측정 한 시장 평균보다 높은 가격 대비 수익 비율을 요구할 것입니다.
S & P 500의 가격 대비 수익률 아래에서 거래되는 훌륭한 비즈니스는 더 자세한 정보를 제공하는 좋은 장소입니다.S & P 500의 주가 수익률은현재 26.6이다.다음 배당금 귀족은이 평가에 상당한 할인을주고있는 우수한 회사입니다.
Hormel Foods(HRL) : 21.4 조정 된 가격 대비 수익 비율
AbbVie(ABBV) : 13.1 조정 된 가격 대비 수익 비율
Abbott Labs(ABT) : 20.6 조정 된 가격 대비 수익 비율
주식을 전체 시장과 비교하는 것 외에도 투자자들은 기업의 주가 수익 비율을 둘 다 비교합니다.
그것의 10 년 역사적인 평균 가격 대 수익 비율
경쟁 업체의 가격 대비 수익 비율
가격 대비 소득 배수를 비교할 때조정수입을 사용하는 것을 기억하는 것이 중요합니다.
GAAP 수입은 취득 비용이나 감가 상각비와 같은 한 번의 효과로 줄일 수 있습니다.마찬가지로 회사가 자산을 판매하는 경우 GAAP 수입도 인위적으로 증가 할 수 있습니다.
이 비용은 현실 기반이 아닌 회계 기반이며비즈니스의장기 수익력을진정으로 전달하지 못할 수 있습니다.
내재 가치에 대한 할인으로 구매할 수있는 기업의 능력에 영향을 미치는 한 가지 요소는 변동성입니다.
일반적으로 표준 편차로 측정되는 변동성은 주가가 '바운스'하는 경향입니다.일부 종목은 자연 변동성이 높고존슨 앤 존슨(J&J)은 변동성이 현저히 낮습니다.
Related :주가 변동성
변동성은 주식 구매자에게 이익이되고 (기회를 창출하는 것처럼) 주식 보유자에게 해를 끼친다.
기타 관심 재고 목록은 다음과 같습니다.
높은 배당금 주식 목록- 5 % + 주식 산출
월간 배당금 주식 목록-매월 배당금을 지급하는 주식.
첫 번째 주식 구매
일단 매력적인 가치로 거래되는 고품질의 비즈니스를 확인하면 구매할 시간입니다.
주식을 사는 것은 주식 분석만큼 복잡해 보일 수 있습니다.'구매'를 누르는 것만 큼 간단하지 않습니다. 상황에 따라 투자자가 사용할 수있는 다양한 주문 유형이 있습니다.
간단히하기 위해 처음 투자자는 두 가지 유형의 주문에만 관심을 가져야합니다.
시장 질서
주문 제한
시장 질서는당신이 '일반적인 시장 가격이 주식을 살'브로커와 통신 할 때입니다.시장 주문은 항상 거래를 실행하는 가장 빠른 방법입니다.
시장 주문에는 단점이 있습니다.주문을 한 후에 주가가 빨리 움직인다면, 당신은 원하는 것보다 더 높은 가격으로 주식을 사게 될 것입니다.
제한 주문은이 문제에 대한 해결책입니다.제한 주문은 중개인이 '이 주식을 구입할 때,단 X 가격 이하로만'의사 소통 할 때입니다.
예를 들어Target(TGT)이 55 달러에서 거래되었고 50 달러에서 가치를 보았을 때 50 달러에 한도 주문을 할 수 있었고대상 주식이 50 달러 (또는 그 이하)로 떨어지지 않으면주문이 채워지지않을 수있었습니다.
위에 언급 된 두 가지보다 더 복잡한 구매 주문에는 여러 가지 유형이 있습니다.동일한 판매 주문도 있습니다.
그러나제한 주문은 일반적으로거래에서 공정하거나 더 나은 가격을 얻는최선의 방법입니다.
보다 정교한 투자자는 스톡 옵션을 이용하여 주식을 사고 팔아 소득을 늘리고 값 비싼 중개 수수료를 피할 수 있습니다.
관련 정보 :커버 드 콜을 통한 귀하의 배당 수익 증대 : 단계별 가이드
관련 항목 :Cash-Secured Puts : 단계별 가이드
그러나 이러한 전략은 본질적으로보다 진보 된 것으로 투자자가이 기사에서 설명하는 다른 투자 펀더멘털을 확고히 이해할 때까지는 추구해서는 안됩니다.
얼마나 많은 주식을 보유해야합니까?
다양 화와의 절충안이 있습니다.
보유하고있는 재고가 많을수록 그 중 하나가 파손되면 더 안전합니다.다른 한편으로, 당신은 당신이 잘 잡아 주식에서 얻을 수있는 적은 있습니다.
전문 투자자들도 이러한 분열을 경험합니다.버크셔 해서웨이 (Berkshire Hathaway)의 CEO 겸 회장 인 워렌 버핏 (Warren Buffett)은 1,500 억 달러에 달하는 보통주 포트폴리오를 관리하며 상위 4 개 주식이 그의 포트폴리오 중 57 %를 차지합니다.
반면에 피터 린치 (Peter Lynch)는 가장 확실하게 (또는 그가 지금 은퇴했다).1977 년과 1990 년 사이의 Fidelity Investments의 Magellan Fund의 관리자로서 Lynch의 포트폴리오는 평균 29.2 %의 연간 수익을 올리며 세계 최고의 뮤추얼 펀드 매니저로 기록되었습니다.
그의 최고봉에 약 140 억 달러를 버핏보다 훨씬 적게 관리했지만, 린치는 1,000 명 이상의 개인 주식을 보유한 것으로 알려졌다.린치는 매우 다양한 포트폴리오를 가지고있었습니다.
누가 옳은가?경험적 자료에 따르면 1,000 위 주식 포트폴리오는 불필요한 것으로 나타났습니다.Morningstar에의해 인용 된 연구에 따르면:
"다각화의 최대 이익의 약 90 %는 12 ~ 18 개 포트폴리오의 포트폴리오에서 파생되었습니다."
~ 20 개 종목의 포트폴리오를 보유하면 (안전한면에 있음) 100 개 이상의 종목을 보유 할 때 얻을 수있는 혜택의 90 %를 얻을 수 있습니다.약 20 개의 주식을 보유하는 데에도 많은 이점이 있습니다.
우선, 20 개의 주식을 보유한다는 것은 당신이가장 좋은 아이디어에 투자를한다는 것을 의미합니다.가장 편안하게 지낼 수있는 비즈니스를 소유 할 수 있습니다. 가장 많은 수익 잠재력을 가지고 있다고 생각하는 비즈니스를 소유 할 수 있습니다.
관련 항목 :모든 주식의 예상 총 수익 계산 방법
100 개 또는 200 개의 주식 포트폴리오를 보유하는 데는 많은 시간이 걸리므로 거의 불가능합니다.실제로100 개 이상의 비즈니스를알기는어렵습니다.이 많은 사업에 대한 분기 별 수입 보고서를 보충하는 것은 엄청난 노력 일 것이며 20 개 사업장의 경우 훨씬 적습니다.
관련 :3 팁 귀하의 주식을 끊임없이 확인 중지
그래서 약 20 개 기업에 투자하는 것은 최상의 아이디어에만 투자하는 것과 동시에 다양 화로 이익을 얻는 것 사이의 '달콤한 자리'입니다.
당신은 소유 할 수있는그러나, 20 개 주식 및 다양.
예를 들어, 당신이 상류의 20 개의 석유 회사를 소유했다면,당신은 잘 다각화되지 않을 것입니다.마찬가지로, 20 개의 생명 공학 회사를 소유하는 것은 다양한 포트폴리오를 만드는 것은 아닙니다.
배당 성장 투자자는 여러 유형의 거대 기업에 대한 노출을 얻기 위해 다양한 분야에 투자 할 것을 고려해야합니다.상황에 따라 부문 별 배당금 귀족의 분류는 다음과 같습니다.
필수 소비재 : 25.5 %
산업재 : 17.6 %
건강 관리 : 13.7 %
경기 소비재 : 11.8 %
금융 : 9.8 %
재료 : 9.8 %
에너지 : 3.9 %
정보 기술 : 2.0 %
부동산 : 2.0 %
정보 통신 서비스 : 2.0 %
유틸리티 : 2.0 %
분명히, 기본적으로 모든 부문에 고품질의 비즈니스가 존재합니다.
다음 섹션에서는 다양한 포트폴리오 구축 전략에 대해 설명합니다.
배당 성장 포트폴리오 구축 전략
'새로운'배당 성장 투자자에는 두 가지 유형이 있습니다.
처음부터 시작하는 사람들
배당 성장 투자로 이전하려는 상당한 규모의 포트폴리오를 가진 사람들
이 기사는처음부터 시작하는 방법입니다.이것이이 섹션에서 다룰 내용입니다.
고품질의 배당 성장 포트폴리오를 구축하는 것은 하나의 과정입니다.하룻밤 사이에 다양한 배당 소득을 창출 할 수 있습니다.이 과정은 인생에서 가장 중요한 것처럼 시간이 걸릴 것입니다.아래의 웨비나 리플레이에서는 소극적인 수동 소득 증가를위한 배당 성장 포트폴리오를 만드는 방법을 자세히 설명합니다.
포트폴리오를 구축하기 위해 100,000 달러 또는 1,000,000 달러가 없어서 매월 같은 금액을 저축 및 투자하는 데 주력하므로 결코 성공할 수 없다고 생각하는 대신
관련 :장기 체계적 투자
특정 기준에 따라매월 가장 적게 소유 한 가장 높은 주식을매수하는것이 좋습니다.각 기준은 수익을 높이거나 위험을 줄이기 위해 선택해야합니다.
또한 각 기준은 논리적 토대가있는 경험적 증거에 의해 뒷받침되어야합니다 (Jim이라는 CEO가있는 회사가 지난 X 년 동안 성과를 보인 것과 같은 명확한 관계가없는 관계가 아님).
투자 시간이 길어질수록 더 많은 돈을 투자 할 수 있고 포트폴리오가 다양해질 것입니다.
배당 성장 포트폴리오를 위해 주식을 구매할 때 얼마나 선별 적이든 관계없이결국'죽은 체중'을 줄여야합니다.포트폴리오의 구성은 의심의 여지없이 시간이 지남에 따라 변할 것입니다.
관련 정보 :워렌 버핏의 2006 년 톱 10 홀딩스에 무슨 일이 일어 났습니까?
최고의 투자는 본질적으로 장기적인 것입니다.주식을 구매 한 후에는 투자자가 자신의 재산을 무한정 혼합하는 것을 선호해야합니다.
장기 오리 엔테이션은 개인 투자자에게 연금 계획 및 뮤추얼 펀드와 같은 기관 투자가에 대한 경쟁 우위를 제공하며, 성과는 1/4 분기 기준으로 판단됩니다.
"투자자가 가질 수있는 가장 큰 단일 한 장벽은 장기적인 방향"입니다 - Seth Klarman
관련 항목 :Seth Klarman의 5 대 배당주
그런 말로 장기간 주식을 보유하는 것이 항상 가능한 것은 아닙니다.상황이 발생합니다.한때 훌륭한 사업은 경쟁 우위를 상실했습니다.
이는 경영진의 손실, 기술 변화 또는 경쟁사가 회사의 경쟁 우위를 파괴하거나 복사하는 방법을 찾음으로써 발생할 수 있습니다.
사업체가 배당금 지급을 통해 부를 복합화 할 능력을 상실하는 경우 판매 할 시간입니다.
배당 투자 규칙 (Rules of Dividend Investing)에 따른 주요 판매 기준은 사업체가 배당을 삭감하거나 배제 할 때 판매하는 것입니다.이것은 다음 중 어느 것이 든 경영진에게 매우 명확한 표시입니다.
배당금은 중요하지 않습니다 (주주는 중요하지 않습니다)
사업은 배당을 유지할 수 없습니다 (사업은 쇠퇴 중입니다)
두 경우 모두 장기 부 (富)를 창출 할 수있는 투자 유형이 아닙니다.물론예외가있습니다.
사례 연구 :킨더 모건 (Kinder Morgan)의 75 % 배당금 삭감을 배우기위한 3 가지 비싼 교훈
때때로 기업은 배당을 삭감 한 후에 리바운드를합니다.그러나 과거 기록에 따르면 배당금 삭감자는평균적으로투자를 저조한 것으로 나타났습니다.
보다 구체적으로, 배당 커터는 다른 모든 클래스의 주식보다 수익률이 낮고 표준 편차가 더 높았으므로 위험 조정 기준에서 끔찍한 실적을 보였습니다.
출처 : Santa Barbara Asset Management
다행스럽게도, 보통 배당 자 / 제거기보다 더 많은 배당 재배자 및 개시자가 존재합니다.
이것은 배당 성장 투자자들이 그들의 투자 전략을 수행하는 것을 더 쉽게 (그리고 덜 위험하게) 만듭니다.
출처 : Santa Barbara Asset Management
배당 성장 주식을 팔아야하는 또 다른 이유가 있습니다 - 그것이 격렬하고 부조리하게 과대 평가되는 경우.
나는 조정 된 가격 대비 수익 비율이 40 이상인 비즈니스를 행복하게 판매 할 것입니다.이 수준에서 '비합리적 인 충성도'가 분명하게 나타납니다.
이 과신의 결과로 판매하는 것보다 이익에 더 많이 참여하는 것이 낫습니다.이익이와 배당 성장주에 재투자 할 수 있습니다제정신평가.
이것은 투자자에게 여러 가지 이점을 제공합니다.낮은 밸류에이션을 가진 주식은 더 좋은 총 수익률을가집니다.
마찬가지로, 동일한 이익과 지불금 비율을 가지고 있지만 밸류에이션이 다른 두 회사의 배당 수익률이 다름 - 저 가치 회사는 주주들에게 더 많은 배당 소득을 창출합니다.
규율은 열쇠입니다.
부유 한 사람들을 나머지 사람들과 은퇴시키는 사람들을 구별하는 것은 당신이 계획 한 계획을 고수해야한다는 규율입니다.
관련 항목 :배당 투자로 퇴직 할 수있는 방법 알아보기
투자 전략이 건전하고 부지런히 따라 간다면 시간이 지남에 시장에서 잘 할 수 있습니다.
주식 시장은 직선으로 올라가지 않습니다.
주식에만 50 % 이상의 손실이 발생할 수 있습니다.시장 침체를 통해 견디기 힘든 불굴의 입장이라면 오랜 시간 동안 환상적인 비즈니스를 소유하는 복합적인 효과를 누릴 수 있습니다.
Related :Snowball 효과 : 당신의 부를 번식시키는 법
반면에, 2009 년 3 월처럼 상황이 최악으로 보일 때 판매한다면, 시장을 폭넓게 underperform 할 것입니다.
시장 사이클 전반에 걸쳐 완전히 투자를 유지하는 것이 최고의 전략 인 것으로 보입니다.장기적으로 중요한 몇 일을 놓치면 투자 성과에 큰 영향을 줄 수 있습니다.
출처 :CheatSheet.com
슬프게도, 대부분의 개인 투자자들은 너무 자주 매매하는 경향이 있습니다.
Brad Barber와 Terrance Odean의 개인 투자자 행동보고서는 개인 투자자에 관한 불행한 진실을 드러 냈습니다.
저자는 78,000 명의 개인 투자자의 데이터를 분석했습니다.그들은 개인 주식이 다른 주식을 사기 위해 주식을 팔 때그들이 팔린 주식이 그들이 구입 한 주식보다 뛰어나다는것을 발견했다.
관련성 : Buyback 전략으로 돈을 잃지 마십시오.
이것은 우리가 잘못된 시간에 사고 파는 경향이 있다는 것을 의미합니다 ... 해결책은 무엇입니까?
'아무것도하지 말라'는 연습을해라.아주 좋은 이유없이 주식을 팔지 마라.근본적인 비즈니스가 악화되지 않는 한가격 하락은좋은 이유가아닙니다.
관련 항목 :Do Nothing Investing
잠시 동안 식료품 쇼핑과 투자를 비교하십시오.스테이크를 10 달러에 사서 8 달러에 팔았다면 돌아가서 이미 구입 한 스테이크를 돌려 주겠습니까?아니!당신은 더 살 것입니다.
주가가 하락하면 더 나은 거래를 위해 더 많은 것을 살 수 있습니다 (기본 비즈니스가 크게 변경되지 않았다고 가정).이로 인해 주식은자신의 포지션이 아닌포지션에추가 할 수있는시기가됩니다.
최종 사유 : 투자가 중요한 이유
왜 투자가 중요합니까?
미국의 평균 은퇴 연령이증가하고있기 때문입니다.나이든 사람이 은퇴를 기대하고 실제로 은퇴하는 나이가 상승 추세입니다.
출처 :갤럽
이것은 사실이 아니어야합니다.
사람들은 더 일찍 은퇴해야합니다 ... 지난 10 년 동안 국내 총생산 (GDP)이 상향 조정되었지만 사람들은 그들이 원하는 시점에 은퇴 할 수 없습니다.
배당 성장 투자는퇴직 기간 동안증가하는 배당 소득을 지불하는 포트폴리오를 구축하는 데 도움이됩니다.이로 인해 제 시간에 퇴직하거나 조기 퇴직 할 수도 있습니다.
배당금이 증가 할 때, 배당금은 황금 표준입니다.이 회사는 50 년 이상의 연속 배당을 받았습니다.
여기에서 분석 된 19 명의 배당금을 자세히 볼수 있습니다.
Dividend Kings가 이미 주주 우호적 인 행동 (배당 지급 증가)을 보이고 있기 때문에 이들 회사가 내부자 소유 수준도 높다는 것이 논리적으로 보입니다.
이 기사에서는 5 대 배당금의 내부자 소유에 대한 분석을 제공합니다.
프록터 앤 갬블(PG)
3M 회사(MMM)
코카콜라 컴퍼니(KO)
존슨 앤 존슨(JNJ)
콜 게이트 파몰리브 컴퍼니(CL)
특히이 기사에서는이 5 개 회사의 CEO들의 주식 보유 현황을 분석 할 것입니다.
내부자 소유의 중요성
Dividend Kings의 임원으로 뛰어 들기 전에내부자 소유가 투자자에게 유익한이유를 이해하는 것이 중요합니다.
회사 내부자 (임원, 임원 등)가 자신이 운영하는 회사에 큰 지분을 가지고있을 때 회사 투자자 (그리고 일반적으로 시장)에게 두 가지 신호를 보냅니다.
회사 경영진은 비즈니스 성장 전망에 대한 믿음을 가지고 있습니다.
내부자는 기본 비즈니스의 성공 (및 실패)에 참여합니다.
둘 모두는 회사 경영진이 주주의 최대 이익을 위해 행동하도록 유도된다는 것을 의미합니다.
또한 주주들은 회사 경영진 (사업에 대해가장 많은사람들이알고있는 사람들)이 회사의 미래에 자신감을 갖고 있음을 안심할 수 있습니다.
내부자 소유 수준이 높은 주주 친화적 인 주식의 사례가 많이 있습니다.
가장 주목할만한 회사 중 하나가 보험, 철도 및 제조업 부문에 소장되어있는 거대한 대기업 인 워렌 버핏 (Warren Buffett)의 버크셔 헤더웨이 (BRK.B) (BRK.A)입니다.버크셔 헤더웨이 (Berkshire Hathaway)는 또한 CEO 인 워렌 버핏 (Warren Buffett)이 주로 관리하는 대규모 1,000 억 달러 투자 포트폴리오를 보유하고있다.
Berkshire Hathaway의 상위 20 개 종목에 대한 분석을보실수 있습니다.
반면버크셔는 배당금을 지불하지 않습니다,이 회사는 내가 본 내부자 소유의 최고 수준 중 하나입니다.
워렌 버핏 (Warren Buffett)은 클래스 A 보통주의 38.2 %를 보유하고 있으며 이는 308,261 주 ~ 810 억 달러에 이른다.오마하 오라클은 또한 경제적으로나 투표 관점에서 볼 때 훨씬 적은 금액의 클래스 B 주식을 소량 보유하고 있습니다.
이것은 Berkshire의 회사에서 거의 타의 추종을 불허하는 내부자 소유 수준입니다.그러나 비교적 높은 수준의 내부 소유권은 주주 친화 경영 팀이있는 회사들 사이에서 공통적입니다.
내부자 소유에 관한 정보를 찾는 방법
내부자 소유권은 미국 증권 거래위원회 (SEC)에 제출 한 다양한 재무 메트릭스 중 하나입니다.
다행스럽게도 내부자 소유권에 관한 정보는 'DEF 14A'또는 '기타 최종적인 위임장'으로 알려진 특정 유형의 SEC에 보관됩니다.이를 통해 내부자 소유 정보를 쉽게 찾을 수 있습니다. 하나의 파일링 만 검색하면됩니다.
이 데이터베이스를검색하면 SEC에 제출할 수 있습니다.먼저 회사를 검색 한 다음 파일 형식을 검색해야합니다.
Apple(AAPL)에 대한 내부 소유권 정보를찾으려면 먼저 회사 이름을 필수 입력란에 입력하십시오.
그런 다음 반환 된 목록에서 올바른 'Apple'을 식별하십시오.검색 엔진은 Apple Blossom REIT, LLC와 같은 관련없는 기관을 포함하여 이름에 'Apple'이라는 단어가있는 모든 회사를 반환합니다.
이것은 Apple Inc의 모든 SEC 신고 목록을 제공합니다.내부자 소유권 정보가있는 특정 신고를 찾으려면 '신고 유형'입력란에 'DEF 14A'를 입력하십시오.
위에 제공된 SEC 데이터베이스는 때로 검색 대상 회사의 이름과 관련이 있습니다.
예를 들어 'Coca-Cola'를 검색하면 Coca-Cola Company가 반환되지 않지만(CCE (Coca-Cola European Partners)와 같은 병입 업체는 반환되지만) 'Coca Cola'(하이픈 없음)를 검색하면 .
배당금 중 내부자 소유권
이 분석에서는 5 대 배당금의 내부자 소유권을 나타 내기 위해 주식 간 이동을 달러 가치로 전환 할 것입니다.
따라서 아래에 나와있는 비교 대상 주가를 제공하고 싶습니다.
출처 :Yahoo!재원
2017 년 3 월 10 일 시장 마감 시점의 주가입니다.
내가 제시 할 내부자 소유 관련 데이터의 첫 번째 부분은 각 회사 CEO가 각자의 회사에서 보유한 주식 수입니다.
이들 경영진의 대부분은 자신이 이끌어가는 사업에서 대부분의 경력을 쌓았으며, 이로 인해 주식을 축적 할 충분한 시간을 갖게되었습니다.
출처 :SEC에서 제공하는 회사 서류
Coca-Cola의 경우, 나는 Muhtar Kent와 James Quincey를 모두 지명했습니다. 왜냐하면Quincey는2017 년 5 월 1 일부터Kent의 뒤를잇을 것이기 때문입니다. 앞으로의 코카콜라 투자자는 자신의 소유 지분이 현 CEO의 것만 큼 중요하다는 것을 알게 될 것입니다.
위의 차트에서 눈에 띠는 경향 중 하나는 더 많은 주식을 보유한 CEO가 더 많다는 것입니다.
켄트 (Kent)는 은퇴에 가까워서 각 회사에서 보유하고있는 동료보다 훨씬 많은 KO 주식을 보유하고있다.데이비드 테일러 (David Taylor)는 Procter & Gamble CEO가2016 년 7 월에시작한 직후 가장 낮은 주식수를 보유하고있습니다.
주식 소유 데이터가 흥미 롭긴하지만, 각 회사의 주식이 기본 비즈니스의 다른 지분 퍼센트를 제공하기 때문에 이상적이지 않습니다.
다시 말해, 이들 CEO가 소유 한 명목상의 주식 수는 회사의 다른 주가 때문에 비교할 수 없습니다.
이 CEO들의 보유 자산의시장 가치를살펴보면 훨씬 더 유용합니다.이 데이터는 다음과 같습니다.
출처 :SEC에서 제공하는 회사 서류
시장 가치 (주식 수 대신에)를 비교하면 이러한 회사의 내부자 소유권 간 불일치가 줄어 듭니다.이안 쿡의 절반 이상 많은 소유하고달러 가치가무타 켄트는 KO를 소유로 CL의,하지만 쿡 때문에 CL의 높은 주가의 많은 주 만 ~ 30 %를 소유하고있다.
계속해서이 5 개 회사는 CEO (다른 임원과 함께)의 주식 소유 요건을 갖습니다.
요구 사항은 관리와 주주 사이의 이해 관계의 정렬을 강제로 내부자 소유는 투자자 이해하여야한다 다른 주주 친화적 인 특성이다.
이 5 개의 회사에 대한 CEO의 주식 소유 요구 사항은 CEO의 기본급의 배수로 표시됩니다.
출처 :SEC에서 제공하는 회사 서류
주식 소유권 요구 사항은 회사에 따라 6 배 또는 8 배입니다.기본급은이 중역들의 총 보상 패키지 중 일부에 지나지 않음을 명심하십시오.
CEO의 기본 급여가 알려지지 않은 경우 이러한 주식 소유 요건은 부정확 한 측정입니다.이 수치는 아래와 같습니다.
출처 :SEC에서 제공하는 회사 서류
존슨 앤 존슨 CEO의 알렉스 고르 스키 (Alex Gorsky) CEO는 기본 CEO 급료가 $ 1.3M에서 $ 1.6M 범위에 있고, 가장 큰 보수를 줄여 ($ 13k).
이러한 기본 연봉과이 CEO의 주식 보유를 기반으로 각 내부자는 필요한 것보다 많은 주식을 보유하고 있습니다.사실, 각 CEO는다음 도표에서 볼 수있는 필요한 주식 소유권의배수를보유하고 있습니다.
5 대 배당금 킹스의 CEO는 각각 고용주가 요구하는 주식의 5 배에서 48 배를 보유합니다.
의심의 여지없이이 비즈니스 리더들은 자신의 이익을 주주의 이익과 일치시키기 위해 노력하고 있습니다.
마지막 생각들
배당금은 배당 수명에있어서 최고입니다.
50 년 이상의 연속 배당금 증가는 이들 회사가 주주의 이익을 위해 최선을 다하고 있음을 보여줍니다.
관련 :배당금에 대해 자세히 알아 보려면 아래 비디오를보십시오.
따라서 이러한 회사의 임원이 자신이 운영하는 사업의 주요 이해 관계자라는 것은 놀라운 일이 아닙니다.이 기업의 CEO는 수백만 달러에 달하는 회사 주식을 보유하고 있으며 회사의 위임 된 소유 요건을 훨씬 능가합니다.
이는 경영진과 주주의 이익을 조정하여 장기적으로 주주 친화적 인 의사 결정 (더 나은 총 수익률 향상)을 이끌 것입니다.
Microsoft (MSFT)는 Standard & Poor 's로부터 탐낼 AAA 신용 등급을 보유한 유일한 두 회사 중 하나입니다.다른 하나는Johnson & Johnson(JNJ)입니다.
이 뛰어난 신용 등급은 Microsoft의 비즈니스 모델의 강점과 안정성에 대한 증거입니다.Microsoft는 수년 동안 엄청난 총 수익을 거두었으며 Bill Gates (창립자 중 한 명)는 여러 해에 걸쳐 억만 장자가되었습니다.그는 세계에서 가장 부유 한 사람이고 여기서 당신은 그의 소유물을 볼수있습니다.
15 년 연속으로 배당금을 증가시키면서 Microsoft는 배당 성향 10 배 이상의 연속적인 배당을 달성 한 회사 그룹이기도합니다.
총 272 명의 배당 성취 자의 목록을 볼수 있습니다.
Microsoft의 AAA 신용 등급이 얼마나 드문 지 알아 보려면Johnson & Johnson의 신용도에 대한이 기사의 소개를 읽어보십시오.
요약하자면, Microsoft의 AAA 등급은 회사가 연방 정부보다 신용도가 높다는 것을 의미합니다. 15 개 주를 제외한 나머지 국가는 1 개 회사를 제외하고 모두 신용 할 만합니다.
Microsoft는국내 시민에게 세금을 부과 할 수있는미국 연방 정부보다 더 나은 채무자로 간주됩니다.확실히 Microsoft는 주목할만한 회사입니다.
이 게시물은 Microsoft가 S & P에서 완벽한 신용 점수를 보유하고있는 많은 이유에 대해 설명합니다.
Microsoft 비즈니스 개요
Microsoft는 다양한 기술 회사입니다.Windows 및 Microsoft Office를 포함한 많은 제품이 개인 컴퓨팅 세계에서 중요한 요소가되었습니다.
Microsoft의 비즈니스는보고를 위해 아래에 나열된 세 가지 부문으로 나뉩니다.
생산성 및 비즈니스 프로세스 (YTD 매출의 31 %)
지능형 클라우드 (YTD 매출의 28 %)
더 많은 개인 컴퓨팅 (YTD 매출의 49 %)
위에 표시된 세그먼트 수익은 특정 세그먼트에 할당되지 않은 비용 8 % (기업 및 기타로 표시됨)로 인해 100 %에 추가되지 않습니다.
왜 S & P가 가장 높은 신용 등급을 보유하고 있는지 판단하기 위해 회사의 대차 대조표를 조사하는 것으로 시작합니다.
Microsoft 대차 대조표 검토
Microsoft는 처음 회사채를 발행하기 전에 오랜 시간을 보냈습니다.Microsoft가 2009 년 공공 부채 시장에 진출한 첫 번째 시도는37 억 5 천만 달러의 부채를 제공했습니다.
그 이후 장기 부채는 천천히 증가하고 있으며, 장기 부채와 자본의 비율도 증가하고 있습니다.회사의 규모가 커지면 두 수준 모두 합리적입니다.
이러한 추세는 아래에서 볼 수 있습니다.
출처 :Value Line
비교를 위해 필자는 Microsoft와 경쟁 관계에있는 다음과 같은 성숙한 기술 기업에 대한 주주 자본의 장기 부채 그래프를 작성했습니다.
국제 비즈니스 머신(IBM)
페이스 북 (FB)
애플(AAPL)
알파벳 (GOOG) (GOOG)
시간 경과에 따른 이들 기업의 레버리지 수준은 아래에서 확인할 수 있습니다.
출처 :Value Line
위의 그래프를 살펴본 후 Microsoft가 AAA 신용 등급을 얻는 이유가 즉시 명백하지 않을 수 있습니다.Microsoft는 동료 (IBM는 제외)보다 현저하게 낮은 레버리지 수준을 유지하지 않습니다.
더 많은 통찰력을 얻으려면이들 회사가 유지하는 부채의절대수준을 살펴 보는 것이 도움이 될 수 있습니다.이 동료 그룹의 장기 부채 수준은 다음 도표에서 확인할 수 있습니다.
출처 :Value Line
흥미롭게도, 페이스 북은 실제로 2016 년 회계 년도가 끝나기 전에 장기 부채를 모두 상환했다. 지금 당장은 페이스 북에 장기 부채가 없다.
페이스 북은 Microsoft보다 신용이 크다는 것을 의미 할 수있다. 왜냐하면 회사는 거의 같은 크기이고 동일한 산업에서 운영되지만 마이크로 소프트는 빚을지고 페이스 북은 그렇지 않기 때문이다.
분명히 레버리지가 전체 이야기를 말하지 않거나 페이스 북이 탐낼 AAA 신용 등급을 보유하고있을 가능성이있다.부채 상환 능력에 영향을 미치는 다른 요소가 있습니다.
예를 들어, Microsoft의 신용은 대용량의 현금으로 이익을 얻습니다.2017 회계 연도 2 분기 현재 Microsoft는 회사의 대차 대조표에 85 억 달러의 현금 및 현금 등가물과 1,143 억 달러의 단기 투자를보고했습니다.
이 두 가지가 합쳐져서 1228 억 달러의 현금, 현금 등가물 및 단기 투자가 이루어 지는데, 이는 주당 15.68 달러에 해당합니다.이것은회사의 손익 계산서에 기재된 78 억 희석 주수를 기준으로합니다.
Microsoft의 현재 주가가 ~ 65 달러라고 가정 할 때, 이것은회사의 주당 시장 가치의약1/4이 현금, 현금 등가물 및 단기 투자로 발견 될 수 있음을 의미합니다.
이는 Microsoft에 상당한 유동성을 제공하며 이는 완벽한 신용 등급에 기여합니다.
Microsoft의 프리미엄 수입 믹스 및 제품 포트폴리오
Microsoft의 신용도를 향상시키는 또 다른 요소는 제품 제공의 특성입니다.
Word, Excel 및 Outlook과 같은 Microsoft 제품을 사용하지 않으면 많은 비즈니스가 제대로 작동하지 않습니다.또한 많은 가정은 Windows 운영 체제에서 제공하는 개인 컴퓨팅 기능 없이는 (통신, 전자 상거래 등) 그들의 기능을 많이 잃을 것입니다.
이는순수하게 즐거움을 위해 사용되는Facebook과 같은 다른 기술 회사와는 대조적입니다.페이스 북의 수익은 본질적으로 임의적이기 때문에 마이크로 소프트에 비해 경기 침체기에 수익이 감소 할 가능성이 높다.
Microsoft 제품에 대한 이러한 비 탄력적 수요는 등급 기관에 의해 표시됩니다.회사의 2016 년 신용 업데이트에서 S & P는다음과 같이말했습니다:
"이 회사는 다양한 소프트웨어 및 하드웨어 제품 포트폴리오를 보유하고 있으며 오피스 및 Windows 운영 체제에서 리더십을 유지하는 데 대한 오랜 경험을 보유하고있어 인수 및 주주의 수익 요구를 충족시키기 위해 상당한 운영 자유 현금 흐름을 이끌고 있습니다.Fiscally 신중한 방식으로 투자 및 인수 의사 결정을 내린 오랜 역사는 신용 품질을 결정하는 데있어 긍정적 인 요소이며 앞으로도 계속 될 것으로 기대합니다."
Microsoft의 필 수 기반 제품 덕분에 회사는 주당 순이익이 꾸준히 증가했습니다.2000 년 이래로 회사의 수익성이 아래에서 볼 수 있습니다.
출처 :Value Line
Microsoft의 강력한 주당 순이익 (earnings-per-share) 증가는 회사가 AAA 신용 등급을 유지하는 데 도움이됩니다.Microsoft는 다양한 시장 여건을 통해 수입을 늘릴 수있는 능력을 보여 주었기 때문에 채권단은 경기 침체기에 채무 불이행을 우려 할 필요가 없습니다.
마지막 생각들
Microsoft는 수백만 명의 사람들이 매일 사용하는 제품을 보유한 고품질의 회사입니다.이들의 낮은 레버리지 수준, 큰 현금 보유 및 필요성 기반 비즈니스 모델은 모두 S & P의 완벽한 신용 등급에 기여합니다.
Microsoft는 또한 15 년 연속 배당금 지급을 통해 강력한 배당금을 지급합니다.회사는 배당 성취 자이며다음으로 훌륭한 배당금 귀족중 하나입니다.
그러나 회사는 25 년 이상의 꾸준한 또는 상승한 배당금을 보유하고 있지 않으므로 Sure Dividend 시스템에는 포함되지 않습니다.가능하다면배당 투자 규칙 (8 Rules of Dividend Investing)을이용해 높은 순위를 매길 가능성이 큽니다.
